Рынок ценных бумаг

ММВБ

Затем по значимости идут Московская и Санкт-Петербургская фондовые биржи.

Московская фондовая биржа (МФБ) была учреждена в 1997 г. в качестве некоммерческого партнерства и осуществляет проведение аукционов по первичному размещению ценных бумаг, проводит организацию и вторичные торги ценными бумагами и срочными контрактами. С 2001 г. к ней присоединился ряд региональных бирж, в частности Сибирская, Владивостокская, Екатеринбургская, Казанская. Особое место на биржевом рынке занимают фондовые площадки при валютных биржах.

Ведущей фондовой площадкой является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), на долю которой приходится до 80 % оборота акций. Она выполняет ряд основополагающих функций: разрабатывает правила приема в члены секции и исключения из нее; определяет порядок допуска членов секции к совершению сделок в секции; определяет правила допуска к торгам и снятия с торгов ценных бумаг; разрабатывает правила проведения торгов в секции, расчетно-клирингового и депозитарного обслуживания; информирует членов секции и средства массовой информации о результатах своей деятельности; проводит аналитические исследования фондового рынка; содействует поддержанию высокого уровня профессионализма членов секции и их уполномоченных представителей; выполняет иные функции, соответствующие цели деятельности секции; противодействует недобросовестной конкуренции.

На ММВБ проходят торги как по государственным ценным бумагам, так и по акциям и облигациям российских эмитентов, включая голубые фишки. Торги организованы в Секции фондового рынка.

В основу механизма торговли на ММВБ в рамках основного режима торгов заложен принцип «рынок конкурирующих между собой заявок», при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных заявках. Выставление заявок и заключение сделок с Секцией фондового рынка производится в течение торгового дня, который делится на следующие периоды: предторговый (определяется цена открытия), торговая сессия, послеторговый (сделки совершаются по средневзвешенной цене, устанавливаемой в течение последних 30 мин торговой сессии). Параллельно с основным режимом торгов реализуется механизм торговли крупными пакетами ценных бумаг.

В рамках этого режима участники приходят к соглашению со своим контрагентом путем выставления так называемых «адресных» (адресованных конкретному участнику торгов) и «безадресных» (выставленных без указания конкретного участника) заявок. В данном режиме участники могут оговаривать срок исполнения сделки от текущего торгового дня до 30 дней после заключения сделки.

Данный режим торгов позволяет, во-первых, заключать сделки «без покрытия», т. е. без достаточного количества денег или бумаг, с последующим пополнением резервов; во- вторых, не ограничивать пакет ценных бумаг размером стандартного лота и не опасаться «распыления» крупного пакета.

Важно отметить, что контроль «поставки против платежа» страхует участников и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг. В день исполнения сделки ценные бумаги и денежные средства блокируются в расчетной палате и национальном депозитарном центре, и окончательная поставка и платеж происходят только после соответствующей команды от ММВБ при выполнении контрагентом своих обязательств.