Финансовый менеджмент

Операции с ценными бумагами

2. Доходы по ценным бумагам

Выпуск ценных бумаг (акций и облигаций) обеспечивает привлечение дополнительных финансовых ресурсов. Владение ценной бумагой дает право на дивиденды или фиксированный процент (фиксированные платежи), процентные ставки, доход от индексации стоимости ценной бумаги, доход за счет снижения номинала, доход от спекулятивной игры на бирже.

Рынок ценных бумаг в России.

Ведет отсчет времени своего существования с 1992 -1993 гг. Приватизация положила начало созданию ценных бумаг. В настоящее время на рынке ценных бумаг размещаются акции крупных российских акционерных компаний Лукойл, Газпром, Норильск - Никель, Сургут - Нефтегаз и др. На 1-е мая 1996 года в обращении находятся ГКО и облигации финансового фонда на 127 трл. рублей. Самыми привлекательными на российском рынке ценных бумаг являются государственные краткосрочные облигации. В отдельный период они давали до 300 % дохода (в настоящее время Центробанк довел доходность до 50 %).

В последние годы на российском рынке широко развивается вексельное обращение. Также выпускаются фьючерсы и опционы.

Пятилетний срок существования российского рынка ценных бумаг показал, что рынок в целом сформировался; появились законодательные документы - Закон о ценных бумагах и Закон об акционерных обществах. Главными инвесторами в ценные бумаги в условиях Росси являются банки.

Существует проблема мелкого инвестора. Нельзя купить ГКО, государственные краткосрочные обязательства. Отсутствует полноценная регистрация ценных бумаг. В основном работают краткосрочные казначейские обязательства, закрывая дефицит бюджета.

На рынке ценных бумаг существуют поставщики и потребители инвестиционного капитала.

Поставщиками инвестиционного капитала являются:

·      сбережения населения;

·      доходы предприятий;

·      пенсионные фонды;

·      страховые компании;

·      инвестиционные фонды;

·      иностранный сектор.

Потребителями капитала являются:

·      федеральное производство;

·      местные организации;

·      предпринимательский сектор.

Преимущества выпуска собственных ценных бумаг перед получением кредита банка.

1.    Банк дает средства на короткое время (как правило).

2.    Большая привлекательность.

3.    Постоянный доход.