Рынок ценных бумаг

Почему снижается роль фондовой биржи

Во многих странах закон наделяет биржи значительными полномочиями, что превращает их в эффективный механизм саморегулирования инвестиционного процесса.

Биржевой рынок в настоящее время выступает как оптовый рынок, на котором осуществляется торговля аукционным способом, где минимальный лот — 100 акций.

Стоит отметить, что в последние годы роль биржи начинает снижаться из-за ряда причин.

В частности, основную конкуренцию биржам составляют мощные кредитно-финансовые институты, и прежде всего банки, которые занимаются торговлей ценными бумагами, при этом как на первичном рынке, покупая основную часть ценных бумаг, а затем без привлечения посредников продавая их инвесторам, так и на вторичном рынке, особенно на рынке государственных ценных бумаг, где они выступают основными покупателями и продавцами этих ценных бумаг.

Монополизация членства на бирже, увеличение мелких пакетов продаваемых ценных бумаг привели к вытеснению с нее мелких инвесторов и к широкому развитию уличного рынка.

Появление организованного уличного рынка, основанного на электронной торговле, еще более усугубило положение и привело к дальнейшему уменьшению роли бирж, так как на данном рынке совершается значительное количество сделок по более низким ценам.

Однако ослабление роли биржи все-таки не умаляет ее роли в торговле ценными бумагами, поскольку меняется и сама биржа:

централизация и концентрация капитала приводят к дальнейшей компьютеризации биржевых операций;

совершенствуются формы и методы сбора, доставки и обработки информации, что позволяет инвесторам принимать оптимальные решения;

осуществляется достаточно жесткое регулирование биржевых операций; все в большей степени проявляются тенденции интернационализации биржевых сделок;

появление и развитие деривативов, прежде всего фьючерсов и опционов, носящих исключительно спекулятивный характер, также способствуют не только расширению фондовых секций и площадок для их торговли на существующих биржах, но и появлению специальных бирж, таких как, например, Чикагская биржа срочных контрактов, Немецкая фьючерсная биржа.