Ценные бумаги

Базовый курс по рынку ценных бумаг

Раздел: Экономика

   Помимо федерального и регионального уровней регулирования РЦБ, важным

элементом системы регулирования должны стать саморегулируемые  организа-

ции профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО).

   Их роль заключается в том, чтобы на основании опыта, накопленного не-

посредственно участниками рынка, вырабатывать более детальные, чем  ФКЦБ

нормы и требования, контролировать их соблюдение и тем самым  приближать

регулятора рынка к его участнику.

   В то же время и сами участники заинтересованы  в  определенных  общих

нормах: стандартах деятельности, документов и форм, в ряде случаев  -  в

контроле деятельности партнеров. Эти функции лучше выполняет орган, рас-

положенный ближе к непосредственным участникам рынка, чем  государствен-

ный регулирующий орган. Таким органом и является СРО.

   Таким образом, эффективная деятельность  СРО  основана  на  следующих

предпосылках:

   * участники рынка лучше всех знают, какие механизмы контроля и прави-

ла необходимы на практике;

   * они обязаны финансировать контроль своей деятельности;

   * их положение позволяет им лучше всех судить о нарушениях;

   * они заинтересованы в выполнении высоких этических норм их  коллега-

ми.

   Важно учитывать при этом, что правила и стандарты, разрабатываемые  и

вводимые СРО, должны соответствовать требованиям  регулирующего  органа,

т. е. фактически они могут только уточнять и усиливать их.

   В соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг" (ст. 48), СРО  -  это

добровольное объединение профессиональных участников РЦБ, действующее  в

соответствии с законом и функционирующее на принципах некоммерческой ор-

ганизации. СРО учреждается профессиональными  участниками  рынка  ценных

бумаг для обеспечения условий профессиональной  деятельности  участников

рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рын-

ке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных  клиен-

тов профессиональных участников рынка ценных бумаг,  являющихся  членами

саморегулируемой организации, установления правил и стандартов  проведе-

ния операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность

на рынке ценных бумаг.

   СРО в соответствии с требованиями осуществления профессиональной дея-

тельности и проведения операций с ценными бумагами, утвержденными  ФКЦБ,

устанавливает обязательные для своих членов правила  осуществления  про-

фессиональной деятельности на рынке ценных бумаг,  стандарты  проведения

операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением.

   СРО имеет следующие права:

   * получать информацию по результатам проверок деятельности своих чле-

нов, осуществляемых в порядке, установленном ФКЦБ (региональным  отделе-

нием ФКЦБ);

   * разрабатывать в соответствии с законом  правила  и  стандарты  осу-

ществления профессиональной деятельности и операций с  ценными  бумагами

своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

   * контролировать соблюдение своими  членами  принятых  СРО  правил  и

стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с цен-

ными бумагами;

   * в соответствии с квалификационными требованиями ФКЦБ  разрабатывать

учебные программы и планы, осуществлять  подготовку  должностных  лиц  и

персонала организаций, осуществляющих профессиональную  деятельность  на

рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать  им

квалификационные аттестаты.

   Основной задачей ФКЦБ является разработка правил и стандартов, в  со-

ответствии с которыми должно будет осуществляться дополнительное к госу-

дарственному регулированию саморегулирование рынка ценных бумаг,  т.  е.

подготовка правовой базы для саморегулирования участников рынка.

   Поскольку СРО приобретает довольно значительные права в отношении  ее

членов, законом предусматривается строгий контроль за ней со стороны ре-

гулирующих государственных органов. В частности, статус СРО приобретает-

ся только на основании лицензии, выдаваемой ФКЦБ. ФКЦБ контролирует пра-

вила СРО с тем, чтобы не допустить дискриминации одних ее членов  други-

ми, обеспечить должный контроль за ними.

   Так, согласно ст. 50 Закона "О  рынке  ценных  бумаг",  предусмотрены

следующие требования, предъявляемые к СРО:

   * организация должна быть учреждена не менее, чем десятью  профессио-

нальными участниками рынка ценных бумаг;

   * для получения лицензии в ФКЦБ представляются заверенные копии доку-

ментов о создании саморегулируемой организации, правила и положения  ор-

ганизации, принятые ее членами и обязательные для исполнения всеми  чле-

нами саморегулируемой организации.

   Правила и положения  саморегулируемой  организации  должны  содержать

требования, предъявляемые к саморегулируемой организации и ее  членам  в

отношении:

   (1) профессиональной квалификации персонала (за исключением техничес-

кого);

   (2) правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности;

   (3) правил, ограничивающих манипулирование ценами;

   (4) документации, ведения учета и отчетности;

   (5) минимальной величины их собственных средств;

   (6) правил вступления в организацию профессионального участника рынка

ценных бумаг и выхода или исключения из нее;

   (7) равных прав на представительство при выборах в органы  управления

организации и участие в управлении организацией;

   (8) порядка распределения издержек, выплат, сборов среди членов орга-

низации;

   (9) защиты прав клиентов, включая порядок  рассмотрения  претензий  и

жалоб клиентов - членов организации;

   (10) обязательств ее членов по отношению к клиентам и другим лицам по

возмещению ущерба из-за ошибок или упущений при осуществлении членом ор-

ганизации  его  профессиональной  деятельности,  а  также  неправомерных

действий члена организации или его должностных лиц и/или персонала;

   (11) соблюдения порядка рассмотрения претензий и жалоб членов органи-

зации;

   (12) процедур проведения проверок соблюдения членами организации  ус-

тановленных правил и стандартов, включая создание контрольного органа  и

порядок ознакомления с результатами проверок других членов организации;

   (13) санкций и иных мер в отношении членов организации, их  должност-

ных лиц и/или персонала и порядка их применения;

   (14) требований по обеспечению открытости  информации  для  проверок,

проводимых по инициативе организации;

   (15) контроля за исполнением санкций и мер, применяемых к членам  ор-

ганизации, и порядка их учета.

   Саморегулируемая организация, являющаяся организатором торговли, обя-

зана помимо указанных выше требований установить и соблюдать правила:

   * заключения, регистрации и подтверждения сделок с ценными бумагами;

   * проведения операций, обеспечивающих торговлю ценными бумагами (кли-

ринговых и/или расчетных операций);

   * оформления и учета документов, используемых членами организации при

заключении сделок, проведении операций с ценными бумагами;

   * разрешения споров, возникающих между членами организации при совер-

шении операций с ценными бумагами и расчетов по ним, включая денежные;

   * процедуры предоставления информации о ценах спроса и предложения, о

ценах и об объемах сделок с ценными бумагами, совершаемых членами  орга-

низации;

   * оказания услуг лицам, не являющимся членами организации.

   ФКЦБ имеет право отказать в выдаче лицензии,  если  в  представленных

организацией профессиональных участников рынка ценных  бумаг  документах

не содержится  соответствующих  требований,  перечисленных  в  настоящей

статье, а также предусматривается хотя бы одно из следующих положений:

   * возможность дискриминации прав клиентов, пользующихся услугами чле-

нов организации;

   * необоснованная дискриминация членов организации;

   * необоснованные ограничения на вступление в организацию и  выход  из

нее;

   * ограничения, препятствующие развитию  конкуренции  профессиональных

участников рынка ценных бумаг, в том числе регламентация ставок  вознаг-

раждения и доходов от профессиональной деятельности членов организации;

   * регулирование вопросов, не относящихся к компетенции,  а  также  не

соответствующих целям деятельности саморегулируемой организации;

   * предоставление недостоверной или неполной информации.

   Отзыв лицензии саморегулируемой организации производится в случае ус-

тановления ФКЦБ нарушений законодательства РФ о ценных бумагах, требова-

ний и стандартов, установленных ФКЦБ, правил и положений  саморегулируе-

мой организации, предоставления недостоверной или неполной информации.

   Саморегулируемая организация обязана представлять в  Федеральную  ко-

миссию данные обо всех изменениях, вносимых в документы о создании,  по-

ложения и правила саморегулируемой организации, с  кратким  обоснованием

причин и целей таких изменений. Изменения и дополнения считаются  приня-

тыми, если в течение 30 календарных дней с момента их поступления  Феде-

ральной комиссией не направлено письменное уведомление об отказе с  ука-

занием его причин.

   ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

   1. В чем заключается роль саморегулируемых организаций на рынке  цен-

ных бумаг?

   2. На каких предпосылках основана эффективная деятельность  саморегу-

лируемых организаций?

   3. Перечислите основные требования к саморегулируемой  организации  в

соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг".