Получение прибыли

Прибыль

Раздел: Бизнес, финансы

С давних пор риск считается одним из факторов формирования прибыли. Долгое время бытовало мнение, что прибыль (или, по крайней мере, ее часть) представляет собой вознаграждение за готовность идти на риск. В соответствии с современными представлениями, получение существенной части реализованных прибылей обусловлено дифференцированным управлением риском.

А) Прибыль и готовность идти на риск Историки утверждают, что в XVI — XVII вв., в   эпоху   Великих   географических   открытий   и морских путешествий, прибыли от торговых операций (если последние оканчивались удачно) были огромны и «прямо пропорциональны масштабам риска».

Адам Смит на заре промышленной революции считал необходимым включить в прибыль нечто вроде страховой премии компенсации риска, на который отважился человек, вложивший свои капиталы в это дело, Отметим, однако, что у Смита, как и у других представителей классической школы политэкономии, риск является фактором формирования лишь части прибыли.

Примерно полстолетия спустя Г. фон Тюнен вводит различие между страхуемым риском, который должен покрываться прежде всего из статьи «Накладные расходы», и риском нестраху-емым, которому должна соответствовать часть прибыли и который означает, например, возможность банкротства фирмы.

В течение всего XIX в, готовность идти на риск выступала одним из объяснений образования и присвоения прибыли. Этой точки зрения придерживались и французские ученые Ж.-Б. Сей, Кур-сель-Сеней.

В период ускоренного развития индустриальных стран Запада, в 1950 — 1975 гг., понятие риска несколько утратило свою актуальность. Но в последней четверти нашего столетия, с повсеместным замедлением темпов экономического роста, оно снова выдвинулось на первый план. Разумеется, доля страхуемых рисков существенно возросла (страхованию подлежат разнообразные экспортные риски, результаты хозяйственной деятельности   в   случае   временного   прекращения производства по причине стихийного бедствия, практикуется обращение к факторинговым операциям в целях управления совокупностью подлежащих оплате обязательств).

Конечно, в определенных случаях можно доказать, что неспособность платить по долгам была вызвана не несчастной случайностью, а неумелым управлением. Можно, конечно, и избежать банкротства, попросив власти принять во внимание нежелательные социальные последствия, указать на возможность поглощения своего предприятия другой компанией и т.д. Тем не менее убытки многих компаний начиная с 1975 г., рост увольнений и числа банкротств явно свидетельствуют о значимости рисков, которые несет компания и ее персонал.

В связи с отсутствием статистических данных об убытках компаний, ниже приводятся сведения о числе банкротств начиная с 1973 г. (табл. 2.1). ; Из таблицы видно, что число банкротств за десять лет возросло более чем вдвое. Риск банкротства имеется всегда, но особенно он возрастает в ;периоды резкого ухудшения конъюнктуры (о чем Подробнее мы поговорим в разделе «Прибыль и конкуренция»).

Нельзя также не обратить внимание на высокую чувствительность показателя банкротств к мероприятиям экономической политики государства: принятые последним меры по выравниванию конъюнктуры в 1975 — 1976 гг. и 1981 — 198 2 гг. стали важным фактором некоторого сокращения или замедления числа банкротств.

В развитых странах прослеживается положительная   зависимость   между   средним   уровнем прибыльности в конкретной отрасли экономики и присущим этой отрасли уровнем риска хозяйственной деятельности.

Вместе с тем очевидно, что по мере увеличения масштабов компании сокращаются как риски, так и вероятность банкротств. Так, во Франции наиболее сильно ощутили на себе остроту кризиса 197 4 г. самые мелкие предприятия. Лишь к концу второй половины этого десятилетия в числе обанкротившихся стала расти доля более крупных акционерных компаний.

Современную крупную компанию можно сравнить с гигантским зданием, сооруженным из взаимосвязанных и опирающихся друг на друга рисков. Как в старинных зданиях мощный контрфорс поддеРживает хрупкий свод, так и здесь удачная операция покрывает результаты неудавшейся сделки.

В 1 955 г; в США условия рынка благоприятствовали производству автомобилей с высокой емкостью цилиндров. Компания «Форд моторз» разработала новую марку автомобиля такого рода, но к моменту ее выпуска потребительский спрос уже переориентировался в пользу более экономичных машин. По имеющимся данным, ошибка обошлась компании более чем в 250 млн. долл. Однако «Форд моторз» не сдавалась и быстро перешла к освоению требуемых модификаций, ее новая модель «Фалькон» имела у потребителей большой успех и принесла фирме значительные прибыли.

Этот пример интересен тем, что он демонстрирует тип риска, характерный ныне для процесса образования прибыли. Это не покорное и пассивное согласие с любым риском, это уже оценка риска, которая требует проницательности, интуиции, здравого смысла, использования всех имеющихся на данный момент методов прогнозирования. То есть речь идет не об абстрактной готовности идти на риск, а о способности управлять им.

Б) Прибыль и управление риском

С начала 20-х годов понятие «прибыль» в представлении теоретиков и практиков прочно ассоциируется с понятием «риск» и «неопределенность». Заслуга в этом принадлежит американцу Ф.Найту, опубликовавшему в 1921 г. в Нью-Йорке свою работу «Риск, неопределенность и прибыль» {F. Knight. Risk, Uncertainty and Profit. N.Y., 1921).

Ф.Найт проводит различие между риском, величину которого можно рассчитать методами теории вероятности, и неопределенностью, величина которой в принципе не поддается расчету. В соответствии с концепцией Ф.Найта именно неопределенность является источником возникновения чистой прибыли или убытка.

Прибыли и убытки представляют собой разницу между предварительной оценкой затрат и доходов и реально осуществленными и полученными затратами и доходами. Причем эта разница является прямым следствием воздействия на процесс воспроизводства неуправляемой неопределенности.

Большим достоинством концепции Ф.Найта является описание неконтролируемых факторов возникновения прибыли. Однако с ним трудно согласиться в том отношении, что вся прибыль есть результат воздействия абсолютно неизмеряемой неопределенности.

В известной мере концепция Ф.Найта вредна, поскольку порождает пассивность и непредусмотрительность предпринимателей: ведь если в основе прибыли находится некое неопределенное событие, спрогнозировать которое невозможно, всякая попытка предвидения будущего обречена на провал. В конечном итоге использование такой концепции приводит к парадоксу: получается, что попытки предпринимателя использовать инициативу в целях снижения неопределенности и одновременного расширения области управляемого риска должны привести лишь к снижению его шансов на получение высокой прибыли,

Не следует, однако, пренебрегать установленной Ф.Найтом корреляцией между прибылью и неконтролируемым событием. Важность ее подтверждается наличием такого феномена, как «неожиданная прибыль». Следует также иметь в виду, что современная теория оценки неопределенности прибыли включает методические приемы, учитывающие способность активно воздействовать на будущее, умение управлять риском.

Рассмотрим достаточно схематичный пример дифференциального подхода к учету неопределенности.

Компания по производству лифтов должна принять решение об объеме выпуска продукции на следующий год. При этом предполагается, что цены фиксированы. Объем выпуска продукции должен строго соответствовать величине продаж. Любая ошибка в этой области приведет к снижению прибыли: в случае превышения выпуска над реализацией, фирма произведет лишние неокупаемые затраты {связанные с хранением и т.п.); в обратном случае прибыль будет недополучена («упущена»}.

Задача определения оптимального объема производства на будущий год поручена трем высшим руководителям компании. Предварительно им поступает статистика производства и продаж за последнее десятилетне, а также оценка потенциальных продаж за тот же период (последнее рассчитывается на основе информации о невыполненных заказах).

Первый руководитель констатирует, что статистические данные свидетельствуют одновременно и об избыточном, и о недостаточном объеме производства, В то же время изменения потенциальных продаж, по его мнению, не отражают никакой определенной тенденции. В конечном итоге он предлагает сохранить на будущий год средний объем производства, рассчитанный как среднеарифметическое потенциальных ежегодных продаж за десятилетие.

Чтобы оценить, насколько обоснованно это решение, можно скалькулировать величину дополнительных издержек, которые обусловлены допущенными в среднем погрешностями. При этом объем потенциально реализуемой продукции рассматривается как случайная величина. Тогда и дополнительные издержки приобретают вид случайной переменной.

В целом очевидно, что предложение первого руководителя влечет в среднем дополнительные издержки, вытекающие из ошибочного прогнозирования. Величина дополнительных издержек пропорциональна отклонению от среднего объема потенциальных продаж.

Второй руководитель считает, что, несмотря на имеющиеся отклонения, объем потенциального производства за истекшее десятилетие характеризуется общей тенденцией к росту. Он предлагает описать эту зависимость линейным уравнением во времени.

Третий руководитель не ограничивается имеющимися данными. Ему удается установить, что продажи лифтов зависят не столько от фактора времени, сколько от ввода в строй многоэтажных домов а том или ином году.

Если в качестве критерия выбора решения принимается величина средних издержек, обусловленных ошибкой в прогнозировании, последний из предложенных вариантов является оптимальным. Следует уточнить количество многоэтажных домов, которые планируются к сдаче в этом году, включить его как величину х в приведенное уравнение и получить из него величину у , которая и определит искомый объем производства лифтов.

Компания, опирающаяся на более точный прогноз, должна получить и более высокие прибыли. Различия в прибылях в пользу фирмы, использующей третий метод прогнозирования, порождены лучшим управлением риском. Оно основано на выявлении и определении значений факторов, существенно влияющих на прогнозируемую величину продаж. Оценив выгоду, получаемую от применения прогрессивного метода прогноза, компания может исчислить величину заработной платы, которую есть смысл предложить хорошему прогнозисту.