Рынок ценных бумаг

Кто такой дилер

Еще одним посредником на рынке ценных бумаг выступают дилеры — те посредники, которые работают на бирже от своего имени и за свой счет. Они могут быть объединены в дилерскую фирму либо существовать отдельно, как физические лица.

Доход дилера представляет собой курсовую разницу, или маржу.

Покупая ценные бумаги по более низкой цене, а продавая их по более высокой, дилеры выполняют на рынке следующие функции:

♦          обеспечивают информацию о выпусках ценных бумаг, их курсах и качестве;

♦          действуют как агенты, выполняющие поручения клиентов, которые иногда могут передаваться через брокеров (дилер, как правило, не связывается с маклером, он может дать заявку брокеру); часто бывает обратная ситуация, когда брокер обращается к дилеру;

♦          следят за состоянием рынка ценных бумаг — дилеры не заинтересованы в резких колебаниях курса ценной бумаги: так как они получают разницу между ценой покупки (которая ниже) и ценой продажи (которая выше), то всегда имеют доход, но при резких колебаниях курсов ценных бумаг цена покупки может оказаться выше, и в этом случае дилеры проиграют (поэтому считается, что дилеры являются организаторами рынка ценных бумаг — если спрос на ценные бумаги растет, дилеры тут же начинают продавать свои бумаги, курс выравнивается и т.д.); * дают импульс развитию рынка ценных бумаг, сводя покупателей и продавцов, т.е. выступают как катализаторы рынка, выполняя при этом брокерские операции.

Действия дилеров на рынке ценных бумаг отличаются большей масштабностью, чем действия брокеров, поэтому дилерские фирмы обладают более значительным капиталом, чем брокерские компании. Этот капитал они увеличивают за счет прибыли и комиссионных.

Дилерские операции осуществляются на основе котировок ценных бумаг, которые могут быть объявлены только дилером.

Дилер берет на себя обязательство по поддержанию минимального количества котировок по каждой котируемой бумаге. А все остальные участники торговли (брокеры) при выполнении клиентских заказов должны обращаться к дилерам соответствующих ценных бумаг.

Основная роль дилера, таким образом, состоит в том, чтобы назвать двустороннюю котировку рыночным посредникам для обеспечения ликвидности ценных бумаг, обращающихся на рынке.

В дилерских фирмах также существует специализация: если дилер занимается только операциями с ценными бумагами, его называют дилером с ограниченной ответственностью. Их риск в процессе купли-продажи ценных бумах значительно ниже, чем у эмитентов и инвесторов, в силу того, что он существует в течение меньшего периода времени.