Торговля на фондовом рынке

Что является предметом регулирования деятельности рынка ценных бумаг

Предмет регулирования

Основным направлением регулирования деятельности рынка ценных бумаг становится регулирование деятельности его участников, и прежде всего профессионалов

Их деятельность в каждой стране находится под пристальным вниманием со стороны государственных органов. Это в первую очередь обусловлено значимостью таких участников для нормального функционирования рынка. По этой причине к ним предъявляются достаточно жесткие требования, касающиеся их профессиональных качеств, добропорядочности, добросовестности. Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения — лицензии, выдаваемой федеральным государственным органом. В России таким органом выступает Федеральная служба по финансовым рынкам или уполномоченные ею органы на основании генеральной лицензии. Кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, законодательно установленном для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

В целях препятствия выпуску на рынок суррогатов ценных бумаг, которые по форме напоминают настоящие ценные бумаги, но не обладают их основными качествами, производится регулирование эмиссии ценных бумаг, что становится очередным направлением регулирования рынка ценных бумаг. Основные положения, регулирующие эмиссию акций и облигаций, заложены Федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг».

Процедура выпуска эмиссионных ценных бумаг, согласно Закону «О рынке ценных бумаг» (если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации), включает:

♦          принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

♦          регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;

♦          изготовление сертификатов ценных бумаг для документарной формы выпуска;

♦          размещение эмиссионных ценных бумаг;

♦          регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Если число владельцев ценных бумаг значительно и у них могут возникнуть сложности с получением подробной информации о выпуске, требуется дополнительно зарегистрировать проспект эмиссии — документ, обеспечивающий основной информацией о выпуске и эмитенте. Проспект эмиссии должен содержать данные:

♦          об эмитенте;

♦          о финансовом положении эмитента (бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах деятельности эмитента, включая отчет об использовании прибыли, по установленным формам за последние три завершенных финансовых года либо за каждый завершенный финансовый год с момента образования, если этот срок менее трех лет, бухгалтерский баланс эмитента по состоянию на конец последнего квартала перед принятием решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг, отчет о формировании и об использовании средств резервного фонда за последние три года, размер просроченной задолженности эмитента кредиторам и по платежам в соответствующий бюджет на дату принятия решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг, данные об уставном капитале эмитента, отчет о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг);

♦          о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг, в частности содержщие информацию о ценных бумагах (форма и вид ценных бумаг с указанием порядка хранения и учета прав на ценные бумаги), об общем объеме выпуска, о количестве эмиссионных ценных бумаг в выпуске;

♦          об эмиссии ценных бумаг (дата принятия решения о выпуске, наименование органа, принявшего решение о выпуске, ограничения на потенциальных владельцев, место, где потенциальные владельцы могут приобрести эмиссионные ценные бумаги;

♦          о сроках начала и окончания размещения эмиссионных ценных бумаг;

♦          о ценах и порядке оплаты приобретаемых владельцами эмиссионных ценных бумаг;

♦          о профессиональных участниках рынка ценных бумаг, которых предполагается привлечь к участию в размещении выпуска ценных бумаг на момент регистрации проспекта эмиссии;

♦          о получении доходов по эмиссионным ценным бумагам;

♦          о наименовании органа, осуществившего регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг.

При регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг процедура эмиссии дополняется:

♦          подготовкой проспекта выпуска эмиссионных ценных бумаг;

♦          регистрацией проспекта выпуска эмиссионных ценных бумаг;

♦          раскрытием всей информации, имеющейся в проспекте эмиссии;

♦          предоставлением всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

После принятия эмитентом решения о выпуске ценных бумаг производится регистрация выпуска, суть которой состоит в официальной фиксации обязательств эмитента, удостоверяемых ценной бумагой, объема эмиссии и других параметров ценной бумаги. Это делается для того, чтобы эмитент не мог впоследствии изменить условия выпуска.

При регистрации также проверяются уставные документы эмитента.

Помимо этого, предметом государственного регулирования становится и деятельность фондовой биржи, которая регламентируется Законом «О рынке ценных бумаг».

В целом государственное регулирование рынка ценных бумаг позволяет обеспечить в стране стабильно функционирующий рынок ценных бумаг.