Бизнес

Новые собственники

 (наемные работники — массовые собственники акционерных компаний)

Раздел: Бизнес, финансы

Цель этой книги — рассказать тем, кого интересует роль собственности трудового коллектива и корпоративного управления на приватизированных предприятиях, об опыте владения акциями и управления, накопленном несколькими тысячами американских компаний. Разумеется, свои особенности есть в каждой стране и даже в каждой компании, где значительная часть акций принадлежит рядовым работникам. Поэтому данная книга предлагается, иностранному читателю не как сборник не подлежащих сомненню предписаний, а в качестве материала для осмысления и раздумий. В самом деле компании, о которых идет речь в книге, разбросаны по 50 штатам и весьма различны по своей истории и традициям, характеру отношений с акционерами, видам продукции, клиентуре и уровням рентабельности. Но в опыте коллективной собственности этих тысяч компаний есть общие черты, проблемы и решения. Цель данной книги состоит не в том, что-. бы свести к минимуму специфику разных стран, а в том, чтобы i показать, как собственность трудовых коллективов при всей очевидности различий ставит некоторые общие проблемы перед любыми предприятиями в любой стране.

Чем эта книга может быть полезна в Российской Федерации, где начиная с 1992 г. число приватизированных предприятий, значительно выросло и где десятки тысяч небольших магазинов и фабрик и многие тысячи средних и крупных предприятий бы-, ли переданы в частное владение, а в другой, меньшей по численности категории предприятий за государством была оставлена. большая доля собственности рядом с меньшей, частной? Участие в программе приватизации превратило работников этих предприятий в массовых акционеров, они купили акции или на свои: ваучеры или на сбережения и теперь должны узнать, как использовать права акционеров.

Данная книга рассказывает в первую очередь о средних и крупных предприятиях с числом занятых от нескольких сот до нескольких десятков тысяч человек. Предметом исследования являются предприятия, сравнимые по размерам с теми компаниями, которые продают свои акции на главных фондовых биржах Америки. Многие российские специалисты ждут в России в ближайшие годы роста собственности трудовых коллективов, поскольку теперь главная задача приватизированных предприятий состоит в перестройке и превращении в прибыльные компании. Но по мере перестройки структура их собственности и управления будет, скорее всего, меняться. В зависимости от реальной ситуации возможны различные варианты развития форм собственности и управления.

В Российской Федерации по окончании приватизации появится определенное количество вполне благополучных компаний, которым прибыли от растущего объема деятельности дадут финансовые ресурсы и для структурной перестройки, и для дальнейших капиталовложений; в этих компаниях большинство или немалая часть акций может остаться у трудовых коллективов. Они найдут и внешних партнеров, и внешних инвесторов, но преобладание или значительная доля акций во владении работников останется характерной чертой структуры их собственности. Этим фирмам придется иметь дело с такими следствиями собственности трудовых коллективов, как постоянные финансовые расчеты внутри корпорации и проявления корпоративной власти. Менеджеры, рядовые работники и инвесторы этих компаний сразу увидят, как много из той практической информации, которая содержится во всех главах настоящей книги, имеет прямое отношение к тому, что их ожидает. Хотя среди компаний, чьи акции котируются на американских биржах, очень мало таких, где значительная доля акций принадлежит наемному персоналу, эта доля сама по себе не создала для данных компаний никаких особых проблем. Самый известный случай — "Юнайтед эр лайнз", где в 1994 г. 78 тыс. работников купили большинство акций. Это имеет смысл, если фирма получила доступ к новым финансовым ресурсам, может выплачивать своему персоналу достаточную компенсацию и поддерживает связи со стратегически важными партнерами, чтобы сохранять конкурентные позиции в своем виде деятельности. Но ни одна компания, в которой большинство акций принадлежит наемным работникам, не может сохранять эти три условия неизменными в течение длительного времени.

Многие приватизированные предприятия, где большинство или все акции оказались в собственности трудового коллектива, не смогут финансировать структурную реорганизацию только за счет собственных средств. Им неминуемо придется либо искать сотрудничества с внешними инвесторами, либо делать новые выпуски акций для новых владельцев. Сначала руководство, рабочие и служащие этих компаний будут бояться, что собственность и контроль перейдут к внешним инвесторам, и, следовательно, станут этому сопротивляться. Причина сопротивления заключается в том, что с приходом новых инвесторов в руках администрации и трудового коллектива вместо большей части акций останется меньшая. Возьмем, к примеру, предприятие, где администрации и трудовому коллективу принадлежит 70% акционерного капитала. Допустим, оно начало переговоры с внешним инвестором, который дал понять, что вложит в него несколько миллионов рублей, после чего в его руках окажется 60% общей стоимости фирмы. Если согласие на такую сделку дадут все акционеры, то у этого инвестора будет 60% акций предприятия, а у администрации и трудового коллектива — 70% от остальных 40%, то есть 28% всего капитала. Таким образом, из-за того, что новый инвестор вложит крупные средства в текущую и будущую стоимость фирмы, доля собственности администрации и трудового коллектива сократится с 70 до 28%. В данном примере у тех инвесторов, которым до этой сделки принадлежало 30% капитала фирмы, после продажи новых акций внешнему инвестору останется 30% от 40%, или 12% общей стоимости.

Финансовые сделки корпораций, в результате которых внешние инвесторы '"разбавляют" большинство акций внутри фирмы, — вещь вполне обыкновенная. Продажа контрольного пакета никому не нравится, но на это приходится идти, когда компания не может сама финансировать свою структурную перестройку. Администрации и трудовому коллективу такой фирмы приходится выбирать, чего им больше хочется: держать большую часть капитала убыточной компании — потенциального банкрота или же иметь меньшую долю в компании, которая будет развиваться и приносить прибыль. Им придется принимать нелегкие решения о выборе лучших партнеров и инвесторов. Иногда у них будет выбор. Иногда они будут ошибаться: например, откажут хорошему инвестору в самом начале кризисной ситуации, надеясь найти какое-то еще не вполне ясное для них решение. А потом обнаружится, что надо соглашаться на гораздо менее выигрышный вариант, который появится в тот момент, когда положение станет хуже и выбор будет меньше. В других случаях может возникнуть опасность, что они будут поглощены недружественным инвестором. Все эти события приведут к формированию новой структуры собственности, в рамках которой за трудовыми коллективами и администрацией останется гораздо   меньше акций. Работникам и управляющим таких компаний будет особенно интересно прочитать главу о поглощениях и правах собственности работников, где обобщен 30-летний опыт борьбы; между работниками-акционерами и внешними инвесторами за собственность и контроль. Глава о традициях и власти в корпорациях будет особенно интересна работникам компаний, стремящимся к управлению пакетом акций трудового коллектива таким образом, чтобы добиться максимального успеха компании. Инвесторов и наемных работников может заинтересовать глава OF перестройке системы оплаты труда и премирования. В ней рассказывается о том, что во время структурной перестройки компании можно согласовать изменения в оплате труда, привязав ее к движению курсовой стоимости акций.

После приватизации некоторые предприятия будут в таком тяжелом положении, что не смогут ни провести перестройку за счет своих прибылей, ни привлечь внешних инвесторов. Перед ними будут три возможности:

1.         Собственники внутри предприятия достигнут трудного,  но необходимого в острой ситуации согласия о срочной и радикальной перестройке предприятия своими силами. Перестройка приведет к тому, что компания выберет из своей продукции самое перспективное и рентабельное изделие и сосредоточится на его производстве. Администрация примет решение продать все ненужные основные фонды и сократить численность работников до уровня, необходимого для выпуска только этого изделия. Работники согласятся с тем, что это единственно разумное решение.

2.         Компания будет доведена кредиторами до подачи заявления о банкротстве либо заявит о банкротстве сама и станет добиваться реорганизации своих активов таким образом, чтобы иметь возможность продолжать работу.

3.         Администрация  и  работники  будут  откладывать  принятие

правильного решения до тех пор, пока единственным вари

антом не останется банкротство и полная ликвидация дела. В

 таких ситуациях работникам и инвесторам могут пригодиться

идеи, изложенные в гл. 2, которая посвящена перестройке

  системы зарплаты и премий и роли собственности коллекти-

 ва в спасении несостоятельных компаний, а также в гл. 4, где

  рассказывается   о   различных   нормах   гражданского   права,

применяемых для реализации коллективных управленческих

прав трудового коллектива, являющегося собственником.

Практически каждое предприятие после приватизации окажется в одной из описанных выше ситуаций. Зная, к чему проблема собственности трудовых коллективов может привести в масштабах всей России, мы можем представить себе, что во многих средних и крупных компаниях и на возникающих фондовых рынках страны этот вид собственности будет занимать очень небольшое место. Во многих компаниях за ней сохранится, вероятно, от 5 до 30%. Поэтому цель данной книги состоит в том, чтобы рассказать об истории этой проблемы и поделиться 20—30-летним опытом средних и крупных акционерных компаний открытого типа, которые продают свои акции на рынках ценных бумаг и где от 5 до 30% акций принадлежит рабочим и служащим.

Масштабы собственности работников в США

Средний размер пакета акций, принадлежащих персоналу во всех компаниях и на всех фондовых рынках США, составляет менее 5%. Но этот пакет растет и становится все более важным фактором на главных фондовых рынках Америки. После того, как первое издание книги вышло в свет, появились новые сведения о том, что размеры акционерной собственности персонала компаний в стране продолжают расти. Обследование, проведен-ное Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), под названием "Акционерная собственность—90" показало, что почти 35% всех акционеров, владевших акциями своих компаний на момент обследования, в определенное время впервые вышли на рынок, купив акции в фирме по программе продажи акций персоналу или какой-либо другой программе такого же рода. Это очень большая цифра, так как только около 35% всех акционеров вышли на рынок ценных бумаг через рыночного брокера или дилера. Таким образом, в своей фирме покупают акции столько же американцев, сколько и через рыночных брокеров, и это при том, что в Америке нет такой, как в России, крупномасштабной программы приватизации, направленной на создание акционерной собственности наемных работников.

Хотя средний для США в целом уровень акционерной собственности в руках наемных работников очень мал, в довольно широком круге корпораций этой собственности достаточно много, и ее уровень возрастает из года в год. По оценке авторов данной книги, эта доля продолжала расти и после того, как были собраны сведения, приведенные в книге. Обратите внимание на то, что в книге говорится только о средних и крупных акционерных обществах открытого типа, продающих акции на бирже. На трех американских фондовых биржах зарегистрировано всего около 7000 таких компаний. Ко времени первого издания настоящей книги примерно в 1000 из них (15% общего числа таких компаний) значительные (более 5%) пакеты акций принадлежали ра-'. ботникам, в том числе в среднем более 12% принадлежало не вы-.1 сшим управляющим, а рядовым рабочим и служащим. В 1995 г., по нашей оценке, в каждой четвертой из примерно 7000 корпораций, зарегистрированных на трех фондовых биржах Америки, значительные пакеты акций принадлежат наемному персоналу, причем рядовым работникам принадлежит в среднем 15—20%.

Такое сходство между Российской Федерацией и Соединенными Штатами просто поразительно. В обеих странах на рынке ценных бумаг есть немало компаний, в которых значительная часть акций принадлежит их работникам. Но есть и существенные различия. В России большинство акционерных компаний открытого типа появилось на свет после приватизации с большими пакетами акций у трудовых коллективов. По мере того, как компании будут перестраивать свою структуру и искать внешних инвесторов, общие размеры собственности трудовых коллективов будут так или иначе уменьшаться. В США большинство акционерных компаний появилось без пакетов акций у персонала, но в течение последних 30 лет, по мере того, как компании в силу различных причин, о которых будет рассказано в данной книге, принимали решения частично оплачивать труд своих работников акциями, эти пакеты стали понемногу формироваться. Поэтому авторы считают, что обе экономические системы с разных сторон приближаются к одному типу акционерной собственности, для которого характерно существование многих предприятий, где значительные пакеты акций (но не большинство) принадлежат трудовым коллективам. Именно по этой причине опыт одной страны может пригодиться в другой. Без сомнения, в настоящее время в Российской Федерации трудовым коллективам принадлежит больше акций, чем где бы то ни было в мире, включая США. Может быть, в скором времени будет написана в России и переведена в США книга об этой форме собственности.

Заметьте, что в нашей книге не рассматривается опыт небольших компаний, акции которых не продаются на американских рынках ценных бумаг. В России их принято называть акционерными обществами закрытого типа. К этой категории также относятся кооперативы и предприятия индивидуальной собственности, где наемным работникам принадлежит та или иная доля. В Соединенных Штатах из многих миллионов малых предприятий около 9000 компаний являются компаниями закрытого типа, в них работникам принадлежит значительная часть прав собственности. Средний размер пакета акций у наемных работ-ников в этих 9000 компаний составляет от 20 до 30%. Вполне вероятно, что и в России существует так же много предприятий меньших размеров, в которых трудовым коллективам принадлежит крупная доля прав собственности, и эта доля, возможно, намного превышает 20—30%. О небольших фирмах в Америке име-  ется достаточно много сведений в изданиях, перечисленных в   .. конце предисловия.

Прежде чем перейти к изучению основных тем данной книги,   ': рассмотрим несколько определений, например что такое собственность работников.  Когда в данной книге используется термин   "собственность работников", имеется в виду, что рабочие и служащие частной корпорации являются индивидуальными владельцами   т. ее акций, имеют право голоса и получают дивиденды соответственно своей доле в акционерном капитале корпорации. Это право работников на индивидуальное владение частной собственностью. Оно не имеет ничего общего с "коммунизмом" или "социализмом так как это прямая индивидуальная собственность рабочих    ' и служащих без всякого участия государства, правительства и т. д. Собственность работников относится ко всем работающим в компании, а не только к менеджерам и высшим управляющим.

В Соединенных Штатах есть несколько механизмов формирования этой собственности, о чем пойдет речь в гл. 1. Но чтобы не возникало путаницы, следует коротко объяснить, чем эти  механизмы отличаются друг от друга. В США каждый из них состоит из нескольких слагаемых: источники средств на покупку акций, наличие или отсутствие налоговых льгот со стороны пра-     : вительства, а также форма организации собственности и способ  голосования. Рассмотрим четыре механизма формирования собственности наемных работников в США и место каждого в общем объеме собственности наемного персонала: 1) приобретение акций в индивидуальном порядке; 2) программа покупки акций работниками фирмы; 3) схема, или план, ESOP; 4) программа 401-Л: и другие пенсионные программы.

1.   Источником средств для приобретения акций в индивидуальном порядке являются собственные сбережения работника, на которые он покупает акции своей компании у брокера. Государство   не   предоставляет  никаких  особых  налоговых льгот для этой покупки, и она ничем не отличается от покупки акций любой другой компании. Может оказаться, что никто в своей компании не знает об этой покупке, так как акция приобретается у брокера. При этой сделке не только не полагается налоговых льгот, но с точки зрения налогообложения у нее есть даже минус. Когда владелец будет продавать акцию, в случае, если ее курс повысился с момента покупки, ему придется заплатить налог на курсовую прибыль.  Поскольку таким образом покупается немного акций, а другим работникам и даже многим компаниям об этих покупках ничего не известно, приобретение акций в индивидуальном порядке не имеет практически никакого значения ни для финансового   положения   американских   корпораций,   ни  для борьбы за поглощение фирм. Каждый владелец голосует своими акциями, и компания никак не организует их голоса. Работники накапливают акции медленно, обычно не беря кредитов для такой покупки, но в крупных компаниях за несколько десятков лет совокупная доля купленных таким образом акций может вырасти до 10—20% акционерного капитала. По нашей оценке, в 1995 г. на акции, купленные таким путем, будет приходиться 5% всего объема акций, находящихся в собственности наемного персонала американских компаний, так как большинство слишком мало зарабатывает, чтобы покупать много акций на недельную зарплату. 2.   Программа покупки акций работниками фирмы — это индивидуальные приобретения на сбереженные средства.  Но в этом случае компания организует специальную службу или нанимает брокера, чтобы через них шли все покупки, и это считается  внутрифирменной     программой.   Поскольку это программа,   постольку  компания   дает   своим   работникам скидку в 10—15% рыночной цены, оплачивает комиссионные и помогает работникам накопить соответствующие средства, для чего с их согласия при еженедельной выплате заработной

платы удерживаются небольшие суммы, автоматически направляемые на оплату акций. Обычно для таких программ не бывает налоговых льгот. И в этом случае работники накапливают акции медленно. Однако в крупных компаниях за несколько десятков лет совокупная доля купленных таким образом акций может вырасти до 10—20% акционерного капитала. По нашей оценке, в 1995 г. на акции, купленные таким путем, будет приходиться 10—15% всего объема акций, находящихся в собственности наемного персонала американских компаний. Такие программы есть у многих компаний. 3. План ESOP, или программа развития акционерной собственности рабочих и служащих, — это наиболее широко известный механизм, так как государство поддерживает его самым активным образом, предоставляя налоговые льготы. ESOP —  это учреждаемый компанией доверительный фонд, или юридическое лицо, именно он является держателем акций большого числа работников. Особенность ESOP состоит в том, что для этой программы работники не тратят своих сбережений. Их компания учреждает доверительный фонд, или юридическое лицо, которое берет ссуду в банке. Доверительный фонд, или ESOP, использует эту ссуду для покупки большого числа : акций компании. А компания берет на себя выплаты ссуды . банку из текущей прибыли. По мере того, как кредит ежегодно погашается, акции распределяются по личным сберегательным счетам работников, и любой из них, уходя на пенсию или просто покидая компанию, может продать свои акции. Следует учесть, что схемы ESOP — это пенсионные программы. Цель накопления акций работниками состоит в том, чтобы дать им фонд сбережений, которыми они будут пользоваться после ухода из компании. Обычно, пэка они работают в компании, им не разрешается свободно продавать эти акции. В США государство устанавливает по программам ESOP огромные налоговые льготы. Главная льгота заключается в том, что предприятию разрешается вычитать суммы ежегодного погашения банковской ссуды из своего дохода до расчета налоговой базы и уплаты налога государству. Дивиденды, которые выплачиваются наемным работникам или идут на погашение банковской ссуды, тоже могут быть вычтены из дохода компании до подсчета и уплаты налога. План ESOP ' позволяет корпорациям брать кредиты для быстрого форми-' рования крупных пакетов акций у своего персонала. Поэтому планом ESOP часто пользуются в тех случаях, когда одна компания собирается поглотить другую или же ожидает, что сама будет поглощена. В схеме ESOP, по определению, все акции, которыми владеют наемные работники, держит единым пакетом доверительный фонд, или юридическое лицо. Доверенное лицо — обычно это банк, специализирующийся на трастовых операциях, — голосует этим пакетом согласно указаниям его владельцев. Как будет показано в данной книге, в Соединенных Штатах нередко спорят о том, можно ли управляющим высшего ранга быть доверенными лицами по ESOP и могут ЛИ они сами решать, голосовать им этим пакетом или руководить голосованием работников. В настоящее время практически все американские суды и законы большинства штатов, определяющие правила поведения корпораций, считают неприемлемым контроль высших управляющих над трастами и юридическими лицами, ответственными за схему ESOP. По нашим оценкам, по схеме ESOP размещено около 30% акций, принадлежащих персоналу компаний.

4.    Программы 401 -к, программа участия в будущих прибылях и премирования акциями — все это пенсионные программы. Ни одна из них не пользуется кредитом.  Компании учреждают пенсионные программы через юридические лица, называемые доверительными фондами. Эти программы немного различаются между собой способами создания. По программе 401(к) доверительный фонд составляется из взносов наемных работников и взноса компании на такую же" сумму. Определенная часть этих сбережений расходуется для приобретения акций. Например, если работник вносит 3000 долл., компания со своей стороны тоже вносит 3000 долл. По программе участия в будущих прибылях компания обязуется выплачивать работникам определенный процент от прибыли, эти суммы депонируются в доверительный фонд и расходуются для приобретения акций. В большинстве американских компаний есть программы 40 \(к) и программы участия в будущих прибылях, средства которых вкладываются также в акции других компаний.1 По программе премирования акциями компания дает своим работникам акции в качестве премий. Все они называются программами с фиксированным участием, так как являются разновидностями пенсионных фондов. В соответствии с ними компания определяет только, что именно она вносит в пенсионный фонд, но не окончательную сумму выплат уходящим на пенсию работникам. Ясно, что сумма, которую работник получит, в момент ухода, будет зависеть от цены акций на этот момент. Для всех этих

программ полагаются налоговые льготы от государства, но это не специальные льготы для собственности наемного персонала, а общие для пенсионных фондов льготы, согласно которым все взносы компаний в пенсионные фонды могут вычитаться из их доходов до подсчета налоговой базы и уплаты налога государству. Так же как и в случае с ESOP, в настоящее время принято, что работники непосредственно контролируют, как голосуют эти акции, а траст-банки подсчитывают эти голоса. По нашим оценкам, в 1995 г. на эти программы будет приходиться более 50% всей собственности наемных работников.

Резюме

Сравнивая феномен и опыт собственности наемных работников в отдельных американских и российских компаниях, следует иметь в виду, что причины и механизмы ее формирования совершенно различны, и это ограничивает возможность сравнения таких секторов в обеих странах.

В Соединенных Штатах сектор акционерной собственности наемных работников медленно развивался начиная с 1970 г. Он возник не в результате приватизации, так как все фирмы уже находились к этому времени в руках частных акционеров. Эта книга посвящена вопросу о том, как страна, в которой идея собственности трудящихся никем особенно не пропагандировалась, получила самое большое в мире (пока ее не обогнала Россия) число индивидуальных акционеров-—наемных работников. В США акционерная собственность наемных работников поощрялась государством при помощи налоговых льгот для планов типа ESOP, с тем чтобы распределить капитал среди трудящихся, увеличить акционерную собственность граждан, улучшить отношения между работодателями и работниками. Собственность наемных работников стала расти с начала 70-х годов одновременно с увеличением этих налоговых стимулов. Затем корпорации начали поощрять развитие этой формы собственности как метода передачи акций в "дружественные руки", способа изменения структуры зарплат и премий и финансового стимулирования участия работников в повышении качества продукции и улучшении работы фирмы.

Однако в России собственность трудовых коллективов начала формироваться по другим причинам. В Российской Федерации огромное число акционеров на предприятиях появилось в результате программы приватизации.   Для этого не потребовалось вво-1'

дить специальных налоговых льгот. Теперь перед российским правительством стоит задача, как сделать, чтобы эти фирмы изменили свою структуру путем взаимодействия со свободным рынком.

Но при всех различиях в происхождении собственности наемных работников проблемы, которые она ставит, очень похожи. Они будут рассмотрены в книге, а коротко их можно описать следующим образом.

Во-первых, собственность трудовых коллективов нередко используется не для привлечения трудящихся в качестве инвесторов своих компаний, но как противовес действиям администрации. Эта проблема — прямое следствие гражданской пассивности части работников и безответственности профсоюзов там, где они существуют. Отдельные руководители предприятий пытаются набрать как можно больше акций, чтобы сохранить свою власть, контролируя голоса акционеров путем неформального давления или при помощи формального механизма, который дает им возможность контролировать голосование. Есть также руководители, не желающие предоставить своим работникам право быть свободными инвесторами и голосовать акциями тайно, без ведома руководства. Высшим управляющим часто не нравится, что они не могут контролировать собственность работников, и они сопротивляются этому. Авторы данной книги выступают в поддержку той нормы гражданского законодательства, согласно которой каждому отдельному работнику дается право в индивидуальном порядке и тайно голосовать своей акцией, не ставя об этом в известность кого бы то ни было. Даже если акции работников организованы в пакет и их держит доверительный фонд или какое-либо другое юридическое лицо, их голоса должны быть разделены таким образом, чтобы каждый мог рассчитывать на тайное и независимое голосование.

Во-вторых, работники-акционеры еще плохо представляют себе, каким образом они могут участвовать в управлении корпорацией как ответственные и по-настоящему независимые акционеры. Рядовым работникам может принадлежать в совокупности 10, 20, 30, 40 и даже 50% акционерного капитала компании, но у них почти никогда не бывает действительно независимых представителей в совете директоров. При этом некоторые высшие администраторы заявляют, что они представляют интересы работников как акционеров, но это невозможно, так как в тех случаях, когда их интересы идут вразрез с интересами работников-акционеров, руководители высшего уровня и члены совета директоров никогда не будут голосовать против себя.

 Норма гражданского права, которую защищают авторы данной книги, состоит в том, что каждый работник как акционер и все они как единая группа должны иметь право тайным голосованием выбрать внешнего по отношению к компании уполномоченного. Он должен представлять их экономические интересы как акционеров и инвесторов в качестве независимого лица, не входящего в конфликты с советом директоров компании. Внешние по отношению к компании лица могут исполнять эту роль, потому что они изолированы от излишнего давления внутри компании и имеют возможность свободно общаться со всеми работниками. В отдельных случаях эту функцию может выполнять и кто-либо из наемного персонала: не начальники, не высшее руководство, но просто сильные лидеры, люди с достаточно независимым характером. Именно через независимого представителя в совете директоров работники фирмы могут оказывать конструктивное влияние на администрацию компании.

В-третьих, собственность наемных работников следует развивать не столько для привлечения рядовых рабочих и служащих к деятельности высшей администрации, сколько для того, чтобы вовлекать их в работу кружков качества и групп повышения производительности труда, где они могли бы работать вместе с управляющими среднего звена над решением проблем эффективности производства, качества продукции и обслуживания потребителей.

Норма гражданского права, которую защищают авторы данной книги, состоит в том, что всем компаниям, где есть работники—владельцы акций, следует разрабатывать долговременные программы улучшения качества и обучать своих рабочих и служащих необходимым навыкам. Сами работники и их профсоюзы слишком пассивны, чтобы взять эту ответственность на себя.