ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ >>

Учебники для вузов

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ

Кредитные операции

Кредитные операции. На первых порах МВФ как кредитор играл скромную роль. Однако, начиная с 70-х годов, произошло значительное расширение его кредитной деятельности (табл. 9.1).

Таблица 9.1

КРЕДИТНЫЕ ОПЕРАЦИИ МВФ

1947—1997 гг.

Годы (равные отрезки по 17 лет)	Кредиты за счет собственных средств МВФ*		Льготные кредиты, предоставленные с использованием привлеченных средств		Общая сумма кредитов
	млрд СДР	% к итогу	млрд СДР	% к итогу	млрд СДР	% к итогу
1947—1963	6,1	3,9	–	–	6,1	3,7
1964—1980	32,6	21,1	2,6	24,3	35,2	21,2
1981—1997	116,2	75	8,1	75,7	124,3	75,1
1947—1997	154,9**	100,0	10,7***	100,0	165,6****	100,0
* По 1960 г. включая, с 1961 г. исключая суммы использования странами— членами резервной позиции в МВФ. Около 210 млрд долл. * Около 15 млрд долл. ** 223 млрд долл. Валютный курс на конец 1997 г. — 1,3492 долл. за 1 СДР. Источники: International Financial Statistics Yearbook 1987. International Monetary Fund, Washington, 1987, р. 20—23; 1991, p. 24—27; 1992, p. 12—15; 1993, р. 12-15; 1994, р. 14—17; 1995, р. 26—29; 1997, р. 26—29; IMF Survey, Volume 27, Number 3, February 9, 1998, р. 34.**

За 1947—1998 гг. МВФ предоставил кредиты странам-членам на сумму 187,1 млрд СДР (255 млрд долл.), в том числе льготных кредитов наименее развитым странам за счет специальных фондов 11,6 млрд СДР (16 млрд долл.).

МВФ не только кредитует страны-члены, но и помогает им получить кредиты у правительств развитых стран, центральных банков, группы Всемирного банка. Банка международных расчетов, а также у частных коммерческих банков. Даже небольшой кредит МВФ облегчает стране доступ на мировой рынок ссудных капиталов. Предоставляя кредит, МВФ как бы удостоверяет платежеспособность данной страны, выступает в качестве ее гаранта. И наоборот, отказ МВФ оказать стране кредитную поддержку закрывает ей доступ к рынку ссудных капиталов.

На протяжении первых двух десятилетий своей деятельности (1947—1966 гг.) МВФ кредитовал в большей мере развитые страны, на которые пришлось 56,4% суммы кредитов, в том числе 41,5% средств получила Великобритания (табл. 9.2). Однако кредитная поддержка МВФ не смогла предотвратить две девальвации доллара, утрату фунтом стерлингов роли резервной валюты и развал Бреттонвудской валютной системы.

Таблица 9.2

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ КРЕДИТОВ МВФ ПО ГРУППАМ СТРАН*

Группы стран	Млрд СДР				% к итогу
Группы стран	1947- 1966	1967-1976	1977-1986	1987-1996	1947- 1966	1967-1976	1977-1986	1987-1996
Все страны	9,4	19,6	51,6	58,2	100,0	100,0	100,0	100,0
Развитые страны	5,3	9,7	3,2	–	56,4	49,5	6,2	–
Развивающиеся страны	4,1	9,9	48,4	58,2	43,6	50,5	93,8	100,0
В том числе: страны—экспортеры нефти	0,3	0,2	0,4	5,3	3,2	1,0	0,8	9,1
страны, не являющиеся экспортерами нефти	3,8	9,7	48,0	52,9	40,4	49,5	93,0	90,9
* По 1960 г. включая, с 1961 г. исключая суммы использования странами-членами резервных позиций в МВФ. Источники: International Financial Statistics Yearbook, 1987. International Monetary Fund, Washington, 1987, p. 20-23; 1991, p. 24-27; 1992, p. 12-15; 1993, p. 12-15; 1994, p. 14-17; 1995, p. 26-29; 1997, p. 26-29.

С 70-х годов МВФ переориентировал свою деятельность на выравнивание платежных балансов и урегулирование внешней задолженности развивающихся стран. В 1967—1976 гг. доля этих стран в общей сумме кредитов составила 50,5%, в 1977— 1986 гг. — 93,8%. После 1984 г. развитые страны не пользовались кредитами МВФ.

Расширение кредитования Фондом развивающихся стран в 70-е годы было связано с ухудшением их валютного положения в результате двух раундов повышения мировых цен на жидкое топливо. Развивающиеся страны — импортеры нефти получили в 1967—1976 гг. 49,5%, в 1977—1986 гг. — 93,0% и в 1987—1996 гг. — 90,9% всех кредитов МВФ.

В 80-е годы валютные трудности развивающихся стран были также порождены острым кризисом внешней задолженности. Их требования увеличить кредитную помощь побудили Фонд значительно расширить свою кредитную деятельность. МВФ включился в урегулирование внешнего долга развивающихся стран, а также активизировал кредитную поддержку государствам, приступившим к макроэкономическим и структурным реформам. Ежегодный объем кредитов МВФ (без льготных кредитов) достиг максимума в 1983 г. — 12,6 млрд СДР (17,2 млрд долл.). Затем в связи с нехваткой ресурсов снизился до 2,3 млрд СДР (3,6 млрд долл.) в 1988 г. В 1991 г. сумма кредитов Фонда составила 7,4 млрд СДР, а вместе с льготными займами — 8,2 млрд СДР (11,2 млрд долл.), превысив впервые после 1985 г. величину погашения странами-членами задолженности, вследствие чего МВФ вновь стал нетто-кредитором.

С 90-х годов возросли кредиты МВФ странам Центральной и Восточной Европы и бывшего СССР, предоставляемые в связи с большими трудностями, которые они испытывают в процессе глубоких социально-экономических преобразований, перехода к рыночной экономике. За 1990—1998 гг. из общей суммы кредитов МВФ, составившей 85,4 млрд СДР (120,3 млрд долл.) государства Центральной и Восточной Европы получили 9,5 млрд долл. (7,9%), Россия — 21,3 млрд долл. (17,7%) и остальные страны СНГ, а также Балтии — 5,5 млрд долл. (4,6%) (табл. 9.3).

Таблица 9.3

КРЕДИТЫ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА, 90-е ГОДЫ

Страны

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1990—1998

млн

СДР

% к итогу

Все страны

4270,0

7386,5

4791,1

5042,2

4979,5

16967,9

5271,0

16112,9

20586,2

85407,3

100,0

Страны Центральной и Восточной Европы

550,6

2715,8

905,5

225,5

1305,3

158,2

89,9

513,4

253,1

6717,3

7,9

Страны СНГ

—

719,0

1317,2

1557,9

4891,9

3367,3

1717,6

5059,8

18630,7

21,8

В том числе:

Белоруссия

—

70,1

—

120,1

—

190,2

0,2

Казахстан

—

61,9

136,1

92,8

—

154,7

538,3

0,6

Россия

—

719,0

1078,3

3594,3

2587,9

1467,3

4600,0

15125,1

17,7

Украина

—

249,3

788,0

536,0

207,3

281,8

2062,4

2,4

Страны Балтии

—

50,3

157,4

78,6

62,3

31,1

41,4

—

421,1

0,5

Развивающиеся страны

3719,4

4670,7

3116,3

3342,1

2037,7

11855,5

1782,7

13840,5

15273,3

59638,2

69,8

Источники: International Financial Statistics Yearbook, 1997. International Monetary Fund, Washington, 1997, р. 27, 29; International Financial Statistics. International Monetary Fund, Washington, Vol. LII, № 5, May 1999, р. 16—17.

В конце 90-х годов расширение кредитных операций МВФ было вызвано острейшим кризисом финансовых рынков в странах Юго-Восточной Азии, переросшим практически в глобальный финансовый кризис. В течение 1997/98 финансового года (с 1 мая 1997 г. по 30 апреля 1998 г.) Фонд принял на себя обязательства по предоставлению кредитов на сумму 43 млрд долл. До конца августа 1998 г. эта сумма возросла еще на 10 млрд долл. Фактическое использование кредитов достигло в 1997/98 финансовом году рекордной величины — 26 млрд долл. (в 4 раза больше, чем в предыдущем финансовом году), а с учетом кредитов, предоставленных Фондом в мае—августе 1998 г. (11 млрд долл.) — 37 млрд долл.* Около 3/4 этой суммы пришлось на три наиболее сильно пострадавшие от кризиса страны — Индонезию, Южную Корею и Таиланд.** В декабре 1998 г. МВФ выделил кредит стэнд-бай Бразилии в размере 18 млрд долл. (в рамках коллективного пакета на сумму 41 млрд долл.) с правом использования в течение трех лет. Сумма непогашенной задолженности стран-членов Фонду возросла к концу 1998 г. до 94 млрд долл.

* IMF Survey, Volume 27, Number 18, September 28, 1998, р. 296.

** IMF Survey, Volume 27, Number 17, August 31, 1998, р. 280.

В результате возросшей кредитной деятельности коэффициент ликвидности МВФ (отношение величины не связанных обязательствами средств Фонда в используемых им валютах к объему его ликвидных обязательств) понизился со 121% на 30 апреля 1997 г. до 45% на 30 апреля 1998 г. и 36% в конце августа 1998 г. при среднем показателе за несколько последних лет, находившемся на уровне 70%.* Однако увеличение квот на 45% в рамках одиннадцатого их пересмотра и вступление в силу Новых соглашений о займах увеличивают ресурсы МВФ на 90 млрд долл. Это обстоятельство имеет своим следствием определенное улучшение состояния ликвидности Фонда.

* IMF Survey, Volume 27, Number 18, September 28, 1998, р. 296.

К содержанию книги: МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ

Международные валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими ... и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
bibliotekar.ru/finansovoe-pravo/96.htm

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ

Экономика. Международные экономические отношения ... Термин "международные валютно-кредитные и финансовые институты" используется для обозначения различных ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-2/121.htm

Деньги. Кредит. Банки

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 1994. ...
bibliotekar.ru/biznes-36/index.htm

Международные валютно-кредитные организации. Кредиты МВФ

Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации — это институты, ... в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. ...
bibliotekar.ru/biznes-21/77.htm

Глобальное сотрудничество в области дальнейшего разоруже¬ния ...

валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/147.htm

Формы международных экономических отношений. Внешняя и мировая ...

2) кредитные отношения;. 3) валютные и платежно-расчетные отношения; ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/5.htm

Основные направления деятельности этих институтов сво¬дятся к ...

Экономика. Международные экономические отношения ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/14.htm

К финансовым документам относятся векселя, чеки, платежные ...

Сюда входят валютные отношения между различными странами; валютные операции ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/8.htm

Развитие транснациональных корпораций и кредитно-финансовых ...

Примером таких действий могут служить валютно-финансовые потрясения в 1992, 1995, 1997, ... РАЗДЕЛ V. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ . ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/12.htm

Бездокументарные операции через систему СВИФТ. Платежи из-за ...

Криминалистика