Рынок ценных бумаг

Брокерская деятельность

Наиболее распространенными участниками рынка являются брокеры. Брокеры — это посредники при заключении сделок с ценными бумагами, не участвующие своим капиталом в этих сделках и осуществляющие их от имени клиентов и за счет клиентов, за что и получают комиссионное вознаграждение.

Брокеры на рынке ценных бумаг в настоящее время представлены фирмами. Если ранее ими являлись физические лица, то в последние годы в разных странах они начинают объединяться в фирмы, так как сделки осуществляются на крупные суммы и доверить их физическому лицу опасно. Поэтому инвесторы предпочитают иметь дело с фирмой как юридическим лицом, нежели с физическим лицом.

В связи с этим к брокерским фирмам предъявляются следующие требования.

1.         Они должны обладать высоким размером резервного капитала, чтобы застраховать себя от риска потерь и проводить своевременно расчеты с клиентами.

2.         За состоянием финансового положения брокерской фирмы должен быть установлен жесткий аудиторский контроль, прежде всего со стороны биржи.

Брокерская фирма нанимает служащих — брокеров, и они уже как физические лица (в США) выступают на рынке. Во многих странах, и в России в том числе, брокер обязан иметь соответствующее разрешение (лицензию) на осуществление своей деятельности.

Отношения между брокерской фирмой и клиентом возникают по инициативе клиента, который выбирает брокерскую фирму. С целью привлечения клиентов брокерские фирмы используют различные способы, среди которых основным выступает реклама. В развитых странах действуют правовые положения об ответственности брокеров за неточную информацию в рекламе. Реклама должна содержать сведения о фирме, стаже ее работы, ее связях, деятельности, местонахождении.

В начале 1960-х годов был усилен контроль за брокерами. Брокерские фирмы придерживаются определенных правил для привлечения инвесторов, к которым относятся: постоянная информация потенциального инвестора о нижнем пороге сделок, доступных для большинства инвесторов; стремление избегать специальных терминов при общении с инвестором; постоянное напоминание клиентам, что все помыслы брокера направлены на интересы клиента и что все брокеры юридически находятся в равном положении на рынке ценных бумаг; брокерские фирмы должны предоставить всю информацию об инвестировании средств.

В структуре брокерских фирм существует разделение труда. С инвестором работают лица, имеющие лицензию на этот вид деятельности. Отношения между брокерской фирмой и клиентом носят конфиденциальный характер, который имеет законодательное обеспечение, так как брокер обладает информацией о своем клиенте — среднем размере дохода и сбережений инвестора и его семьи, примерных расходах клиента, наличии каких-либо обязательств, что позволяет брокеру снизить риск неоплаты сделки со стороны клиента и определить ценовые рамки проведения операций, разглашение этой информации может нанести урон клиенту. Брокер и клиент в своей деятельности достаточно тесно взаимодействуют, что осуществляется через лиц, несущих ответственность за совершение сделки, поэтому все соглашения составляются по определенной форме в письменном виде и имеют законную силу. При этом в зависимости от того, какие обязанности будет выполнять брокер, могут быть заключены несколько видов договоров.

Согласно договору поручения брокер обязуется совершить от имени и за счет клиента определенные сделки, иначе говоря, брокер имеет право заключать сделки для клиента. Стороной этой сделки становится клиент, и именно у него возникают соответствующие права и обязанности по сделке. Он самостоятельно должен осуществлять расчеты по сделке со своего счета в реестре или депозитарии (при продаже ценных бумаг) или с расчетного счета в банке (при покупке ценных бумаг). В соответствии с договором комиссии одна сторона (брокер-комиссионер) обязуется по поручению другой (клиента) за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Поскольку сделку осуществляет брокер, права и обязанности по сделке возникают у него.

Договор комиссии может предусматривать обязательство хранить деньги, предназначенные для покупки ценных бумаг или полученные в результате их продажи, на забалансовых счетах брокера и право их использования брокером до момента возврата клиенту в соответствии с условиями договора. Часть прибыли, полученной от использования указанных средств и остающейся в распоряжении брокера, перечисляется клиенту. Чаще всего используется агентский договор, в соответствии с которым брокер обязуется за вознаграждение совершать по поручению клиента сделки от своего имени, но за счет клиента, либо от имени клиента и за счет клиента.