ЭКОНОМИКА: Бизнес и финансы

Финансовая академия при Правительстве РФ

Институт финансового менеджмента Академии менеджмента и рынка

Операции с ценными бумагами:

российская практика

Раздел: Право, бизнес, финансы

Профессионалы фондового рынка работают не только с собственным капиталом, но и со счетами клиентов. В широком смысле «клиенты» или «пользователи» фондового рынка — это эмитенты и инвесторы, основная область деятельности которых находится вне фондового рынка.

Если профессионалы фондового рынка осуществляют операции с ценными бумагами без вложения собственных средств в ценные бумаги и в интересах третьих лиц — своих клиентов, то их доход определяется уровнем вознаграждения, установленным для данной операции, и масштабами операции. В данном случае отсутствует прямая взаимосвязь с собственной инвестиционной деятельностью. Нельзя также утверждать, что существует прямая зависимость рентабельности этих операций от доходности вложений на фондовом рынке.

Операции с ценными бумагами, осуществляемые профессионалами в интересах клиентов, включают:

платежно-расчетное обслуживание клиента на основе использования ценных бумаг банка, клиента, третьих лиц;

кредитование под залог ценных бумаг;

операции по обслуживанию клиентов-инвесторов;

обслуживание выпуска и размещение ценных бумаг клиента (андеррайтинг), не имеющие пока на российском рынке широкого применения.

В данной работе не рассматриваются операции, технически обеспечивающие оборот ценных бумаг как «своих», так и клиентских (депозитарные, регистраторские, клиринговые).