Валютные и фондовые биржи

Брокеру и клиенту

Раздел: Бизнес, финансы

1. ЖЕСТ—ЯЗЫК БРОКЕРА

В течение нескольких столетий развития биржи складывались определенные правила ведения торгов и правила поведения на них. В ходе этого сформировался также особый язык, на котором говорят участники биржевых торгов. Это язык, состоящий из специфических жестов и особого, биржевого лексикона. Стороннему наблюдателю он кажется совершенно непонятным. Но профессиональный биржевик должен в совершенстве владеть им. Несмотря на то, что каждая биржа имеет свои собственные традиции и особенности организации, существуют общепринятые жесты и лексикон, которые используются на большинстве бирж. Сначала мы познакомим Вас с основными жестами, используемыми во время проведения торгов.

Прежде всего, на бирже не обойтись без шифра, ведь нужно назвать цену и количество товара. Любое число можно изобразить с помощью пяти пальцев следующим образом ( 3).

Теперь, умея показать пальцами свою цену, отправимся в операционный зал биржи. Этот зал разделен на секции, в которых собрались брокеры (или помощники брокеров) и маклер, ведущий торги по определенным группам товаров. Биржевая торговля проходит как публичный частный торг по принципу: последний, кто утвердительно ответит на предложение, считается стороной сделки. Маклер объявляет предложение в порядке его расположения по списку и номер брокерской конторы, внесшей соответствующую Заявку. В это время брокер, чье предложение было объявлено, поднимает вверх правую руку. Если он этого не сделает, то товар снимается с торгов, а брокер платит штраф 200 рублей за «неявку на биржу».

Затем маклер три раза с небольшими паузами повторяет названную сумму. Здесь брокер должен не теряться и в течение троекратного повторения цены либо снижать (если он покупатель), либо поднимать (если он продавец). Для этого брокер-покупатель должен поднять вверх левую руку и открытой ладонью, повернутой к себе, показать свою цену. Брокер-продавец поднимает правую руку, ладонью от себя и показывает пальцами свою цену. После каждого изменения предложения маклер начинает троекратное повторение новой предложенной цены.

Фраза маклера «N цена—три» является окончанием обсуждения суммы данного предложения, и последний брохер, утвердительно ответивший на предложение, считается стороной сделки. В этом случае он вновь поднимает левую руку открытой, направленной к себе ладонью и громко, чтобы было слишяо маклеру, называет номер своей брокерской конторы.

Но, допустим, маклер трижды объявил цену, а покупатель на товар не появился. В этом случае маклер переходит ко второй части обсуждения предложения.

Во второй части маклер обращается к собравшимся в секции брокерам-покупателям с вопросом: «У кого есть предложения по данному пункту?» Допустим, от брокера-покупателя поступает предложение на приобретение части товара. Если продавец согласен с количеством, он сразу объявляет свою цену (один раз), и заключительное слово остается за брокером-покупателем. Если покупатель согласен, то он считается стороной сделки и громко сообщает номер своей брокерской конторы.

На РТСБ пока во время торгов брокеры в основном выкрикивают свою информацию. Например, если маклер прочитал позицию, представленную брокером, а на нее никто не отреагировал, то брокер может понизить цену. Для этого он выкрикивает, к примеру: «Снижаю на 100». Если опять нет желающих, то брокер делает маклеру знак опустить еще раз ( 4). Так, повторяется до того предела, который кажется приемлемым для брокера-продавца.

Если цена зафиксирована, то брокер показывает это согнутой в локте горизонтально расположенной рукой ладонью вниз ( 5).

Брокер может поднять цену. Это делается движением большого пальца вверх ( 6).

2. СЛОВАРЬ БИРЖЕВЫХ ТЕРМИНОВ

Кроме жестов, на бирже сложился и определенный жаргон, используя который, одним словом можно описать довольно сложное состояние рынка, сделки, охарактеризовать брокеров. У нас в стране, пока биржи только начинают функционировать, биржевой жаргон еще не сформировался, поэтому предлагаемый Вашему вниманию лексикон составлен с точка зрения мирового опыта биржевой торговли. Видимо, не все термины будут у нас употребляться. Без сомнения, советские биржевики пополнят лексикон новыми терминами, и через несколько лет будет составлен новый, более подробный и обширный словарь биржевых терминов.

«Болтанка» — 1) непрекращающиеся однотипные операции купли или продажи ценностей, проводимые спекулянтами, которые не оказывают существенного влияния на сложившуюся конъюнктуру рынка; 2) незаконная попытка брокера собрать для себя дополнительные суммы комиссии путем ускоренной купли-продажи ценных бумаг по указаниям клиентов.

Брокер «на обочине» — член старой Нью-Йоркской полуофициальной фондовой биржи, которая теперь называется Американская фондовая биржа.

«Бык»—биржевой спекулянт, играющий на повышение.

«В сторону»—в США какая-либо цена сделки или котировка, не соответствующая текущему уровню пен на ръшке.

В ящике—сообщение дилера клиенту о получении от контрагента телеграфного уведомления о том, что фактическая поставка ценных бумаг по ранее заключенной сделке осуществлена.

«Воздушная яма»—неустойчивое положение, в котором оказываются фондовые ценности в связи с внезапным или чрезвычайным падением их курса, если оно выходит далеко за рамки допустимого отклонения, предусмотренного структурой всего портфеля, или происходит на фоне общего укрепеления рынка.

«Давление на медведей»—меры, официально принимаемые центральными банками для того, чтобы на валютной бирже оказать влияние на спекулянтов, играющих на понижение цен «без покрытия». Банки поддерживают уровень валюты, чтобы «медведи» были вьшуждены покупать валюту по ценам более высоким, чем цены ее продажи, и тем самым понесли потери. Аналогичная ситуация может сложиться на фондовой и товарной бирже, но без официального вмешательства.

Двухдолларовый брокер — брокер, член фондовой биржи, который выполняет поручения других брокеров, особенно в период высокой рыночной активности или в момент открытия. Д. б. работает на брокеров, которые заняты выполнением первоочередных инструкций, или на фирмы, не имеющие партнеров среди членов биржи, находящихся в операционном зале.

 «Делом рук одного человека»—котируемая на рынке цена в том случае, если обе стороны котировки объявлены одним в тем же лицом.

Динамитчик—энергичный торговец, продающий ненадежные ценные бумаги.

«Д. К.» fdont know)—«не знаю»—неосведомленность о текущих условиях проведения операций по ценным бумагам. Письменный запрос помечается «Д. К.» и возвращается отправителю.

«Долгая позиция»—ценные бумаги, приобретенные дилерами для хранения в процессе торговли или в завершении новых выпусков.

«Жертва продольной пилы»—понесший двойной убыток ери покупке ценности на верхней точке подъема цены или курса прн риверсе позиции, т. е. продаже на нижней точке падения конъюнктуры.

«За общий счет»—соглашение между двумя или более фирмами о распределении риска и финансовой ответственности при приобретении на рынке ценных бумаг или подписке на новую эмиссию ценных бумаг.

Заказ «все или ничего»—заказ, который означет, что трейдер должен продать или купить все акции, указанные в заказе, прежде чем клиент согласится с исполнением.

Заказ «или-или»—это уже отданное распоряжение, тогда как заказы на другие ценные бумаги еще ожидают своего исполнения. Как только трейдер исполнит заказ «или-или», другие заказы автоматически отменяются.

Заказ «исполнить или отменить»—заказ означает, что как только часть заказа, которую можно удовлетворить, трейдер исполнит, остальная часть заказа отменяется.

Заказ «приму в любом виде»—предполагает, что клиент примет любое количество акций, вплоть до заказаного максимума. Противоположный этому заказу—заказ «все

или ничего».

Заказ «с переключением»—заказ означает, что выручка от продажи одних акций может быть использована для покупки ДРУГИХ.

Закрепление «долгой позиции»—популярная процедура североамериканских дилеров. Чтобы понизить ценовый риск, связанный с хранением облигаций, дилер продает фьючерс на казначейские билеты или дологосрочные облигация правительства так, что потери от хранения будут в какой-то степени восполнены выгодами по фьючерсам, если цены упадут,

«Закрытый рынок»—состояние рынка, когда курс покупателя равен курсу продавца. Это может произойти, если рынок обслуживается брокерами, и комиссия за их услуги уплачивается только одной стороной—инициатором сделки.

«Заплечный» ордер—ордер, дающий право на покупку не только дополнительных акций, но и дополнительных ордеров. Исполнительная цена 3. О. часто выше исполнительной цены того ордера, на котором он «сидит». 3. О. применяется компанией, чтобы стимулировать инвесторов при распродаже акций и в дальнейшем получить средства.

«Исполнено»—сообщение брокера, что приказ купить или продать определенную сумму ценных бумаг был выполнен.

«К закрытию»—распоряжение совершить сделку перед самым закрытием рынка.

«К открытию»—приказ совершить сделку сразу после открытия рынка.

«Копченая сельдь»-—предварительный проспект, в общих чертах информирующий об эмиссии облигационного займа. В нем не указаны такие основные параметры, как запрашиваемая цена, размер комиссий дилерами. К. С. может быть выпущена до вступления в силу заявления о регистрации эмитента.

«Короткая позиция»—продажа дилером ценных бумаг в надежде на скорое падение цен. Чтобы «продать накоротке», дилер одалживает облигации у своего коллеги за плату на определенное время и таким образом может физически доставить облигационный сертификат покупателю к дате улаживания.

«Короткое покрытые»—в США ситуация, когда «медведи», продавшие валюту, товар или ценные бумаги, покупают их снова, т. е. покупают для покрытия.

«Кошт и собаки»—в высшей степени спекулятивные и обычно низко оцениваемые рынком фондовые ценности, по которым дивиденды не выплачиваются.

Купить «с минимальным доходом» — купить ценные бумаги с очень небольшой или адекватной издержкам маржей.

«Магазин»—дилерская компания, проводящая операции по купле-продаже облигаций.

«Медведь»—биржевой спекулянт, играющий на понижение.

«Назвать и сделать рынок»—трейдер объявляет цену, по которой его фирма готова купить, и цену, по которой она готова продать. Такой рынок считается «твердым» и трейдер обязан торговать ценными бумагами по указанным ценам, если кто-то того потребует. Однако трейдер может так назвать рынок, чтобы не связывать себя этим обязательств ом.

«Налет медведей» — активная продажа «без покрытия», проводимая с целью понизить уровень цен с тем, чтобы выгодно купить товар по более низким ценам.

«Ободранная» облигация—облигация с отделенными процентными купонами, которые могут быть иъяты с целью погашения или для самостоятельной купли-продажи.

Откупить маржу» — приказ клиента брокеру купить ближайший по сроку фьючерсный контракт и продать контракт на отдаленный срок.

«Пежовые» акции—акции младших компаний добывающей промышленности. Цена П. А. очень подвижна и ее невозможно связать с действием какого-либо осязаемого фактора.

«Погружение»—непродолжительная задержка в развитии рьшочной конъюнктуры или незначительное изменение цен на бирже.

Поймать котировку—о дилере, который согласен продать валюту по курсу покупателя, котируемому другим дилером, говорят, что он «П. к.».

Покупать «с потрохами»—купить денные бумаги и уплатить наличными в полном размере.

«Порывы»—покупатели и продавцы ценных бумаг, численность которых примерно равна, т. е. рынок сохраняет стабильность. Часто характеризует рынок на момент открытия, если цены в этот день будут лишь незначительно отличатся от цен на закрытие предыдущего дня.

«Порывы»—кратковременное движение цены на бирже, вызванное неожиданной информацией.

«Прорывы»—развитие конъюктуры всего рынка или его отдельных секторов за пределы того уровня, когда становится очевидным сопротивление продавцов или покупателей.

«Противиться рынку»—действовать вопреки традиционному рыночному поведению: продать на короткий срок в период роста конъюнктуры и купить на длинный срок, когда рынок «снижается».

«Пятиться» f «дать задний ход» — 1) если доходность ценных бумаг возрастает, а цены падают, о рынке говорят, что он «П.». 2) Инвестор обменивает одну ценную бумагу на другую, имеющую более короткий текущий срок до погашения.

«Регистрация с черного хода»—нетрадиционный способ проникновения в списки членов фондовой биржи компании, которая не отвечает требованиям листинга. Обычно «Р. с ч.х.» происходит путем поглощения сильным аутсайдером меньшей по размеру, но зарегистрированной компании, с последующей регистрацией под своим именем.

Рынок «медведей»—рынок, на котором цены в целом падают и наблюдается тенденция ускорения этого падения.

«Слепой брокер»—брокер, выступающий от своего имени и не раскрывающий имен своих клиентов другим участникам операций. Этот порядок является общепринятым, но на рынке федеральных фондов и срочных евродепозитов не применяется.

«Субъект»—термин, означающий, что сделка между трейдерами по поводу купли-продажи облигации не является твердой, подлежит подтверждению. Слово «С», произнесенное после цены облигации,—сильная защита трейдера, если он не захочет торговать по названной цене. Если слов «С.» не произнесено, то рынок предполагается твердым.

«Толпа»—способ торговли на бирже по системе непрерывного сличения. Трейдеры собираются вокруг клерка, который лить объявляет поступающий в торговлю выпуск, а затем делают все остальное. Используется в Цюрихе.

«Точное попадание» — необычно крупная операционная прибыль, полученная от продажи акций после кратковременного владения ими.

«Уличный»рынок—сеть посредников, покупателей и продавцов цепных бумаг, общающихся между собой с помощью телекоммуникаций. Выражение «У. р.» пошло-с тех пор (16—17 вв.), когда лондонские брокеры заключали сделки прямо на улице или в кафе. В дальнейшем торговля акциями стала осуществляться преимущественно на бирже, а работа с облигациями—вне биржи, на «У. р». Сейчас практически все облигации и акции, не включенные в биржевой список, продаются на «У. р.».

«Фигура»—неизменное целое число в обозначении котировки курса покупателя и продавца. Например, если ценная бумага котируется «101-106» по курсу покупателя и «101-110» по курсу продавца, то 101 является Ф.

Фьючерсный контракт «Красного месяца»—контракт, по которому поставка назначена в месяце, отстоящем более чем на 1 год от даты заключения сделки, например, заключенный в ноябре обычный декабрьский контракт будет исполнен в течение следующего месяца, а Ф. к. к. м.—тринадцать месяцев спустя.