Практические советы

Как добиться успеха

Практические советы деловым людям

Раздел: Бизнес, финансы

 «Ключ к росту подобрать легко — дать творческому и созидающему человеку денег. Причина застоя также ясна — творческие личности, лишенные денег»,— писал Джордж Гилдер в своей книге «Дух предпринимательства».

Предприниматель всегда сталкивается с финансовыми проблемами, будь то нехватка наличности, налогообложение, нехватка оборотных средств, задолженность, ликвидность и т. п. Л ю б а я быстрорастущая компания сталкивалась хотя бы   с   одной   из   этих   проблем.

Бизнесмены обычно больше озабочены приростом объемов производства, прибылями и убытками, нежели организацией наличности своего   предприятия.   Даже в крупных корпорациях об этом думает лишь один отдел, хотя движение наличности — это кровеносная система быстрорастущего бизнеса., Гарольд Дженин, творец быстрого роста корпорации ИТТ, так отозвался о роли финансов в бизнесе: «Есть только одна непоправимая ошибка в бизнесе — остаться без денег. Почти все другие ошибки в той или иной мере можно исправить. Но когда вы остаетесь без денег — вы выбываете из игры».

Помните, что источниками финансирования быстрорастущего бизнеса, как показывает опыт наиболее преуспевающих компаний, могут быть не только и не столько банковские кредиты, сколько венчурный капитал, собственные сбережения предпринимателя, его родственнике в   и   д р у з е й.

Обычно роль венчурного капитала в предпринимательском буме 80-х годов склонны преувеличивать, хотя и сбрасывать его совсем со счетов также не следует. Размер венчурного капитала США вырос с 500 млн до 4,5 млрд дол. за 1975—1984 гг. Однако число венчурных фондов, увеличившись с 30 до 833 за 1975—1983 гг., к 1984 г. снизилось до 500.

Размеры венчурного капитала в США не идут ни в какое сравнение с размером личных сбережений.

С 1974 по 1984 г. они выросли с 300 до 750 млрд дол. Собственно, этот рост и лежит в основе того предпринимательского бума, который переживает страна. Ежегодно в США возникает 800 тыс. корпораций и предприятий, основанных на деловом партнерстве. Для того чтобы начать собственное дело, в среднем требуется 25 тыс. дол., что в целом по стране составляет 20 млрд дол. Таков ежегодный спрос на новый и по большей части венчурный, рисковый, капитал в США. Добавьте к этому еще по 25 тыс. дол. для удовлетворения потребностей в деньгах 300 тыс. быстрорастущих предприятий, и получится почти 28 млрд дол. С размерами и возможностями венчурных фондов это никак не сообразуется. Официально размеры венчурного капитала, предоставляемого в Америке новым и быстрорастущим компаниям, составляет 2 млрд дол. в год. Еще 4 млрд дол. предоставляют им различные финансовые институты страны (банки, пенсионные фонды, правительственные агентства, страховые компании и т. п.). Остается еще 22 млрд дол. Часть из них покрывается за счет продажи акций и облигаций на рынке финансового капитала, по львиная доля идет за счет личных сбережений — как самих предпринимателей, так и их родственников, друзей и знакомых. Причем нередко эти сбережения образуются за счет получения денег под залог дома, имущества иногда и ло второму разу. Но именно эти деньги и питают в первую очередь быстрорастущий бизнес Америки.

Ряд быстрорастущих компаний взял свое начало прямо из венчурного, или рискового, капитала. Однако надо знать природу этого капитала, чтобы понимать, почему большинство предпринимателей все же опираются на другие источники финансирования.

Венчурный капитал представляет собой личные или корпоративные финансовые ресурсы внешних инвесторов, которые пожелали принять на себя ответственность за высокую степень риска того или иного предприятия в обмен на столь же высокие доходы от возможного будущего его роста. Инвесторы могут играть как активную, так и пассивную роль в рисковом предприятии. Они могут также участвовать в управлении, если это связано с достижением их собственных целей. Венчурный капитал представляют многие корпорации и финансовые институты: к о н г л о м ер а ты, инвестиционные банки, иностранные компании, страховые компании и отдельные рискующие капиталисты. Все они приобретают обычные акции, конвертабельные акции, привилегированные акции, гарантированные акции венчурного предприятия или другие виды их финансовых обязательств. Фонды венчурного капитала создают многие штаты, стремясь стимулировать деловую активность в своих регионах. И прежде чем обращаться к владельцам венчурного капитала,

помните, что владельцы венчурного капитала всегда ищут прироста доходов   на   свои   капиталовложения.

Обычно в течение пяти лет они предполагают увеличить свой капитал, вложенный в венчурное предприятие, в 6—-7 раз против первоначальных затрат. Конкуренция за рисковый капитал в США поистине свирепая. Из 700 венчурных фондов, существующих сегодня в США, большинство фактически открывает финансирование трех-че-тырех предприятий в год, хотя к ним может поступать до 20 заявок на венчурный капитал в неделю. Поэтому предприниматели, понимая, что конкуренция здесь очень сильна, заранее готовы получить отказ. Чего же хотят владельцы венчурного капитала? Что они ищут в компании, кото-

pot дают деньги? Джеймс Андерсон, возглавляющий одну из венчурных фирм — «Меррилл, Пиккард, Андерсон энд Эйр», выступая в школе бизнеса Стэнфордского университета, назвал три «ключевых ингредиента»: 1) опыт, имеющийся у заявителя в управлении данной отраслью или бизнесом и фактически выполняемая им работа или функции;^) особая производственная линия, которая соответствует реальным нуждам й которая является уникальной и не может быть легко скопирована или заимствована, которая является высокоэффективной и обеспечивает наилучшее решение проблемы удовлетворения потребителя; 3) большой и растущий   рынок, имеющийся для данного предприятия.

Дон Дион, который помог одному инженеру создать преуспевающую фирму «Паттен» в Стамфорде (шт. Вермонт), сравнивая три источника финансирования быстрорастущего бизнеса (банковские кредиты, венчурный капитал и продажу акций), отметил: «Владельцы венчурного капитала ищут людей, которые хотят работать семь дней в неделю по 12—15 часов в день, которые имеют первоклассные способности в решении проблем и могут выстоять в самых разных ситуациях. Они также будут настаивать, чтобы у вас была достаточно большая сумма личных сбережений, вложенных в данное рисковое предприятие, чтобы вы, таким образом, взяли бы и на себя часть риска».

Есть и еще одна характерная черта у владельца рискового капитала. Обычно он хочет поддерживать венчурное предприятие, его рост только до определенной точки. А затем будет стремиться сделать все, чтобы превратить это предприятие в корпорацию, в открытое акционерное общество или продать его какой-нибудь более крупной фирме. Так что со временем основатель быстрорастущей компании может быть вытеснен из нее владельцем рискового капитала путем скупки акций, вмешательства в управление предприятием и захвата ключевых позиций в совете директоров. Предприниматель потеряет контроль над своим детищем. Далеко не всех такая перспектива может устроить. Недаром, предупреждает Д. Дион, прежде чем пуститься заключать соглашение с хозяином венчурного капитала, тщательно проконсультируйтесь по всем его пунктам и с вашим адвокатом, и с вашим бухгалтером. Каждый шаг, цена за каждое место в совете директоров должны быть взвешены и проанализированы надлежащим образом. Все это во многом объясняет, почему венчурный капитал не играет решающей роли в развитии предпринимательства и становлении быстрорастущего бизнеса в США.

Поэтому увеличение финансовых возможностей фирмы по расширению своего бизнеса многие предприниматели связывают с франчайзингом. Эта система арендных отношений позволяет привлечь собственный капитал других и одновременно сохранить контроль за процессом роста своего бизнеса.

Закон кафетерия. То, что вы заприметили в витрине, купит зашедший перед вами.

Наблюдение Этторе (из «Закона Мерфи»). Соседняя очередь всегда движется быстрее.

Вариант наблюдения Этторе, предложенный О'Брайеном. Как только вы перейдете в другую очередь, ваша начнет двигаться быстрее.

Следствие Кентона. Ваше метание туда-сюда взвинчивает обе очереди.

Принцип очереди. Чем дольше ожидание, тем больше вероятность, что вы стоите не в той очереди.