ЭКОНОМИКА: Бизнес и финансы

Финансовая академия при Правительстве РФ

Институт финансового менеджмента Академии менеджмента и рынка

Операции с ценными бумагами:

российская практика

Раздел: Право, бизнес, финансы

Рассматривая возможные операции банка с валютными векселями, следует учесть, что в соответствии со ст. 5 Закона «О банках и банковской деятельности в РФ» банки «могут выпускать, покупать, продавать и хранить платежные документы и ценные бумага, осуществлять иные операции с ними как в рублях, так и в иностранной валюте». Действующее законодательство, регулирующее порядок выпуска и обращения векселей в иностранной валюте, достаточно сложно. Дело в том, что наряду с нормативными актами, регламентирующими вексельное обращение, на валютные векселя распространяются нормы российского валютного законодательства.

В соответствии с ними валютный вексель является платежным документом в иностранной валюте, относится к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютных операций. В ст. 1 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» валютные операции определяются как «операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте».

Банки, имеющие генеральную валютную лицензию ЦБ РФ, выпускают валютные векселя в соответствии с п. 1.5 и 1.6 этой лицензии. В п. 1.5, в частности, коммерческим банкам предоставляется право выпускать, покупать, продавать и хранить платежные документы и ценные бумаги (чеки, аккредитивы, векселя, акции, облигации и другие документы), осуществлять иные операции в рублях и иностранной валюте.

Вексельное законодательство не требует получения банками специального разрешения на выпуск валютного векселя (за исключением валютной лицензии) или регистрации условий выпуска. Тем не менее, ЦБ РФ рекомендует коммерческим банкам уведомлять его о выпуске валютных векселей. В частности, Инкомбанк относительно выпуска собственных валютных векселей получил спецдальное письмо ЦБ РФ (№28-6-12/585 от 23.05. 94 г.). Российским законодательством на обращение валютных векселей, в отличие от векселей в национальной валюте, в настоящее время натожены серьезные ограничения:

1.         Юридические лица-резиденты РФ могут приобрести валютные векселя в пределах имеющихся в их распоряжении валютных средств или произвести конвертацию рублей в валюту первого класса для покупки валютных векселей.

2.         Между юридическими лицами-резидентами РФ использование валютных векселей допускается лишь в строго определенных случаях, предусмотренных «Основными положениями о регулировании валютных операций на территории СССР» (разд. 3.1).

3.         Юридические лица-нерезиденты РФ могут передавать валютный вексель физическим резидентам РФ только при оплате выполняемых работ и услуг.

4.         Физическое лицо-резидент РФ не может передавать валютный вексель другому такому же лицу, поскольку расчеты в валюте между физическими лицами на территории России запрещаются (инструкция о праве приобретения ценных бумаг нерезидентами находится в стадии обсуждения).

Таким образом, в силу ограничений, налагаемых валютным законодательством, валютный вексель не может достаточно свободно обращаться на внутреннем российском рынке, что в значительной мере сужает сферу его применения.

В экспортно-импортных операциях представляется более эффективным использование валютных векселей предприятий, авалированных банком. Распространению схемы привлечения валютных ресурсов на основе использования в расчетах с нерезидентом-контрагентом предприятия авалированного банком векселя предприятия способствовала следующая особенность системы лимитов, принятых зарубежными банками: лимит на кредитование конкретного российского банка не распространяется на учет его гарантийных обязательств по векселям, выпущенным теми предприятиями, которые имеют неплохую кредитную историю. Таким образом, в том случае, если в отдельности ни предприятие-импортер (см. 1,  32), ни его банк (см. 2,  32) не могут рассчитывать на получение кредита, но оба имеют приемлемый рейтинг, то авалированный банком вексель может быть дисконтирован фирмой-векселедержателем в зарубежном банке по приемлемой ставке.

Основанием операции является Письмо Госбанка № 352 от

24 мая 1991 года, в котором предусмотрено, что для оформления

коммерческого кредита можно использовать валютный вексель

предприятия. Оплата вексельной суммы производится в валюте.

Технология операции

Российское предприятие-импортер 1 представляет вексель в банк, вместе с залогом для оплаты векселя.

Банк 2 авалирует вексель номиналом вексельной суммы S.

Поставка продукции на сумму S-i, передача авалированного векселя на сумму S.

Учет векселя на сумму S-i — перечисление денежных средств и индоссамент авалированного векселя в пользу иностранного банка.

Погашение векселя по номиналу S.

Получение средств от предприятия в погашение задолженности S+j.

Риски операции

Отмечая риски, возникающие при проведении подобной операции, следует прежде всего отметить, что российское валютное законодательство существенно осложняет осуществление операций по их снижению.

Во-первых, в соответствии со ст. 7-10 (раздел 1) и ст. 6 (раздел 2) Закона РФ о валютном регулировании и валютном контроле предприятие может эмиттировать валютный вексель на срок не более 180 дней и только при наличии договора между предприятием и партнером-нерезидентом, подтверждающего предоставление/получение финансового кредита в связи с конкретными экспортно-импортными операциями.

Во-вторых, вывоз векселя за пределы РФ возможен только по получении специального разрешения ЦБ. Немногие зарубежные банки готовы учесть физически непредъявленный вексель. Поэтому такое ограничение резко сужает возможности использования данной схемы теми российскими банками и их партнерами, которые не готовы идти на прямое нарушение законодательства.