Бизнес

Составление бизнес-плана

Раздел: Бизнес, финансы

Баланс не отражает результатов деятельности компании за какой-либо период времени, а представляет собой ее мгновенный «снимок», фиксирующий ее сильные и слабые стороны на данный момент с точки зрения финансов. В нем сведены воедино активы компании (то, чем она располагает), ее обязательства (сколько и кому она должна), а также собственный капитал (разница между активами и обязательствами). Активы обычно разделяются на «текущие» — денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность; «основные» — здания и оборудование; «нематериальные» (так называемые «неосязаемые») — «гудвилл» (так называемая «стоимость престижа компании») и лицензии. Обязательства обычно разделяются на «краткосрочные» (подлежащие выполнению в пределах одного года) или «долгосрочные» (со сроком свыше одного года).

Любой отдельно взятый элемент баланса сам по себе значит немного. Однако, когда все элементы рассматриваются в соотношении друг с другом, это во многом позволяет судить о финансовом здоровье компании. Еще больше можно узнать, анализируя ее баланс вместе с отчетом о прибыли.

Приведем некоторые показатели, которые обычно рассчитываются для оценки прогнозируемых на будущее или анализа прошлых результатов деятельности компании.

Показатели платежеспособности и ликвидности. Эти показатели, такие, как отношение текущих активов компании к краткосрочным обязательствам и отношение текущих активов компании минус запасы и незавершенное производство к краткосрочным обязательствам — показывают способность погашения компанией краткосрочной задолженности.

Показатели, характеризующие управление активами. Эти показатели — оборачиваемость товарно-материальных запасов и срок погашения дебиторской задолженности — дают представление о том, насколько эффективно компания использует активы, находящиеся в ее распоряжении.

Соотношение заемных и собственных средств. Этот показатель помогает оценить финансовую устойчивость компании или степень ее долговой зависимости.  Он позволяет судить о стабильности компании и ее способности привлечь дополнительный капитал. Различным отраслям промышленности часто присущи специфические финансовые характеристики.  Для компаний одной отрасли может быть типичной относительно высокая задолженность по долгосрочным займам, в то время как компании другой отрасли характеризуются более быстрой оборачиваемостью товарно-материальных средств.  Поскольку рецензент обязательно учитывает эти моменты, всякие отклонения соответствующих показателей от их среднеотраслевых величин следует объяснить.

Исходный баланс компании, то есть тот, который она должна иметь на момент начала своего бизнеса, составить сравнительно легко, поскольку он отражает объем капитала, необходимый для «старта». Говоря конкретно, он показывает, как предполагается израсходовать этот капитал (какие активы будут приобретены) и каким образом он будет получен (т.е. источники долга н собственный капитал).

Следует также составить проектировки балансов на конец первых трех-пятп лет существования компании. Эти балансы являются прямым следствием исходного баланса, а также особенностей развития компании, то есть финансовых результатов ее деятельности, изменений операционных характеристик, как, например, сокращение сроков погашения дебиторской задолженности, и последующих вливаний собственного и заемного капитала.

При подготовке проектировок балансов следует обратить внимание на следующие четыре момента.

1.  Начинающие предприниматели иногда ошибочно полагают, что на старте компания может использовать исключительно заемные средства. Это аналогично попытке купить дом, не делая первого взноса. Почти всегда заимодавцы требуют, чтобы некоторая часть капитала была образована за счет собственных средств.

2.         Самые умудренные опытом заимодавцы и инвесторы желают убедиться в том,  что предприниматель берет на себя солидные финансовые обязательства, т. е. вкладывает личные средства.  Смысл такого желания заключается в том, что, взяв такие обязательства, предприниматель оказывается  «намертво»  связанным с предприятием. И если для бизнеса наступят тяжелые времена, он не сможет уйти в сторону, не понеся при этом серьезных личных потерь, и поэтому будет делать все от него зависящее для обеспечения успеха.

3.         Ликвидность имеет решающее значение в том случае, когда речь идет о молодой или начинающей компании, будущее которой видится не вполне четко. Достаточная ликвидность позволяет компании справиться с непредвиденными трудностями и удачно восиользоваться внезапно появившимися благоприятными обстоятельствами.

4.         Нет ничего необычного в том, что деятельность новой

компании на ранних стадиях ассоциируется с убытка

ми, а потому их финансирование сразу же после старта

зачастую невозможно обеспечить за счет внутренних

ресурсов. Поэтому для таких циклов финансирования,

имеющих иногда решающее значение для компании,

следует привлекать средства из внешних источников,

обращаясь к заимодавцам или инвесторам.

Предприниматель должен сознавать это и стремиться заранее точно предвидеть будущие потребности в капитале и заранее планировать соответствующие финансовые вливания. Ведь, возможно, самым неудачным моментом для поисков капитала окажется именно тот, когда компания будет отчаянно в нем нуждаться.

Ситуация, которую предприниматель воспринимает как кризисную для себя, совсем не обязательно заставит инвестора (или заимодавца) действовать, если только он уже не вложил какие-то средства в предприятие. Источнику финансирования потребуется соответствующее время, чтобы изучить запрос. Если на него начнут «давить», ответ вообще может быть отрицательным. Но даже в случае и положительного ответа слишком отчаянные просьбы, очевидно, ослабят позиции предпринимателя в сделке и в результате искомый капитал будет получен за более дорогую цену.

В некоторые бизнес-планы, бывает, включаются какие-то статистические данные и финансовые показатели, которые, как предполагается, могут быть важными для рецензента. В таком случае следует дать пояснения относительно методов их расчета, а также их значимости для компании.

Рентабельность инвестиций (return on investment) —отношение чистой прибыли после уплаты налогов и процентов к дисконтированной величине инвестиций (в данном случае принята ставка дисконтирования —0,14)

Коэффициент платежеспособности (current ratio) — определяется отношением текущих активов (денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы) к краткосрочным обязательствам (кредиторская задолженность, краткосрочный долг, обязательства по уплате налога)

Способ расчета показателя «Совокупной оценки" (total valuation), который соответствует «Чистой приведенной (к началу года 1) стоимости» (net present value), может быть упрощенным или же более сложным и точным. В данном случае величина, полученная в году 5, может быть определена как сумма дисконтированных активов (обязательств и капитала) по всем пяти годам.