Общая теория занятости процента и денег

Раздел: Экономика и юриспруденция

   Поскольку,  таким  образом,  основной  "фон"  субъективных  и  социальных

стимулов меняется сравнительно медленно, а влияние изменений нормы  процента

и других объективных факторов на  протяжении  коротких  промежутков  времени

имеет обычно лишь второстепенное значение,  из  всего  сказанного  мы  можем

заключить, что  кратковременные  изменения  в  потреблении  зависят  главным

образом от того, с какой быстротой осуществляется переход  к  новому  уровню

текущего дохода (измеряемого в единицах заработной платы), а не от изменений

в склонности к потреблению при данном уровне дохода.

   Мы должны, однако, предостеречь здесь от возможной ошибки. Из  сказанного

выше действительно следует, что влияние умеренных изменений  нормы  процента

на склонность к  потреблению  обычно  невелико.  Но  это  не  означает,  что

изменения нормы процента оказывают лишь  небольшое  влияние  на  фактические

размеры сбережения и потребления. Совсем наоборот. Влияние  изменений  нормы

процента на фактически сберегаемые суммы чрезвычайно важно; но  все  дело  в

том,  что   такое   воздействие   обычно   осуществляется   в   направлении,

противоположном тому, какое обычно имеют в  виду.  Ведь  если  даже  соблазн

более крупных будущих доходов, которые обеспечивают переход к более  высокой

норме процента, привел бы к уменьшению склонности к потреблению, то и в этом

случае можно было бы с уверенностью утверждать, что рост процента приводит к

сокращению действительно сберегаемой суммы денег.  Дело  в  том,  что  общая

сумма сбережений определяется размерами совокупных  инвестиций;  рост  нормы

процента (если только он не компенсируется соответствующим смещением  кривой

спроса  на  инвестиции)  повлечет  за  собой  падение  инвестиций;   поэтому

повышение нормы процента должно привести к уменьшению доходов до уровня, при

котором сбережения сократятся в той же мере,  что  и  инвестиции.  Поскольку

доходы  снизятся  на  большую  абсолютную  величину,  чем   инвестиции,   то

действительно оказывается верным положение, согласно которому с ростом нормы

процента размеры потребления уменьшаются. Но это не означает, что тем  самым

создаются более широкие возможности для сбережений. Напротив, в этом  случае

сокращаются как сбережения, так и расходы на потребление.

   Таким образом,  если  бы  даже  рост  нормы  процента  побуждал  общество

сберегать  сравнительно  большую  часть  данного  дохода,  мы   можем   быть

совершенно уверены в том, что  рост  нормы  процента  (предполагая,  что  не

происходит благоприятных смещений кривой спроса на инвестиции)  повлечет  за

собой сокращение  фактических  размеров  совокупных  сбережений.  С  помощью

аналогичных рассуждений мы  можем  даже  определить,  насколько  именно  при

прочих равных условиях рост нормы  процента  понизит  доход.  Доходы  должны

будут  упасть  как  раз  настолько,  чтобы  при  заданной  ,  склонности   к

потреблению сбережения снизились на  ту  же  самую  сумму,  на  которую  при

существующей  предельной  эффективности  капитала  уменьшатся  инвестиции  в

результате повышения нормы процента (тот же эффект может  быть  достигнут  в

результате соответствующего перераспределения доходов). В следующей главе мы

займемся более подробным исследованием этой стороны дела.

   Рост нормы процента мог бы побудить нас сберегать больше,  если  бы  наши доходы оставались неизменными. Но раз более высокая норма процента оказывает

неблагоприятное воздействие на инвестиции, то наши доходы не останутся и  не

могут остаться неизменными. Они неизбежно будут  падать  до  тех  пор,  пока

сокращающиеся возможности сбережения не уравновесят  в  достаточной  степени

стимулы к сбережению, создаваемые более высокой нормой процента. Чем  больше

мы   добродетельны,   чем   больше   намеренно   руководствуемся    чувством

бережливости, чем  упрямее  придерживаемся  ортодоксальных  правил  в  сфере

национальных финансов, а также в  наших  личных  финансовых  операциях,  тем

больше должны падать наши доходы, когда  рост  процента  увеличивает  разрыв

между нормой процента и предельной эффективностью капитала. Упрямство  может

повести  только  к  наказанию,  а  не  к  вознаграждению.  Таков  неизбежный

результат.

   Таким образом, в конечном счете фактические размеры совокупных сбережений

и потребительских расходов не зависят от Осторожности, Предусмотрительности,

Расчетливости,  Стремления  к  лучшему,   Независимости,   Предприимчивости,

Гордости или Скупости. Ни добродетель, ни  порок  не  играют  здесь  никакой

роли. Все зависит от  того,  насколько  благоприятна  для  инвестиций  норма

процента (сравниваемая с предельной эффективностью капитала)  (56)  .  Но  в

таком утверждении все же содержится, пожалуй, некоторое преувеличение.  Если

бы норма процента регулировалась таким образом, чтобы постоянно поддерживать

полную занятость, тогда добродетель могла бы быть  восстановлена  в  правах;

темпы накопления капитала тогда действительно зависели бы от того, насколько

ослаблена  склонность  к   потреблению.   Таким   образом,   дань,   которую

представители  классической   экономической   теории   отдают   добродетели,

опять-таки вытекает из их молчаливого допущения, будто норма процента всегда

именно так и регулируется.