Биржи. Валютный рынок

Валютный рынок Форекс

Раздел: Право, бизнес, финансы

Бреттон-Вудской система медленно, но верно разрушалась.

17 декабря 1971 года произошла девальвация доллара по отношению к золоту на 7,89%. Вследствие этого официальная цена золота увеличилась с 35 до 38 долларов за 1 тройскую унцию без возобновления обмена долларов на золото по этому курсу.

А к  февралю 1973 года доллар девальвировал до 42,2 долларов за 1 тройскую унцию.

В 1973 году привязку к доллару отменил Европейский союз и Япония. С этого  момента режим фиксированных валютных курсов перестал существовать, так как не у него не было поддержки со стороны наиболее влиятельных стран. С этого момента и появилось такая валютная система,  как «dirty float», что означает  "система плавающих курсов с вмешательством центральных банков".

В период с 1972-1974 годов "Комитет двадцати" МВФ подготовил  проект реформы мировой валютной системы.

В январе 1976 года в городе Кингстон странами - членами МВФ  подписано новое соглашение, а в 1978 году  произведены соответствующие изменения в уставе МВФ:

 1. Была отменена официальная цена золота, прекращен обмен долларов на золото. Ни одна национальная валюта больше не имела золотого содержания. Рынок золота из основного денежного рынка превратился в разновидность товарного рынка.

2. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса, как свободно плавающего, ограниченного, иными словами коридор к одним валютам и свободное плавание к другим,  так и фиксированного, то есть привязанного к одной валюте, СДР, корзине или скользящий паритет.

3. Введен новый вид международного платежного средства: СДР специальные права заимствования - special drawing rights. Это  расчетная единица Международного валютного фонда, которая использовалась для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах.

Каждая страна получила свою долю СДР в соответствии со своей долей в МВФ.

4. Были расширены возможности проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками. Центральные банки стран не должны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Но, тем не менее,  они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.

Ямайская валютная система должна была стать более гибкой, чем Бреттон-Вудская. Она должна была быстрее адаптироваться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Но несмотря на утверждение плавающих валютных курсов, доллар формально лишенный статуса главного платежного средства фактически остался в этой роли, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США в соотношение с остальными странами.

Введение плавающих валютных курсов, вместо фиксированных, в большинстве стран не обеспечило их стабильности, даже несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию.

Этот режим не мог обеспечить быстрое выравнивание платежных балансов и темпов инфляции в различных странах, а так же справиться с внезапными перемещениями капитала, валютной спекуляцией.

Многие страны продолжили привязывать национальные валюты к другим валютам, таким как доллар, фунт и многим другим. Некоторые привязали свои курсы к "корзинам валют" или СДР.

13 марта 1979 года участниками Европейского сообщества была создана Европейская валютная система, с целью экономической интеграции, стабильности с собственной валютой и ограждения от экспансии доллара.

Понятие:

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (ЕВС) - это валютный механизм, созданный для уменьшения колебаний обменных валютных курсов стран-участниц, а так же для образования в Европе зоны валютной стабильности.

ЕВС предусматривает введение единой общеевропейской валютной единицы (евро) как средства достижения полной экономической и политической интеграции государств, входящих в состав ЕС.

Европейская валютная система базировалась на ЭКЮ*.

ЭКЮ*: ECU, European Currency Unit: Европейская Валютная Единица.

Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, которая включает валюты всех 12 стран ЕС.

Доля валют в корзине ЭКЮ зависела от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки в зависимости от рыночного курса. Эмиссия ЭКЮ частично была обеспечена золотом.

Режим валютных курсов был основан на совместном плавании валют в установленных пределах взаимных колебаний: «плюс», «минус»  2,25% от центрального курса.

На базе центральных курсов в ЭКЮ рассчитываются взаимные курсы в форме матрицы с установленными интервенционными точками в пределах допустимых колебаний курсов валют «плюс», «минус»2,25%.

При достижении 3/4 пределов колебаний курсов в ЭКЮ, проводились превентивные регулирующие меры.

Далее ЭКЮ стала использоваться не только в межгосударственных, но и в частных расчетах: валюта еврооблигационных займов, синдицированных кредитов, банковских депозитов и кредитов, дорожные чеки.

В 1990 году к механизму обменных курсов присоединилась Великобритания, а в 1992 после значительного падения фунтов стерлингов, которое было вызванного спекулятивными продажами, Великобритания вышла из европейской валютной системы.

В 1993 году после выхода из соглашения стерлинга  в связи сильной девальвацией остальных европейских валют предел колебаний был увеличен до 15%.

В 1999 году вместо ЭКЮ был введен ЕВРО. В соглашении участвовали 12 государств, которые  удовлетворяли определенным параметрам по инфляции и дефициту государственного бюджета.

1 января 2002 году ЕВРО был введен в наличный оборот.

Понятие:

ЕВРО (EURO):  единая валюта стран Европейского Союза.

В 1996 году она введена в безналичное обращение как параллельная валюта в странах экономического и валютного союза ЕС.

С 1999 года она стала единственной безналичной валютой.

С 2002  года полностью заменила национальные валюты 12 стран, вошедших в Еврозону: Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция.

Цель введения евро: В современном мировом хозяйстве наиболее остро конкурируют три экономических региональных центра - Северная Америка (США и Канада), Западная Европа (страны ЕС) и Дальний Восток (Япония, КНР, ряд «новых индустриальных стран»). Мощным инструментом консолидации каждого из этих регионов и одновременно конкурентной борьбы с другими центрами являются международные валюты.

Североамериканский центр - зона абсолютного доминирования доллара, который одновременно претендует на роль основной общемировой валюты. Чтобы противодействовать «долларизации» мирового хозяйства, конкуренты США стремятся расширить использование в международных расчетах собственных денег, то есть  западноевропейских валют, японской иены. Самым сильным конкурентом доллару в начале 21 века стала евровалюта — ЕВРО.