Бизнес

Новые собственники

 (наемные работники — массовые собственники акционерных компаний)

Раздел: Бизнес, финансы

Несмотря на шок от Великой депрессии, акционеры долгое время сохраняли лояльность по отношению к "своим" компаниям и не причиняли особого беспокойства их руководству. Они не имели возможности непосредственно влиять на распределение прибыли, не оспаривали право руководства проводить ту финансовую политику, которую считают нужной, и не продавали акций тем, кто мог бы это право оспорить. Нельзя сказать, чтобы корпорации вообще не заботились об акционерах. Напротив, по словам Лазоника, они аккуратно платили им дивиденды, но при этом не забывали интересов корпорации и, назначая дивиденды, устанавливали их величину достаточно высокой, чтобы акционеры сохраняли лояльность, и достаточно низкой, чтобы, по словам экономиста Гордона Доналдсона, корпорация могла "большую часть прибыли реинвестировать". Тем не менее в 20-х годах крупные корпорации в обрабатывающей промышленности выплачивали в качестве дивидендов свыше 60% чистого дохода. По мнению Лазоника, возникновение рынка корпоративного контроля знаменует собой конец эпохи лояльных акционеров.

Борьба за установление контроля над акционерными компаниями — это прямое следствие того, как распределяет власть между акционерами и советами директоров или руководством компании корпоративное право. Ниже мы вкратце остановимся на основных положениях такого права*. По закону корпорация есть юридическое лицо, несущее ответственность по долгам и обязательствам, связанным с ее деятельностью, тогда как отдельные акционеры рискуют только тем капиталом, который они вложили, т.е. несут ограниченную ответственность. Начало ХГХ в. было отмечено возникновением большого числа корпораций, поскольку с их помощью было легче мобилизовать значительные объемы капитала и обеспечить интенсивное экономическое развитие, в том числе строительство железных дорог, каналов, крупных предприятий обрабатывающей промышленности.