|
|
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯРаздел: Экономика и юриспруденция |
Мы уже знаем, что акционерное общество - это общество хозяйственное объединение, денежные средства которого образуются путем продажи акций. Созданием акционерных обществ занимаются крупные предприниматели-учредители при активном участии банка. Они вкладывают в предприятие собственный капитал, а для привлечения дополнительных средств выпускают акции, которые продаются всем желающим. Созданный таким способом объединенный капитал называется акционерным (или корпоративным) капиталом.
Акция - это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем пая в капитал (фонды) акционерного предприятия и дает ему право на получение дивиденда - дохода, приходящегося на акцию. В виде дивиденда распределяется лишь часть прибыли корпорации. Большая ее часть обычно идет в накопление (для пополнения резервного капитала и на расширение производства). Она также расходуется на выплату высоких должностных окладов и особых премий (тантьем) руководящему персоналу корпорации, уплату налогов государству, на рекламу и иные цели. Например, в 1983 г. прибыль американских корпораций (после выплаты налогов) составляла 225 млрд. долларов. Из нее 76 млрд. долл. было выплачено в виде налогов и 73 млрд. долл. - в качестве дивидендов. При этом средняя норма прибыли (отношение прибыли к издержкам) за 70-80-е годы составила около 8 %.
Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Она определяется так: сумма реального капитала, вложенного в действующее акционерное предприятие, делится на число акций. Но купля-продажа акции происходит не по такому номиналу, а по ценам, стихийно складывающимся на рынке ценных бумаг. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.
Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от уровня процента.
Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд. Между тем перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива: а) отдать деньги в ссуду или положить в банк и получать более устойчивый депозитный процент;
б) купить акцию, которая дает в виде дивиденда значительный большую сумму, чем депозитный процент. Например, рыночная цена акций "Дженерал моторе" в 80-е годы в 25 раз превысила их номинальную стоимость.
Эту альтернативу в значительной мере решает следующий курс: акция продается за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, принесет доход (в виде процента по депозиту), равный дивиденду. Поэтому цена акции исчисляется по формуле:
Курс акции = дивидент/банковский процент х 100
Предположим, акция номинальной стоимостью 300 долл. ежегодно приносит дивиденд в размере 25 долларов, а ставка депозитного процента равна 5 %. Тогда эта акция будет котироваться (устанавливаться цена на бирже) по курсу 500 долларов. Эта сумма, положенная в банк из расчета 5 % годовых, принесет доход, равный дивиденду (25 долл.).
Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложением. Во время подъема производства, когда прибыли, а вместе с тем и дивиденды, растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада экономики дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем "здоровье" экономики. При этом на цене акций всегда сказывается, естественно, инфляция.
Однако далеко не все акционеры расположены ставить свой дивиденд в зависимость от рыночного риска. В связи с этим акции различаются на привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции не дают их владельцам права голоса при решении вопросов о деятельности акционерного общества на общих собраниях, но предоставляют преимущественное право на получение части прибыли в виде твердо фиксированного дивиденда. Напротив, обыкновенные акции наделяют их владельца правом голоса, но размер дивиденда определяется по итогам хозяйственного года.
Сами акционерные общества также различаются по их связи с рынком ценных бумаг на закрытые (не продают акции) и открытые (участвуют в купле-продаже акций).
Помимо акций купле-продаже подлежит и такая ценная бумага как облигация. Облигация - долговое обязательство, по которому его владельцу выплачивается ежегодный доход в форме процента к нарицательной стоимости облигации. Доход по облигации может выплачиваться также в форме выигрышей, разыгрываемых в специальных тиражах, или путем оплаты кулонов (частей ценной бумаги, которые отрезаются от нее и передаются вместо расписки при получении дохода).
Расширение акционерной деятельности, увеличение числа корпораций приводит к формированию рынка ценных бумаг.
К содержанию: Курс лекций по экономической теории
Смотрите также:
Акционерное общество – основная форма собственности крупных...
При несостоятельности общества акционеры рискуют лишь возможным обесценением акций.
Акционерное общество - Акционерное общество (АО) представляет...
* Разновидностью закрытого акционерного общества является акционерное общество работников (народное предприятие), особенности правового положения которого определены...
Акционерные общества. Акционерным называется хозяйственное...
Акционерным называется хозяйственное общество, уставный … Однако при учреждении АО все его акции должны быть распределены среди учредителей.
Акционерные формы предпринимательства. Общество на вере....
Акционерное общество организуется на корпоративных началах. По обязательствам общества акционеры личной ответственности не несут.
Международные совместные предприятия. Совместное предприятие...
Совместное предприятие представляет собой … могут подразделяться на закрытые или открытые акционерные общества, общества с...
Малые предприятия ХАРАКТЕРИСТИКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ...
2. Малые предприятия и проблемы рынка рабочей силы. При этом анализируются следующие вопросы: характеристика численности занятых на предприятиях малого бизнеса; изменение...
...1) единоличное владение, 2) товарищество, 3) акционерное общество
С точки зрения ответственности, возлагаемой на владельцев, акционерное общество имеет … Учреждение акционерных компаний (корпораций) строго регулируется законом.
Экономика предприятия. Учебное пособие
2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000. … Акционерное общество. Устав АО.
Акционерное общество может иметь целью не одни промышленные, но и другие, напр. земледельческие предприятия или предприятия, имеющие предметом общественные...
Акционерное общество - предприятие или организация, уставный капитал...
- предприятие или организация, уставный капитал которого разделен на определенное число акций, распределенных между акционерами.
СОВМЕСТНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ. Управление новым предприятием
Совместное предприятие — это самостоятельная организация, включающая в качестве партнеров двух или более активных участников.
Регистрация предприятий. Организация и развитие собственного дела
Если предприятие создается как акционерное общество, то его учредителям предстоит также … о создании акционерного общества (АО); утверждение Устава АО
Особенности управления акционерными обществами с государственным...
Собственником имущества является не государство, а акционерное общество. Оно несет самостоятельную имущественную ответственность, что создает возможность обращения...
Оффшорная компания - это компания, являющаяся по отношению...
8.5. Оффшорная компания. Коммерческие предприятия, созданные в центрах "офф-шор", получили … Открытое акционерное общество. Публичная компания.
Структура управления. Организация работы предприятия
2.3. Организация работы предприятия. Для достижения поставленных целей и выполнения соответствующих задач менеджер должен создать организационную структуру...
Формы организаций предприятий в России. Коммерческие организации...
8.4. Формы организаций (предприятий) в России. В соответствии с Гражданским кодексом Российской … Акционерное общество может быть открытым или закрытым.
Враждебное поглощение. юридические санкции, и провал любых попыток...
(наемные работники — массовые собственники акционерных компаний) Раздел: Бизнес, финансы.
МЕХАНИЗМ СОЗДАНИЯ ГРУППЫ КОМПАНИЙ Процесс организации группы...
В случае, когда учредителем холдинговой компании является акционерное общество, то в … Иногда со. зданию дочернего предприятия предшествует стадия открытия отделения (фили.
АКЦИЯ. Что такое акция. Какие бывают акции
Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его … 12) место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг.
АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО. Форма объединения капиталов путем...
Акционерное общество публикует ежегодные отчеты о своей деятельности. Ответственность акционеров ограничивается суммой, уплаченной за акции.