Экономика. Бизнес

Банковский маркетинг

Раздел: Право, бизнес, финансы

Банки оказывают клиентам множество услуг, которые подразделяются на депозитные, кредитные, инвестиционные и прочие. Депозитные услуги имеют несомненный приоритет в банковском маркетинге, поскольку без привлеченных ресурсов коммерческий банк функционировать не может. Источником денежных средств банка выступает собственный капитал, депозиты и займы. Депозиты подразделяются на вклады до востребования - сберегательные и срочные. В сложившейся на сегодня российской практике коммерческие банки предоставляют такие же услуги, как и зарубежные банки с многолетней репутацией. Однако из освоенных в западной практике услуг у нас можно получить пока примерно около трети. Открыв любую газету, можно почти наверняка найти рекламные предложения российских банков, разных финансовых учреждений по вкладам, причем различаются они обычно только уровнем предлагаемых процентных ставок. Целесообразно поэтому рассмотреть основные виды банковских услуг, формирующих финансовый рынок развитых стран с тем, чтобы использовать их опыт при осуществлении современного маркетинга в нашей банковской системе.

Обычно пассивы банка формируются из двух основных источников: вкладов (депозитов) и займов банка на денежном рынке или в Центральном банке. Населению в США, например, открываются следующие виды счетов: переводные счета - это обычные чековые счета, специальные чековые счета; НАУ-счета; счета супер-НАУ; счета депозитов денежного рынка; сберегательные счета; счета по срочным вкладам - сроком от 7 до 31 дня, сроком в 31 и более дней. Существуют также и так называемые счета-пакеты, по которым предлагается целый пакет услуг, например, обычный чековый счет, на который при необходимости переводят средства со сберегательного вклада, выставляют аккредитивы, овердрафт,  кредитные  карточки.

Обычный чековый счет открывается против вклада до востребования небольшого размера. Ежемесячно его владельцу высылается счет к оплате. Банк взимает плату за ведение счета, а также за обработку каждого чека, стимулируя тем самым клиента сокращать количество выписываемых чеков. Иногда плата может вообще не взиматься. Банки идут на подобную уступку клиенту, но оговаривают средний размер баланса, т.е. той суммы, которая должна постоянно находиться на счете. В случае снижения этой суммы клиент должен будет оплачивать операционные издержки по ведению счета и обработке каждого чека. Затраты банка включают в себя расходы по обработке чеков и обслуживанию вкладов, выписке счета к оплате,

почтовые расходы. Аналогичными характеристиками обладают и специальные чековые счета. Термин "специальные" означает, что клиент не совершает ежемесячно большого числа платежей и редко пользуется чековой книжкой. В этом случае клиенту устанавливается "специальная" (отсюда и название счета) плата - 15-25 центов за обработку каждого чека. НАУ-счета (выставляемые против приказа) -новинка среди банковских услуг. НАУ-счета открываются против вкладов до востребования, но по ним платится процент, размер которого ограничивается. Банк взимает плату за ведение счета (пропорционально его минимальному и среднему балансу) и за обслуживание каждого вклада или изъятия. Расходы банка те же, что и по чековым счетам, плюс процентные выплаты, исчисляемые по минимальному или среднему балансу.

Супер-НАУ счета существуют недавно. Наименование они получили за обязательный минимальный баланс в 1000 долларов (с января 1985 г. -1000 долл.) и за неограниченную процентную ставку. Здесь взимаемая банком плата исчисляется обычно со среднего  баланса.

Счета депозитов денежного рынка, или ММДА получили право на существование в последнее время также со средним балансом в 1000 долл. По этому счету не оговаривается минимальный срок его неприкосновенности для владельца, но снять с него деньги можно не более трех раз в месяц (выписав чек) и еще три раза деньги можно снять по предварительному требованию. Процентная ставка изначально не ограничивалась. Банк взимает с владельца счета соответствующую плату в компенсацию операционных расходов.

Сберегательные счета. Изъятие вклада со счета осуществляется немедленно по требованию владельца. Банки имеют возможность конкурировать, используя процент. Ставки по этому и другим счетам устанавливаются обычно в соответствии с процентной ставкой какого-либо обязательства, обращающегося

на открытом рынке, и сроки которого соответствуют срокам данного счета. Так, величина процента но сберегательному счету определяется процентом по 30-дневным банковским сертификатам. Банк несет операционные издержки, за которые взимает плату,  и процентные  издержки.

Счета по срочным вкладам. Если вклад помещается на срок от 7 до 31 дня, то размер выплачиваемого процента ограничивается размером в 5,5 %, если баланс менее 2500 дол., с 1 января 1984 г. - 1000 дол. Если баланс более 2500 дол. или если срок превышает 31 день, то нижний и верхний пределы ставки процента не устанавливаются. Банк изымает штраф в случае изъятия  вклада до срока.

Коммерческие банки всегда стремятся получить максимальную прибыль с каждого клиента и поэтому предлагают комплексы услуг. Так, появилось новшество: были разрушены некогда незыблемые стены между счетами и появились "счета связанных услуг". В комплекс услуг включается неограниченная выписка чеков, бесплатное чековое обслуживание (без возмещения операционных расходов банку), предоставление сейфа, кредитной карточки, овердрафта, сокращение процента по некоторым типам потребительского кредита. Чековая книжка, кредитная карточка, туристские чеки выставляются против одного и того же депозитного счета, который связан и с другими депозитными счетами (на него переводятся средства), и с кредитными счетами  клиента.

За пользование таким счетом клиент платит банку ежемесячный гонорар от трех до пяти долларов. Как и в случае с обычными чековыми счетами, банк может определить размер минимального или среднего баланса,  при котором гонорар взиматься не будет.

Не все услуги, связанные с ведением подобных счетов, нужны конкретному клиенту, но банк не может забывать и о своих доходах. Цена за "нагрузку" вполне может уравновесить, например, отказ от гонорара, сделанный в рекламных целях.

Кроме упомянутых, существует большое число счетов, рассчитанных на узкие группы клиентуры (для  молодых потребителей,  пенсионеров и т.д.).

Среди недавно возникших счетов отметим "индивидуальный пенсионный счет", возникший в результате сложного переплетения интересов банков и их клиентов. С помощью этого счета банки привлекли новые вклады, так как помещенные на него клиентом деньги первоначально не облагались налогом. Позже преимущество пенсионного счета было утрачено, но он не прекратил свое существование. Его основой является естественная склонность людей обеспечить свое будущее. К концу каждого года (на 31 декабря) банки вычисляют рыночную стоимость счета и к 31 января следующего года клиент получаст информацию о его состоянии и начисленных процентах. В целом доля вкладов частных лиц колеблется от 52% в мелких банках до 14% в девяти крупнейших. Они считаются наиболее стабильным  источником пассивов.

Рассмотрим далее счета, открываемые по вкладам компаний и государства. Коммерческие и индустриальные вклады существуют в двух основных видах: депозитах до востребования и депозитных сертификатах.

Депозиты до востребования. По ним открывается обычный текущий счет. Услуги по данному депозиту включают инкассацию, расчетные услуги, электронный перевод средств, управление наличностью (выявление свободного остатка и помещение его на короткий срок в активы, по которым выплачиваются проценты), управление инвестициями (купля-продажа ценных бумаг на вторичном рынке на средства с этого счета), обмен валюты и т.д. Обычно при открытии такого рода счета оговаривается минимальный компенсационный баланс. Так как деловая клиентура связана с банком в основном кредитными услугами, то размер компенсационного баланса устанавливается в зависимости от размера кредитов и служит их обеспечением. Кроме того, клиент оплачивает расходы отдельно по каждой услуге.

Депозитные сертификаты явились активным средством ускорения оборачиваемости денег, что очень важно для всех агентов финансового бизнеса, так как тем самым повышаются доходы всех участников. Для корпораций - это гибкий инструмент управления наличностью. Депозитные сертификаты обладают разной срочностью (один месяц, три месяца, шесть месяцев) и нелимитируемым процентом, который точно отражает состояние спроса и предложения на денежном рынке. Банк выплачивает владельцу сертификата проценты, определяемые колебаниями вторичного рынка, а также несет операционные издержки. Взамен он получает крупные суммы на определенный срок для  активных операций.

Государство держит вклады в банках в трех основных видах; депозитах до востребования, срочных депозитах и в депозитах Казначейства.

Депозиты до востребования. Правительства штатов и местные органы власти делают в местные банки вклады, по которым открываются обычные текущие счета. С этого счета выплачивается зарплата служащим, совершаются безналичные расчеты, управление наличностью, инвестициями и т.п. Правительственные органы, так же как и предприниматели, поддерживают компенсационный баланс, а также могут выплачивать гонорар за каждую услугу. Финансовое положение муниципалитетов и более крупных правительственных организаций редко бывает стабильным. Поэтому банки вынуждены страховать себя от возможного риска, в основном через помещение части средств в ценные бумаги (установленную законодательством данного штата определенную часть вклада банки страхуют в Федеральной корпорации страхования депозитов. Это является обеспечением для незастрахованной части).

Срочные депозиты. Они также требуют дополнительного обеспечения в ценных бумагах.

Депозиты Казначейства. Казначейству коммерческие банки открывают налоговый заемный счет. На этот счет банк инкассирует поступающие налоги (подо-

ходные, корпорационные, на социальное страхование, федеральные  налоги на содержание  безработных). Сюда также поступает выручка от продажи ценных бумаг Казначейства, в особенности, сберегательных бон.   Поступившие   на данный  счет  средства движутся дальше двумя путями: либо через переводной опцион, либо через вексельный опцион. Переводной опцион означает, что банк в конце каждого делового дня переводит вес поступления на счет Казначейства в Федеральном резервном банке. В течение дня поступающие средства находятся в распоряжении банка как обычные депозиты до востребования и против них банк держит соответствующие резервы. При  вексельном опционе  банк переводит поступления  прошлого дня  на  особый процентный  вексельный   счет,   средства   с   которого   Казначейство снимает по требованию.  Ставка процента по  векселю на 25 пунктов ниже средней за неделю ставки по  Федеральным фондам.  При любом опционе Казначейство  уплачивает  банку гонорар.

Депозиты финансовых институтов. Это прежде всего   -   депозиты   до   востребования   банков-корреспондентов, по которым открываются корреспондентские счета. Размер вклада определяется интенсивностью связей. По корреспондентским счетам осуществляются клиринг чеков, участие в предоставлении кредитов, инвестиционные услуги. Пользование корреспондентским счетом оплачивается в основном поддержанием компенсационного баланса л частично - выплатой гонорара. Корреспондентские счета составляют межбанковский  рынок,   и  их  размер  является  чутким индикатором колебания спроса и предложения. Так, с падением процентных ставок соответственно падает и доход банков. Падает, естественно, и кредитуемый доход респондентов по тем средствам, которые они берут с корреспондентских счетов. Следовательно, чтобы поддерживать уровень доходов, банки должны увеличивать сумму балансов.  Кроме того, каждый  банк связан  корреспондентскими узами  не  с одним,  а с десятками банков,  поэтому колебания

цен на кредит вызывает цепную реакцию по всей Панковской системе.

Заметим, что корреспондентскими счетами банки н связываются в систему. От перевода кассовых писем, от других простых и сложных форм обращения капитала в обществе счета проложили путь к переплетению, тесной связи организационных форм этого обращения. Банк-корреспондент может осуществлять сегодня консультирование банка респондента вплоть до управления им. Причем важно подчеркнуть, что это не переплетение собственности, а переплетение функциональных, организационных форм. С помощью корреспондентских счетов перед мелкими банками открываются перспективы операций, которые они сами по себе не в состоянии предложить своим клиентам. Крупные банки, используя корреспондентские связи, проникают на самый мелкий рынок, собирают неиспользуемые капиталы у небольших банков.

Следовательно, рассматривая счета отдельного коммерческого банка, мы выходим на всю банковскую систему. Каждый коммерческий банк - это открытая система. Между ним и другими банками фактически нет границ для перелива капитала (есть границы собственности и организации). Свободный перелив капитала (он движется за ценой) заставляет банки активно сотрудничать друг с другом и постоянно искать новые и новые сферы его вложения, так как иначе они не смогут рассчитаться со своими вкладчиками.

Имеется и еще один важнейший рынок - Федеральных фондов. Динамика колебания ставки по федеральным фондам повторяет динамику колебаний процента по депозитным сертификатам. Чем стабильнее деловая активность, тем стабильнее цены на свободный капитал. Финансовые, рынки тесно переплетены друг с другом, через счета каждого банка. Коммерческие банки США также открывают счета иностранным банкам и центральным банкам зарубежных стран. За определенный гонорар они оказывают нерезиден-

там услуги,  связанные  с международным  банковским  бизнесом.

Подчеркнем значение корреспондентских счетов. Эти счета - каналы, способы для сбора средств двумя принципиально различными путями: привлечением вкладов и покупкой капитала. Основные способы купли капиталов - заимствования на денежном рынке: помимо купли федеральных фондов - это продажа ценных бумаг, евродолларовые депозиты и банковские  акцепты.

Банки могут получать займы у Федерального резервного банка. Повышая или понижая ставку учетного процента, центральный банк оказывает непосредственное влияние на состояние спроса на денежном рынке. Государственный кредит относительно дешев, если его сравнивать с ценами на Федеральные фонды или на депозитные сертификаты. Это объясняется непрестижностью обращения к этому источнику, так как список заемщиков регулярно публикуется. Огласка же затруднений, хотя и временных, может вызвать отлив капитала из банка. Учетный процент играет на денежном рынке иную роль -по его движению руководство банков предугадывает политику Федеральной резервной системы и соответственно с  этим  меняет стратегию и тактику.

Рассмотрим далее основные пути распределения собранных средств - услуги по активным операциям коммерческого банка. Прежде всего это предоставление кредитов: коммерческих, потребительских, ипотечных, а также инвестиции и продажа активов (купля ценных бумаг и т.п.)

Коммерческие кредиты наиболее разнообразны по форме среди других типов кредитов. Выделяют краткосрочные коммерческие кредиты (сроком до одного года) и срочные кредиты (свыше одного года). И те и другие могут быть фиксированными, т.е. сумма оговорена при оформлении кредитного соглашения. В течение зафиксированного срока заемщик регулярно платит проценты, а по истечении срока - всю сумму займа. Существуют также воз-

обновляемые кредиты: фиксируются срок и предельная сумма кредита. В течение этого срока заемщик может использовать весь кредит (или частично), вернуть его, опять использовать и т.д. Возможны кредиты с периодической выплатой как процентов, так и основной части долга.

Финансовые операции бизнеса весьма разнообразны, также как и кассы кредитов, их обеспечивающих. Можно отметить еще, например, поддерживающий кредит. Такой кредит предоставляется фирме, выпускающей коммерческие бумаги. Банк гарантирует резервную, поддерживающую сумму этой фирме для возможного последующего выкупа бумаг. Коммерческие бумаги стали важным источником финансирования нефинансовых корпораций. Однако, обеспечив эмитента необходимой суммой, они не уходят со сцены, а обращаются на вторичном рынке. При первичном размещении коммерческий банк выступает гарантом, при вторичном  - покупателем либо продавцом.

Существует также невозобновляемый открытый кредит. Он предоставляется в качестве проектного кредитования, кредита под строительство недвижимости, т.е. там, где суммы изымаются не сразу, а уменьшаются в соответствии с этапами строительства.

Кредиты также могут быть незастрахованными (банк в этом случае является основным кредитором заемщика), застрахованными (обеспечением кредита служат оговоренные активы заемщика, которые будут альтернативой оплаты займа), основанными на активах заемщика (это кредиты под товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность). При последнем типе кредитования оплата долга поступает от выручки именно с этих активов и, следовательно, сумма кредита определяется суммой наличности, которую  несут эти активы.

Обычно компаниям предоставляется пакет кредитных услуг. Большинство из них обращается к возобновляемому кредиту. Но и компания, и банк находятся в постоянной меняющейся динамичной среде, поэтому жесткие связи  между ними  невозможны.

Хотя возобновляемый кредит является довольно гибким инструментом финансирования, опираться только на него слишком дорого и для банка, и для его клиента. Ведь банк должен поддерживать ликвидные активы против всей кредитной линии в течение всего оговоренного срока. Корпорация может и не вычерпать всего кредита, хотя и будет исправно платить проценты, как если бы полностью им пользовалась. "Деньги должны постоянно менять своего владельца" - этот постулат выражает идеологию данного вида бизнеса. Поэтому возобновляемые кредиты, как правило, подписываются для удовлетворения минимальных потребностей клиента. А к ним "пристегиваются" дополнительные кредитные услуги - безотзывные кредитные письма, не-возобновляемые кредиты, незастрахованные возобновляемые кредиты. Ко вторым корпорация обращается, например, при резком и внезапном расширении своих операций. Третьи являются как бы резервом корпорации, так как кредиты этого рода поддерживаются обычно на незначительном уровне и служат для кратковременного удовлетворения возросших потребностей, т.е. до тех пор, пока не будет оформлен невозобновляемый кредит (а на это может уйти от трех до семи дней).

Остановимся далее на безотзывных кредитных письмах. Термин "безотзывные" обозначает целый класс специфических услуг банка по коммерческому кредитованию. Банк обязуется выставить по поручению клиента аккредитив, которым гарантирует выполнение последним финансовых (реже нефинансовых) обязательств. Одним из видов такого рода аккредитивов являются кредитные письма. Чаще всего именно кредитные письма выступают формой гарантии банка выплатить кредит компании - эмитенту в случае, если ее коммерческие бумаги частично не найдут спроса.

Появившись относительно недавно в качестве гарантий при проведении торговых операций, кредитные письма быстро создали свой рынок и стали само-

стоятельной доходной статьей для банков. Более 40% корпораций, обслуживаемых коммерческими банками,  обращаются к этому виду услуг.

Первоначально кредитные письма являлись уведомлением банка продавца о получении денег от покупателя на оплату товаров. При достижении товарами покупателя банк производил платеж продавцу, "выкупая" кредитное письмо. За то, что банк выступал гарантом сделки, покупатель платил небольшой гонорар. Сейчас фактически кредитное письмо является кредитом, причем достаточно дешевым. Из-за дешевизны кредитные письма используются муниципалитетами для финансирования выпуска ценных бумаг и корпорациями, выпускающими коммерческие бумаги. Дешевизна подобного финансирования позволяет сбросить цену на выпускаемые ценные бумаги и сделать их более конкурентоспособными.

Кредитные письма являются высокорисковой услугой. В балансе банка они не отражаются (при первичном размещении) и имеют дополнительный характер к основному пакету кредитных услуг, оказываемых деловому клиенту.

Необходимо также упомянуть о лизинг-кредитах. Банк либо кредитует аренду оборудования, либо сам является его владельцем и сдает его в аренду. Договор об аренде заключается обычно на 10-15 лет и предусматривает выкуп оборудования по остаточной стоимости. Кредитование аренды - это логическое развитие других средств финансирования оборудования (ему предшествовали кредиты на покупку оборудования). С точки зрения оптимизации производства - это огромный шаг вперед. Коммерческий банк через свою дочернюю компанию (как правило, ранее самостоятельную лизинг-фирму) сдает в аренду оборудование, через одно из своих отделений кредитует арендную плату. В результате между двумя корпорациями - нефинансовой и банковской - возникает гибкая, но очень прочная связь. Форма аренды требует оптимального использования оборудования, внимательного анализа рынка обеими корпорациями,

что повышает эффективность, т.е. прибыльность И; устойчивость обеих корпораций. К этому же классу услуг относят кредиты для контроля за загрязнением окружающей среды: на строительство очистных сооружений, на проведение контроля за экологическим состоянием среды.

Коммерческие кредиты предоставляются по фиксированной или колеблющейся ставке. Во втором случае в кредитном соглашении указывается базовая ставка, вслед за которой изменится и данный процент. Базовой ставкой может служить ставка для первоклассных заемщиков, назначаемая банками по краткосрочным деловым займам.

Ставка первоклассным заемщикам - это минимальная цена кредита. Она еженедельно публикуется и также служит ориентиром (краткосрочным) для выработки тактики банков. В основном по ней (или по ставке, близкой к ней) предлагают кредит средние и мелкие банки, а дебиторы крупнейших \ банков (с активами более 5 млрд. долл.) предпочи- ' тают кредиты по ставкам федеральных фондов и по прочим ставкам открытого рынка. Это позволяет сделать кредит более дешевым, так как ставка первоклассным заемщикам менее подвержена колебаниям как официально устанавливаемая. Для заемщиков, которых по котировкам их акций и облигаций, а также по рейтингу их баланса нельзя отнести к первоклассным, устанавливается в кредитном соглашении фиксированная надбавка. Вместо надбавки можно оговорить фиксированный коэффициент, тогда колебания цены кредита будут резче, однако при тенденции к понижению ставок заимодавец будет поставлен в исключительно выгодные условия.

Базовыми могут быть следующие ставки денежного рынка: федеральных фондов, учетные, ком- ] мерческих бумаг, ■ финансовых бумаг, банковских акцептов, депозитных сертификатов, евродолларовых депозитов, векселей Казначейства (на вторичном рынке). Иногда исчисляется средняя ставка по штату

или региону. Помимо базовой ставки могут оговариваться максимальная и минимальная границы процента.

Кроме процентной ставки банк может устанавливать гонорар, т.е. фиксированную цену за используемую и неиспользуемую части кредита. Гонорар является как бы компенсацией за то, что банк омертвляет часть своих активов на одном счете, держит их постоянно готовыми к снятию (т.е. в высоколиквидной форме).

При характеристике пассивов были упомянуты компенсационные балансы. Они оговариваются при заключении некоторых кредитных соглашений.

Потребительский кредит осуществляется чаще всего в виде кредита в рассрочку и возобновляемого кредита. Кредит в рассрочку может быть обеспеченным и необеспеченным (тогда его сумма меньше, как правило, 3 тыс. долл. и на срок не более двух лет). Обеспеченный кредит выдается на покупку автомобиля, передвижного дома и т.п. В случае банкротства заемщика банк становится владельцем обеспечения. Потребительский кредит в рассрочку может быть и трехсторонним, когда банк открывает кредит третьей стороне (например автомобильному дилеру), а та продает свой товар потребителю в рассрочку.

Возобновляемый кредит имеет очень низкую стоимость для банка (низкие операционные издержки), но в то же время наибольший риск, так как каждое конкретное снятие денег со счета не проверяется. К возобновляемому кредиту относятся кредитные карточки, автоматический овердрафт, крупный возобновляемый кредит, рассчитанный на особо состоятельную клиентуру.

Широко распространенные кредитные карточки возникли в 60-х г.г. За гонорар, пропорциональный сумме активов, реализуемых через карточки, банки могут стать членами Межбанковской ассоциации кредитных карточек или другой организации, выпускающей карточки. Некоторые банки выпускают и свои кредитные карточки. Доход по ним посту-

пает от торговых фирм, акцептовавших карточки, и от владельцев карточек. От торговых фирм - в виде скидки по предъявленным к оплате векселям, а от населения - в виде процента и годового или месячного гонорара. Сумма процента ограничивается Единым кодом потребительского кредита, описывающим все параметры потребительского кредита. В некоторых штатах установлен фиксированный процент (например, в Алабаме -11% при сумме кредита менее 750 долл. и 12% - свыше 1000 дол.), в других - колеблющийся. Величина процента заисит также от наличия гонорара (в Миссисипи процентная ставка составляет 21%, если нет годового гонорара, и 18%, если он установлен). Сумма годового гонорара может быть также фиксированной (15 дол. в Алабаме) и переменной (12% от суммы кредита в Миссисипи).

Все типы потребительского кредита обладают одной важной чертой: они наиболее стандартизированы и с ростом объемов  падает их стоимость.

Ипотечные займы представляют собой довольно противоречивый рынок для коммерческих банков. Кредитование закладных имеет ряд специфических особенностей в отличие от потребительского или коммерческого кредитования. Банку прежде всего необходимо иметь специалистов по оценке недвижимости или обращаться к услугам соответствующих фирм. Всякое закрепление капиталов в узкоспециализированной области чревато риском. Вложение капитала, связанное с необходимостью держать узких специалистов, включает не только расходы на персонал, его профессиональный рост, а также непосредственное закрепление активов в долгосрочных кредитах с фиксированной ставкой. Однако, с другой стороны, ипотечные займы обеспечивают банку стабильную клиентуру, опираясь на которую банк сможет чувствовать себя уверенно в своей финансовой нише.

Перечислим основные типы ипотечного кредита: обычный (на 30 лет с фиксированным процентом); с  переменным    процентом,     с  поэтапной  выпла-

той (размер выплат нарастает в течение первых 5-10 лет займа), на 40 лет с плавающим процентом и поэтапной выплатой; предусматривающий пересмотр ставки процента через 3-5 лет; предусматривающий передачу части стоимости имущества банку при ее росте; с выплатой основной части ссуды по истечении ее срока; с обратным аннуитетом (когда заемщик получает от банка регулярные платежи, размер которых зависит от стоимости заложенного дома); застрахованный Федеральной администрацией домовладений (закладываемое имущество удовлетворяет требованиям администрации); гарантированный Администрацией ветеранов и др.

Типы закладных разнообразны и каждый тип удовлетворяет определенным требованиям надежности, так как, очевидно, при 30-40 летнем кредитовании основной целью будет надежность. Ипотечный кредит обеспечивает банку прежде всего долгосрочный рынок, поэтому банк не может поступиться здесь принципом надежности. Этой цели служит прежде всего плавающий процент, который не позволяет допустить снижения притока наличности с ростом инфляции. Обеспечению надежности также служат всевозможные способы страховки ипотечного кредита. Так, Федеральная администрация домовладений обеспечивает гарантию на всю сумму предоставленного кредита. В основном администрация страхует наиболее рисковые кредиты с фиксированной ставкой и фиксированным платежом. Администрация ветеранов страхует закладные. Она предлагает наиболее мягкие условия на ипотечном рынке. Существуют также разнообразные частные компании по страхованию ипотечного кредита, но они обычно страхуют не более 20% суммы закладной.

Гарантированные закладные, как правило, активно обращаются на вторичном рынке. Они рассматриваются в качестве обычных инвестиционных ценных бумаг. Банки охотнее выступают на этом рынке закладных, чем на первичном. Преимущество вторичного рынка закладных для коммерческого банка

заключается в том, что он не замораживает активы на долгосрочном рынке и может более точно определить свои доходы, так как получает не проценты, а гонорар. Вторичный рынок, по сути дела, дает самую надежную гарантию банку. В самом деле, банк выдал ипотечный кредит, получил закладную и тут же ее продал. Происходит диверсификация риска. Причем не только процентного (возможность неуплаты процентов), кредитного (возможность невозврата кредитов), но. и конъюнктурного. Вторичный рынок закладных развивается достаточно бурно. Одна только надежность и гарантия клиентуры недостаточны для банков в условиях резких колебаний процента. Надежность банка заключается в стабильности выполнения им своих обязательств. Она зависит также от стабильного притока доходов. Банк стремится достичь нескольких целей. Если представить систему целей в виде пирамиды, то венчать ее будет прибыль, а служить основанием - надежность. Данные две цели взаимообусловлены, и их подсистемы пересекаются. Одной из целей, входящих в обе подсистемы, является полное использование всех собранных средств. Причины этого очевидны: вкладчикам необходима регулярная выплата процентов, акционерам -дивидендов. Достигнуть результата можно двумя путями, используя новые кредитные и некредитные рынки. Кредиты (коммерческие и потребительские) подвержены цикличности: чем короче срок кредита, тем более он подвержен влиянию спроса и предложения. Движение вкладов циклично. Банк не может точно предсказать поведение вкладчиков- Таким образом, банку необходим рынок с легко реализуемым товаром и более или менее стабильный. Легко реализуемым является прежде всего надежный товар', а стабильным - государственный рынок. Таким образом, государственные ценные бумаги неизбежно появляются в активах банков. Однако, процентный доход по ним всегда ниже,  чем по займам.

Коммерческие банки выступают активно на первичном и вторичном рынках ценных бумаг. Вложение

средств в обязательства государства служит еще одной нажной цели: поддержанию высокой степени лик-индности активов. В случае внезапного изъятия денег с вкладов эти ценные бумаги могут быть в любой момент обращены в наличность и обеспечить тем самым требования вкладчиков.

Спрос банков на данный тип обязательств колеблется как по абсолютным размерам, так и по структуре. В зависимости от положения дел каждого конкретного банка он предъявляет спрос либо на более доходные ценные бумаги (но с меньшей степенью ликвидности), либо на более ликвидные. На инвестиционную деятельность банка могут влиять и чисто управленческие мотивы. При сокращении расходов банка (административных, на персонал) обычно не прибегают к торговле ценными бумагами, а, купив их, держат до истечения их срока. Некоторым банкам из-за их размеров, отсутствия необходимого персонала рынок ценных бумаг недоступен. Он менее сложен по своей номенклатуре по сравнению с рынком закладных, однако требует высокой профессиональной подготовки служащих и значительных свободных сумм.