Торговля на фондовом рынке

Как осуществляется формирование инвестиционных портфелей

Формирование инвестиционных портфелей осуществляется в несколько этапов — формулирование целей его создания и определение их приоритетов (дивиденды, рост стоимости ценных бумаг), задание уровней риска, минимальной прибыли, отклонений от ожидаемой прибыли; выбор финансовых компаний, которые будут заниматься формированием портфеля, выбор банка, который будет вести инвестиционный счет

При формировании портфеля необходимо учитывать следующие обстоятельства.

♦          Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов. Прибыль определяется на 94% выбором типа используемых инструментов (акции, облигации), на 4 % — выбором конкретных ценных бумаг заданного типа, на 2 % — оценкой момента покупки ценных бумаг. Это связано с тем, что бумаги одного типа очень сильно коррелируют, т.е. если какая-либо отрасль испытывает спад, то убыток не очень зависит от того, преобладают ли в портфеле эти ценные бумаги.

♦          Риск инвестиций в определенные типы ценных бумаг связан с вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск — как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли.

♦          Общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой. Существуют различные программы, позволяющие конструировать желаемую пропорцию активов различных типов, например минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизирующую прибыль при заданном уровне риска.

♦          Все оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер. Конструирование портфеля в соответствии с требованиями классической теории возможно лишь при наличии ряда факторов — сформировавшегося рынка, определенного периода его функционирования, статистики рынка.

Учитывая эти положения, инвестиционный консультант должен сформировать оптимальный портфель ценных бумаг для клиента, принимая во внимание при этом и результаты состояния рынка ценных бумаг.