Глава 8. Управление финансами предприятия

Финансы предприятий и коммерческих организаций

Финансы как денежные отношения. Финансы всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер, отражают формирование и использование различных видов доходов, накоплений субъектов хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности, государства и участников непроизводственной сферы.

Значительная часть финансовых отношений связана с предпринимательством. В предпринимательской среде находятся предприятия, выступающие в качестве коммерческих организаций, целью создания и функционирования которых является получение прибыли. Коммерческая организация как хозяйствующий субъект может осуществлять любые виды деятельности в соответствии с законодательством, но основной мотив и условие успешного ведения дел — возможность получать прибыль, что в значительной мере определяет базу для широкого спектра финансовых отношений.

Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявлений, соответствующие характеру экономических отношений в обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения, что связано с изменением отношений собственности, хозяйственной самостоятельностью экономических субъектов, развитием налоговых методов изъятия части получаемых ими доходов, становлением финансового рынка.

Финансы предприятий и коммерческих организаций представляют собой часть обшей системы финансовых отношений и связаны со всеми звеньями финансовой системы — с бюджетами разных уровней, внебюджетными фондами, страховым звеном и др., а также с участниками финансового рынка. Финансовые отношения при осуществлении хозяйствующими субъектами производственной и инвестиционной деятельности возникают, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятий и коммерческих организаций, их доходов, привлечение заемных источников финансирования, распределение доходов, их использование на цели накопления и потребления. Исходным моментом для этого является формирование первоначального капитала, так как организация любого нового дела требует соответствующего финансового обеспечения.

■ Источники создания и финансирования хозяйственной деятельности предприятий. Первоначальный капитал как важнейший источник формирования имущества любого предприятия образуется из вкладов учредителей. Форма вклада может быть любая; объекты длительного пользования, производственные запасы, ценные бумаги, имущественные права и т.д., но наряду с этим необходима и определенная сумма денежных средств.

Способы образования первоначального капитала различаются в зависимости от организационно-правовой формы коммерческой организации. В хозяйственных товариществах — это складочный, а в обществах и на государственных (муниципальных) предприятиях — уставный капитал. Например, особенностью открытых акционерных обществ является привлечение дополнительного акционерного капитала путем эмиссии акций среди неограниченного круга инвесторов. Важно понимать, что предпринимательская деятельность практически исключает участие государства и местных органов власти в прямом финансировании создания нового предприятия и его последующей деятельности. На государство возлагаются лишь функции по формированию благоприятной экономической среды для предпринимательства. Поэтому учредители хозяйственных товариществ и обществ формируют первоначальный капитал самостоятельно. В то же время государственные (в том числе федеральные казенные) и муниципальные предприятия наделяются первоначальными средствами из соответствующих бюджетов.

При создании предприятия денежные средства учредителей направляются на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственной деятельности, вкладываются в приобретение нематериальных активов (лицензий, патентов, ноу-хау), использование которых является важным доходообразующим фактором. Таким образом первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализуемого товара (в виде продукции, выполненных работ, услуг). После реализации товара она принимает денежную форму — форму выручки от реализации произведенных товаров.

Выручка поступает на расчетный и (или) валютный счет предприятия. Как сумма денежных средств выручка потенциально представляет собой источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и  финансовых резервов  коммерческой  организации. Поступившая в банк выручка сразу же используется на оплату счетов поставщиков, в установленные сроки направляется на выплату заработной платы, отчисления в социальные внебюджетные фонды, уплату некоторых налогов и др. Таким образом возмещаются затраты на производство продукции, включаемые в ее себестоимость. Также из выручки производятся авансовые платежи по налогу на прибыль, уплачиваются остальные налоги,   финансируются  расходы,   предусмотренные  финансовым ,   планом и не включаемые в себестоимость продукции. Отсюда понятно, что выручка — это еще не чистый доход, который может быть использован по усмотрению собственника, но источник возмещения всех издержек по производству продукции и своевременной уплаты налогов.

Прибыль — финансовый результат и цель предпринимателя. Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и произведенные затраты. Смысл инвестирования средств в любой вид деятельности состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то собственник получает его в виде прибыли как положительный финансовый результат деятельности. При выручке, равной себестоимости, удается лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции. Реализация состоялась без убытков, но отсутствует и прибыль как источник развития. При затратах, превышающих выручку, предприниматель получает убытки — отрицательный финансовый результат.

В условиях рынка прибыль — стимул предпринимательства, это одновременно и результат деятельности, и основной элемент собственного капитала хозяйствующего субъекта. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Для предпринимателя прибыль является сигналом, указывающим, где можно добиться наибольшего прироста вложенных средств. Она создает стимул для инвестирования в эти сферы. Убытки показывают ошибки и просчеты в направлении средств, организации производства и сбыта продукции, исключая случаи временной убыточности при освоении новых производств и т.п.

■ Использование собственных финансовых ресурсов в хозяйственной и инвестиционной деятельности. Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным внутренним финансовым ресурсам предприятия.

Амортизационные отчисления как денежные средства отражают сумму износа части имущества предприятия — основных производственных фондов и нематериальных активов. Они включаются в себестоимость производимой продукции, после ее реализации в составе выручки поступают на расчетный счет предприятия и находятся в общем денежном обороте. По своей экономической природе амортизационные отчисления обеспечивают только простое воспроизводство амортизируемых ценностей, но их величина может быть значительной и составлять весомую часть собственных источников финансирования.

В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее часть в виде налогов поступает в бюджет. Чистая прибыль (т.е. оставшаяся после уплаты всех налогов) — многоцелевой источник финансирования потребностей предприятия, но основные направления ее использования — это накопление и потребление.

Накопление отражает процесс увеличения имущества предприятия, что при эффективном вложении средств способствует его развитию. Потребление не приводит к образованию нового имущества и означает различные формы выплат наемным работникам, направление прибыли на выплату дивидендов акционерам в акционерных обществах, процентов по облигациям их владельцам, доли доходов собственникам в соответствии с их паем в уставном (складочном) капитале.

■ Привлечение внешних источников финансирования. К числу собственных средств относятся также дополнительные взносы в складочный капитал участников товариществ и дополнительный акционерный капитал, который мобилизуется акционерными обществами посредством эмиссии акций, размещаемых среди учредителей и сторонних инвесторов. На основе возвратности предприятием привлекаются заемные финансовые ресурсы — кредиты банков, средства других организаций, облигационные займы. В отдельных случаях могут быть использованы бюджетные средства на возвратной и безвозвратной основе для финансирования определенных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной финансовой поддержки.

Перечисленные виды финансовых ресурсов используются в процессе производственной (предусмотренной учредительным договором в товариществах и уставом — в обществах, государственных, муниципальных предприятиях) и инвестиционной деятельности (связанной с вложением средств в различные активы длительного пользования).

■ Формирование финансовых активов. Финансовая деятельность представляет собой размещение денежных средств в деятельность других предприятий и коммерческих организаций, в государственные ценные бумаги, что принимает форму финансовых активов, иначе говоря, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений. При умелом использовании инструментов финансового рынка доходы от финансовых вложений могут существенно пополнять общую сумму прибыли.

Под долгосрочными финансовыми вложениями понимаются затраты по вкладу средств в уставный капитал других предприятий (товариществ, акционерных обществ, совместных, дочерних предприятий), приобретению акций и других ценных бумаг,  предоставление средств взаймы на срок более года.   К краткосрочным финансовым вложениям относятся приобретение ценных бумаг, предоставление средств взаймы на срок менее года. Денежные или другие имущественные средства участников договора о совместной деятельности без образования для этой цели юридического лица также считаются финансовыми вложениями — долгосрочными или краткосрочными в зависимости от срока действия договора.

Инвестирование средств в различные сферы деятельности, способы привлечения капитала, организация денежного оборота на предприятии в условиях рыночных отношений являются объектом финансового управления.