Бизнес

Новые собственники

 (наемные работники — массовые собственники акционерных компаний)

Раздел: Бизнес, финансы

Компания "Меррилл Линч " (NYSE), 28% акций которой принадлежит ее служащим, занимается брокерскими и финансовыми услугами. Рыночная стоимость капитала компании превышает 2,2 млрд. долл., ее доход составляет >более 10 млрд. долл. в год. а численность служащих — более 30 тыс.человек. В конце 80-х годов доход от комиссионных перестал расти, и компания ввела в действие программу, направленную на то, чтобы освободить баланс от долгов, поддержать курс своих акции, сократить численность персонала и расходы на доплаты и субсидии к зарплате, привязать оплату труда к результатам деятельности компании и по возможности оградить себя от поглощения какой-либо другой компанией. Компания решила скупить в несколько приемов свои акции после резкого падения их курса. В октябре 1988 г. она закрыла пенсион-нут программу с фиксированным, размером выплат и использовала 220 млн. долл. свободных средств для того, чтобы скупить из новой эмиссии 9 млн. акций для программы ESOP и тем самым увеличить пакет акций служащих с 19 до 25%. Чтобы держать расходы на выходные пособия и пенсии под контролем, компания решила вкладывать каждый год фиксированную сумму в новую программу продажи акций и поощрять новые вложения своих служащих в эти акции. Программа ESOP покупала акции в декабре 1988 г. и сентябре 1989 г. Служащие обеспокоены тем, что в акции их компании вложено слишком много средств, предназначенных для их пенсионного обеспечения.

 В 1983 г. 70% капитала компании "Ю.С.Шугар" (бывш. NYSE) — крупнейшего в стране производителя сахара — было приобретено семейством Мотт и связанными с ним фирмами. Компания и ее программа ESOP с помощью займа в 80 млн. долл. предложили своим служащим купить большую часть акций за наличные. Семейство Мотт хотело продать за наличные половину своего пакета, но сохранить при этом контроль над компанией. Эта сделка позволила принадлежащему семейству Мотт Детскому оздоровительному центру в г. Флинт шт. Мичиган продать свои акции за наличные. Компания изъяла из обращения большую часть выкупленных ею акций. В конце концов, она стала закрытой, причем у семейства Мотт осталось 53% ее акций, а у служащих компании — 47%. Коллективный иск по обвинению руководителей компании и программы ESOP в нарушении обязательств был отвергнут судом совести шт. Делавэр.

Корпорация "Уэйртон стил " (подразделение питсбургской "Нэшнл иитергруп"), выпускающая стальной прокат, была продана другой корпорации, у которой в 1983 г. была открыта программа ESOP. "Нэшнл " возместила немалые издержки закрытия своего подразделения и прекратила производство, которое она сочла неперспективным при тогдашнем уровне заработной платы. 84% рабочих "Уэйртон стил " проголосовали за то, чтобы их заработная wiama ншшчными бьиш снижена на 20% и при этом компания была реорганизована. Руководители компании ввели кружки контроля качества, изменили систему обучения управленческого персонала, статистические методы контроля над производственным процессом, представительство наемных работников в совете директоров и внутрифирменную телевизионную систему, для того чтобы наладить более тесные контакты внутри фирмы и обеспечить решение проблем общими усилиями. После этого в течение нескольких лет компания выплатила своим работникам сначала 33%, а затем 50% чистого дохода наличными. В 1989 г. 8000 ее работников, владевших акциями компании, настояли на проведении крупных изменений, с тем чтобы компания смогла осшшть амбициозную программу капиталовложений в модернизацию, стоившую 740 млн.долл. Корпорация зарегистрировсыа акции на Нью-Йоркской фондовой бирже, а наиболее активная часть ее работников продала почти 35% своих акций. Члены профсоюза и служащие также проголосовали за то, чтобы выплаты из прибьигей компании были сокращены. "Уэйртон cmwi" в настоящее время на 73% принадлежит своим работникам и успешно восстанавливает конкурентные позиции.

В акционерном банке "Олд стоун " (NASDAQ) в доверительном фонде ESOP находится 37,4% всех выпущенных банком обыкновенных акций. В середине 80-х годов этот доверительный фонд несколько раз скупал акции новых выпусков. В 1987 г. фонд купил еще некоторое количество акций нового выпуска и увеличил голосующий пакет акций наемных работников с 23 до 28%. В 1984 г. "Олд стоун "в своем отчете информировал, что, несмотря на увеличение количества обыкновенных акций новой эмиссии для ESOP на 33,4%, чистая прибыль компании в расчете на одну акцию увеличилась. В 1988 г. Олд стоун " выкупил все выпущенные им привилегированные акции серии С, по которым выплачивались высокие дивиденды на общую сумму в 45 млн. долл. Цель создания нового пакета у работников состояла в том, чтобы заменить дорогостоящую серию С, выпуск которой был начат в 1981 г., когда процентные ставки находились на уровне 20%, а цена капитала была намного ниже. В ноябре 1989 г. 'Уолл-стрит джорнэл" писал о слухах, что банк "Олд стоун " сокращает выплату дивидендов, и в связи с этим курс его акций падает уже вторые торги подряд. И действительно, курс упал на 11%, но ''Олд стоун"заявил, что дивиденды для него очень важны, так как 37% акций держат его служащие. При этом собственность служащих действительно стала главным источником пенсионных выплат для банка и заменила его пенсионную программу. При оценке будущих пенсионных обязательств банка текущий баланс фонда ESOP применяется в качестве такого заменителя.

Компания "Юнайтед постол банкорп " рассчитывает получить от 32,7 до 50,9 млн. долл. при первичном размещении своих обыкновенных акций в процессе превращения из товарищества в акционерную компанию. Как заявил ее президент и главный исполнительный директор Роберт Горман, "дополнительный акционерный капитал, который мы получим при этом превращении, позволит нам еще больше развить кредитную и инвестиционную деятельность, разнообразить операции, планировать возможные слияния и приобретения активов других компаний и обеспечить лучший доступ на рынок капиталов для дальнейшего размещения акций и облигаций ". Эта почтово-сберегательная компания рассчитывает выпустить на рынок почти 4 млн. обыкновенных акций. Ни одному лицу и даже ни одной группе не удастся купить более 2,5% этого выпуска, кроме фонда ESOP самой компании, который сможет купить до 10%.