Банки

Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика

Раздел: Бизнес, финансы

Описав основы теории совокупного предложения и спроса, будем в дальнейшем использовать эту теорию на практике. В этом разделе мы обратимся к случаю, который во многих отношениях зеркально отражает только что рассмотренные нами процессы. Это ситуация экономического спада, вызванного падением количества денег, находящихся в обращении. В последующем разделе мы рассмотрим различные варианты появления инфляционных процессов. В заключительном разделе главы мы обсудим последние достижения экономической мысли в области денег, цен и реального  объема   производства.

И наконец, когда экономическая система достигает положения Е з -, воцаряется новое долгосрочное равновесие. Уровень цен поднялся с 1,0 до 1,2, Фирмы н деловые предприятия полностью приспособили свои ожидания относительно затрат к новому уровню цен (это иллюстрируется фактом пересечения кривой совокупного предложения с линией, характеризующей естественный уровень реального объема производства, — точка Ез на рисунке). Фирмы вернулись к своему нормальному уровню использования производственных мощностей. Рабочие снова работают без сверхурочных за реальную заработную плату, которую они требуют за ?тот труд. Стандартное число людей временно не работает и ищет себе занятие. Вполне вероятно ожидать, что .экономика останется в положении равновесия (точка Ез на рис 17,5), пока какое-либо новое потрясение не едпинст ее   из   этого  состояния.

Любая точка на вертикальной линии, проведенной через точки Е\ и Ез, то есть любая точка на рассматриваемом графике, в которой реальный объем производства находится на своем естественном уровне, может являться точкой долгосрочного равновесия (в зависимости от положения кривой совокупного спроса). Ни одна точка вне этой линии не может представлять из себя больше, чем временное положение равновесия на краткосрочном нременном интервале. По этой причине вертикальная линия, характеризующая естественный уровень реального объема производства, может рассматриваться в экономической системе как кривая совокупного предложения на долгосрочных временных интервалах.

Нейтральность денег. Заметим, что по мере движения экономической системы вдоль кривой/совокупною предложения, рассмотренной на дол-гоерочных временных интервалах, уровень цен- изменяется пропорционально изменению денежной массы, каковое, кстати гоноря, и дало первый толчок, вызвавший сдвиг кривой совокупного спроса. Кроме того, с течением времени реальный объем производства вернется к своему первоначальному утн-пню. Положение, гласящее, что изменение количества денег, находящихся в обращении, на долгосрочных временных интервалах повлияет только на абсолютный уровень цен, оставляя реальный объем производства неизменным, вошло в историю экономической мысли как понятие «нейтральность денег* '.

Теория нейтральности денег имеет многовековую историю. Как мы указывали ранее в главе 14, многие экономисты классической школы подчеркивали пту особенность на долгосрочных временных интервалах. Однако это не означало, что никто из них не признавал возможное влияние изменения денежной массы на реальный объем производства на коротких промежутках времени. В разделе «17.1 Кто сказал? Кто сделал?* рассказывается, что по крайней мере один классический автор рассматривал взаимную связь денежно-кредитной политики на краткосрочных и долгосрочных временных интервалах, причем его взгляды достаточно тесно соприкасаются с современной точкой зрения на эти вопросы.

Шотландец ДеЙвид Юм (1711-— 1776) сегодня известен как автор философских и исторических трудов. Однако он трудился и на -аопгжще библиотекаря, дипломата и эксда омиста, Хотя tro талант экономиста находился в тени Адама Смита — его юного коллеги по Эдинбургскому университету — Денвид Юм внес определенный вклад в развитие этой дисциплины.

Денежно-кредитная политика а 18 веке волновала ученые умы не в меньшей степени, чем сегодня. Уже в то время широко муссировалась мысль о том, что увеличение количества золотых и серебряных слитков — то есть, количество серебра и золота в обращении в качестве денег — приведет к росту уровня цен. Открытым оставался лишь следующий вопрос: стимулирует ли развитие промышленности такой рост количества денег, находящихся в обращении? Вызовет ли он рост реального объема производства? В нижеследующем отрывке Юм аргументирует тезис о том, что экспансия денежной массы стимулирует развитие промышленности, причем исключительно на краткосрочных временных интервалах, пока эффект влияния изменения цен полностью не проникнет в экономическую систему. Выражая его взгляды принятыми сегодня      в     экономической     мысли

терминами, мы сказали бы, что Юм признает существование как наклонной кривой   совокупного   предложения   на краткосрочных времсячых интередлак, так и нейтральность де-icr — на долгосрочных хотя высокая цена на товары широкого потребления является неотъемлемым следствием увеличения количества серебра и золота, все же она следует не сразу за этим увеличением, но лишь по прошествии некоторого времени — прежде чем деньги не начнут циркулировать во всем государстве, и последствия увеличения их количества будут ощутимы всеми слоями населения. Сначала мы не наблюдаем никаких изменений; постепенно цена растет — на один товар, затем на другой, пока все не достигнет правильной пропорции с новым количеством серебра и золота... по моему мнению, только в промежутке или промежуточной ситуации между проявлением (дополнительного количества) денег и ростом цен возросшее количество золота и серебра благоприятно для (развития) промышленности».

Вспоминая допущение о том, что скорость обращения денег не зависит от

изменений количества денег, находящихся в обращении, любые действия со стороны Федеральной Резервной Системы, сокращающие денежную массу, сдвинут кривую совокупного спроса влево-вни?£Например, на  17.6 двадцатипроцентное уменьшение количества денег, находящихся в обращении, сдвигает кривую совокупного спроса с ADi на AD2.

Фирмы и деловые предприятия быстро отмечают, что спрос на их продукцию упал. Сначала (как и в случае роста спроса) мы предполагаем, что их реакция основана на неизменности ожиданий относительно заработной платы и затрат на другие привлекаемые факторы производства. Основывая свои ожидания на исходном уровне цен, равном 1,0, хозяйственные агенты движутся влево-вниз вдоль соответствующих кривых предельных затрат (этот процесс является обратным показанному ранее на    17.3,  части   (а),   <Ь>

и (с)).

Начиная С состояния равновесия экономической системы (точка Ei Hit рисунке), уменьшение количества денег, находящихся л обращении, снижает совокупный спрее (кривая совокупного спроса переходит из положения ADi u ADi). He ожидая изменении к ценах на привлекаемые факторы производства, экономическая система движется влсио-вииз вдоль крииой совокупного предложения к точке Ег, го есть претерпевает экономический спад. Выход из состояния спада может произойти одним из двух способов. Если кривая совокупного спроса останется в положении AD2, уменьшение уровня цен и конце концов приведет к уменьшению уровня цен на привлекаемые факторы производства. Это сдвинет кривую совокупною предложения в положение ASi и приведет экономическую систему к положению нового равновесия (точка Ej на рисунке). И наоборот, экспансионистская денежно-кредитная политика может сдвинуть кривую совокупного спроса назад в положение ADi до того момента, как кривая совокупного предложения начнет спой путь вниз. В этом случае экономическая система придет к равновесию й точке Е|, следуя вдоль кривой совокупного предложения ASi.

в целом в своем  развитии движется влево-вниз    вдоль кривой совокупного

предложения ASi. При этом использование производственных мощностей предприятий падает ниже нормального уровня, часть наемных рабочих увольняют, а те, кто ищет работу, занимаются этим дольше обычного. Реальный объем производства падает ниже своего естественного уровня, а уровень безработицы растет. Короче говоря, экономическая система ввергается   в   период   спада.

Выход из спада

Что происходит дальше? По аналогии с нашими предыдущими рассуждениями очевидно, что экономическая система не может долго оставаться в состоянии спада (точка Ег на  17.6). Хозяйственные агенты достигли этой точки rt.i основании оллгдашш затрат, иряенгироканны?. па исходный уровень цен, равный 1,0, однаг.о теперь адны упали относительно этого уровня. По мере того как более низкие цены приводят к уменьшению производственных затрат, кривая совокупного предложения перемещается вниз в положение AS-2. По мере этих трансформаций экономическая система начнет двигаться вправо-вниз вдоль кривой совокупного спроса AD2, пока не придет в точку нового равновесия (точка Ез на  17.6) на долгосрочном временном интервале.

Наконец представленная схема показывает, что Великая Депрессия в целом содержала дие отдельных фазы сжатия делового цикла. В добавление к первому сжат.гю 1929—1933 г.г. мора1 сжатие произошло в 1939 г. Во втором эпизоде (в отличие от первого) реальный объем производства начал увеличиваться еще при продолжающемся падении уровня цен. Это обстоятельство снова предполагает наличие едьига вниз криьой совокупного спроса.

Взвешенная оценка экономических данных периода Великой Депрессии свидетельствует о справедливости модели совокупного спроса и предложения. Но это вовсе не означает, что терпеливое ожидание спасения экономической системы за счет снижения уровня цен при каждом спаде деловой активности —- разумная экономическая политика.