Риски при финансировании проекта

При решении вопросов финансирования проекта учет рисков — одно из наиболее важных условий эффективности его выполнения, обеспечивающее решение двух основных задач: потока инвестиций, необходимых для планомерного выполнения проекта; снижение капитальных затрат и риска проекта за счет оптимальной структуры инвестиций и получения налоговых преимуществ.

♦ План финансирования проекта должен учесть следующие

виды рисков:

риск нежизнеспособности проекта;

налоговый риск;

риск неуплаты задолженностей;

риск незавершения строительства.

Риск нежизнеспособности проекта должен гарантировать, что предполагаемые доходы будут достаточными для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых по размеру капитальных вложений. Наилучший вариант проекта можно выбрать по формуле приведенных затрат: С + £^, К, где С — себестоимость продукта, К— капитальные вложения, Ен — нормативный коэффициент эффективности использования капитальных вложений. Нормативный срок окупаемости капитальных вложений Гокн = \/Ец. Финансирование проекта должно удовлетворять существующим федеральным тестам на надежность, чтобы определенные инвесторы, например страховые компании, получили возможность осуществлять инвестиции в проект.

Налоговый риск предусматривает невозможность гарантировать налоговую скидку, если проект не вступит в эксплуатацию к предусмотренному сроку; потерю выигрыша на налогах, если участники прекратили работы над уже функционирующим, но экономически не оправдавшим себя проектом; изменение налогового законодательства; решения налоговой службы, понижающие налоговые преимущества в результате осуществления проекта.

Риск неуплаты задолженностей может зависеть от кратко

срочного падения спроса на производимый продукт либо в ре

зультате снижения цен на него из-за перепроизводства. Чтобы

такие колебания не повлияли на жизнеспособность проекта,

ежегодные доходы от его осуществления должны перекрывать

максимальные годовые выплаты по задолженности. Возможны

следующие меры снижения риска от неуплаты платежей: ис

пользование резервных фондов, производственные выплаты, до

полнительное финансирование, кредиты.          

Риск незавершения строительства должен быть гарантирован участниками строительства и инвесторами. Если в проекте использован новый технологический процесс или ноу-хау, инвестор может потребовать безусловных гарантий завершения строительства, поскольку такие проекты значительно дороже, чем первоначально предусматривалось.