Фьючерсные контракты на драгмегаллы и фьючерсные опционы. Биржи драгоценных металлов

Золото, аурум — очень тяжёлый металл: плотность чистого золота равна 19,32 г/см³ (шар из чистого золота диаметром 46,237 мм имеет массу 1 кг)

Золото

Серебро

Что такое для банка получить аккредитив или западную гарантию оплаты на сумму 12-15 миллионов долларов США? Самое главное, спекулятивное наполнение таких фьючерсных сделок позволило бы обеспечить местный банковский капитал реальной наполненностью.

 Вспомним, что 60-65% сделок по драгметаллам -это чисто спекулятивные сделки. Каждый участник подобной сделки по получению прибыли не стремился бы сразу перевести ее куда-нибудь в оффшор, а оставил бы здесь в местном банке с целью удачи в последующих операциях (если придется платить, то лучше всего держать деньги в надежном банке, под рукой.

Еще одна немаловажная особенность фьючерсных контрактов на драгмегаллы - они могут заключаться на срок до двух лет, к примеру с исполнением на август 1997 года.

Продавцу контракта деньги нужны сей час, покупатель же берет деньги, как правило, из своей прибыли или из кредита под небольшой процент (4-8% годовых). Золото дает в фьючерсах без спекулятивного содержания 11-12% прибыли. Спекулянты драгметаллами, естественно, зарабатывают больше. Конечно, и риск таких сделок несколько больше, чем риск простого вложения в золото.

Колебания по одному "золотому" контракту в цене за месяц составляют порядка плюс 3-4% (вспомните в настоящий момент кредитную ставку наших банков).

Большую роль играет момент заключения сделки: при открытии в середине дня или перед закрытием, когда заключен тракт.

Пример: по фьючерсу 02.09.93 цены на золото "Commodity Exchange" при открытии были 366,7 доллара за унцию, днем - 370 долларов, при закрытии - 354,5 доллара. Как вцдим, важен момент времени. Маржа может составлять от 2-3% до 6-7% за один только день? Деньги делают деньги!.

Поскольку при фьючерсных сделках размер возможного проигрыша может быть большим (вспомните август 1993 года, когда за два дня цена на золото упала на 25 долларов за унцию). В мире принята практика фьючерсных опционов. Фьючерсные контракты более доступны юридическим лицам, а опционы популярны среди физических лиц. Опционы сравнительно новая форма торговли и на Западе применяется около 11 лет.

В чем разница торговли фьючерсом или опционом, надеюсь, наш подготовленный читатель уже знает? Латвийское государство пока не имеет единой точки зрения на свободу и принципы развития рынка драгметаллов. Нет еще и целостной концепции его регулирования со стороны государственных структур.

В данном случае сами условия торговли на отделении драгоценных металлов позволяют создать достаточно гибкий механизм торговли драгметаллами, вносить в него коррективы, исходя из задач управления и стабилизации латвий ской валюты и самого финансового рынка Латвии.

Латвия в результате достаточной поспешной ломки "старого" и быстрого вхождения в "новые условия" безнадежно потеряла ряд рынков, какого - рынок торговли своей электроникой (не столько "своей ", как "чужой "), рынок торговли нефтепродуктами, рынок торговли РАФ, имея монопольные условия по производству, рынок сельхозпродуктов, "зерновой " рынок.

Кстати "зерновой " рынок и рынок "золота" тесно взаимосвязаны между собой благодаря временной планке. Фьючерсы на зерно не более чем на год, на золото - два года. Если прибыль, маржа не устраивает спекулянта золотом в течение двух лет, эти деньги немедленно поступают на фьючерс зерна.

Практически, в ценах на золото учитываются уровни текущей инфляции, инфляционное ожидание, нестабильность и устой чивость политических процессов. Официально установленные Latvijas Banka курсы котировки стоимости золота особой роли на рынке драгоценных металлов Латвии не играют, ибо Минфин не располагает достаточными средствами для приобретения скупочного золота даже с целью реэкспорта.

У банкиров наработан солидный опыт. Валютные операции по сути дела - это тоже фьючерсные операции, обмен валюты также производится пакетами. Значит имеется реальная возможность расширить фьючерсное пространство по обмену валют, покупке и продаже драгоценных металлов. Фактически экономика ориентирована на финансовое пространство, и игнорировать в этом случае рынок драгоценных металлов просто неразумно.

Без рынка драгоценных металлов нет ни одного крупного сегмента в финансовом круге. По мнению специалистов - авторов этих строк - допущен рад несуразностей в развитии финансовой политики. Одна из самых больших - развитие финансов, как таковых, только, без привязки к экономике. Все равно, что в военном строю: кто-то идет быстрее, кто-то медленнее, но подразделение должно идти в ногу, единым строем достичь намеченной цели, а не только передовым отрядом, пусть даже финансовым.

И поэтому нет никакой уверенности, что передовому отраду удастся надолго удержать достигнутые высоты и не свалиться в яму девальвации лата. По нашему мнению, есть немало причин, приведших к финансовому кризису, но это - одна из основных и существенных.

Если не сделать вывода сей час, впоследствии он ни в чему не приведет. Попытки государственных структур взять под свой контроль рынок драгоценных металлов можно квалифицировать как край не непродуманный шаг.

Изучая западный опыт, можно констатировать, что рынок драгоценных металлов у них - это чисто прерогатива частного капитала, во-первых, в силу финансовой емкости подобного рынка, во-вторых, сначала формируется частное накопление, а потом уже государственное.

В Латвии нет крупны к потребителей золота, нет здесь и достаточно мощных производителей «золотой » продукции. И посему разумность золотого рынка только в накоплении или в качестве привлекательного товара для реэкспорта, естественно, при разумной государственной политике в сфере налогообложения. Для этого сначала необходимо аннулировать акцизный налог (30%), естественно, сохранив налог на прибыль.

И в стадии становления подобных операций имеет смысл вообще предоставить операциям с золотом льготы оффшорных зон: сначала нужно привлечь покупателя и продавца, далее по истечении 2-3 лет за подобную деятельность установить налоги на прибыль. Рынок золота очень консервативен, он любит стабильность в правилах игры и законодательный хаос подобному рынку просто претит! Беда кроется еще в отсутствии специалистов, знающих и умеющих организовать такой рынок.

Для начала организации подобной биржи драгоценных металлов необходим фонд драгоценных металлов (золота) объемом 2-3 тонны (это порядка 25-37 миллионов долларов США), имея в виду пока еще не остановленную инфляцию в России, стабильное финансовое положение Запада, в Латвии, при таком количестве золота в виде коммерческого фонда, можно торговать опционами в ту или другую сторону. Имея прибыль на разнице спроса и предложения, которую впоследствии можно использовать для накопления.

Идея, требующая данного механизма воплощения, достаточно необычна и вряд ли она найдет практическое применение. Пока есть возможность делать деньги в рисковом бизнесе с большей долей прибыли - они будут там. Не стоит думать, что цены на золото формируются достаточно свободно и независимо

Это не так, цены на золото достаточно зависимы от чисто случай ных, субъективных факторов. Б 1993 году Джорджу Соросу удалось значительно поколебать устойчивость "золотого" рынка, скупив около 10% акций золотодобывающих компаний ЮАР, Намибии, Австралии, Канады. Заметим, что это удалось благодаря уму и воле одного человека! Наверное, биржа должна быть организационным механизмом, который подвержен субъективизму и непредсказуемости.

К содержанию раздела: Драгоценные металлы и камни