Получение прибыли

Прибыль

Раздел: Бизнес, финансы

В этой категории следует различать членов правления акционерных обществ, размеры вознаграждения которых определяются результатами хозяйственной деятельности компаний, и наемных управляющих, а также других представителей высшего управленческого звена. Последние формально получают заработную плату, но фактически в нее входит и прибыль.

А) Члены правления акционерных обществ

Они получают вознаграждение за присутствие на заседаниях и тантьемы (отчисления от прибыли). Как видим, в этот вид доходов прибыль в форме тантьем включена открыто. Вознаграждение за присутствие считается, как и заработная плата, издержками производства.

В некоторых случаях вознаграждение за присутствие на заседаниях носит чисто символический характер, иногда же оно представляет собой довольно значительную сумму. Его величина зависит от выполняемой членом правления работы, от важности его рекомендаций и т.п.

Бывает и так, что связь между вознаграждением члена правления и масштабами и значимостью выполняемых им функций невелика. Так, в семейных компаниях это может объясняться стремлением оценить должным образом прошлые услуги фирме со стороны одного из членов семьи.

В экономическом плане вознаграждение за присутствие на заседаниях, не будучи ни заработной платой в прямом смысле этого слова, ни участием в прибылях, представляет собой своеобразный гибрид того и другого.

Тантьемы исчисляются во Франции на основании декрета от 30 сентября 1 95 3 г, Его положениями предусматривается их исчисление после вычета первого дивиденда и осуществления установленных законом или добровольных отчислений в резерв.

Величина процента от «остатка к распределению», который поступает членам правления, оговаривается в Уставе компании. Как правило, он колеблется в пределах 10 — 20%.

Объем средств, выплачиваемых в качестве тантьем, существенно отличается у разных компаний. Это объясняется не только различиями в доходах и в положениях Уставов, но и ограничениями, которые накладываются политикой распределения дивидендов.

Б) Наемные управляющие и руководители высшего звена

В экономической теории давно исследуются проблемы природы заработной платы директоров, т.е. лиц, занимающих в компании высшие ступени управленческой иерархии. Ниже рассматривается как заработная плата, в неявной форме включающая прибыль, так и другие формы участия этой категории лиц в прибылях компании.

а) Заработная плата-прибыль. С точки зрения налогообложения вознаграждение за труд директората компании целиком рассматривается как заработная плата. Между тем фактически в нее включена прибыль.

В США провели исследование, целью которого было установить следующее обстоятельство: в какой мере повышение оплаты труда высших управленческих кадров не только удерживало их в данной компании, но и заставляло лучше работать.

В некоторых французских фирмах, где весь персонал участвует в прибылях компании, за счет прибылей повышается заработная плата сотрудников, У руководства фирмы процент, на который увеличивается заработная плата, выше, чем у остальных сотрудников.

Однако участие руководителей высшего звена в прибылях чаще всего осуществляется в скрытом виде, поэтому оценить его масштабы трудно. Пытаясь справиться с этой трудностью, ряд исследователей априорно предполагает, что половина заработной платы директората представляет собой прибыль. Другие пытаются рассчитать долю заработной платы в оплате труда директората на материалах компаний с высокой степенью распыленности акционерного капитала, где, как предполагается, не входящие в руководство акционеры пытаются противостоять существенному перераспределению прибыли в пользу руководящих кадров.

Еще один из возможных подходов к изучению данного вопроса — исследование на большом объеме статистических материалов среднего соотношения между фиксированной частью оплаты труда директората и той ее частью, величина которой «привязана» к какому-то определенному показателю деятельности компании.

Следует, однако, отметить, что вне зависимости от выбранного подхода результаты исследования весьма неодинаковы. На них в существенной мере влияют характеристики компании и ее отраслевая принадлежность,

В целом нельзя не признать справедливым принцип, в соответствии с которым более высокая ответственность руководителя должна вознаграждаться увеличением его материальной заинтересованности. Вероятно, применение этого метода помогает обеспечить адекватность поведения наемного управляющего поведению настоящего предпринимателя, в высшей степени заинтересованного в правильности принимаемых им решений и полностью отвечающего за результаты своей управленческой деятельности.

б) Другие формы участия в прибылях, Они весьма многочисленны. Показателен в этом отношении пример некоторых французских семейных компаний.

Характерной чертой подобных компаний является сосредоточение акций у небольшого круга держателей, а также то обстоятельство, что самые крупные держатели одновременно являются руководителями компаний. Прямые выплаты руководству компаний в виде заработной платы облагаются налогами в меньшей мере, чем полученные ими дивиденды. В некоторых семейных компаниях этот способ используется руководством для сокращения налогообложения с доходов от капитала. Причем здесь мы сталкиваемся с двойным налоговым правонарушением. Во-первых, в бухгалтерских документах показывается меньшая по сравнению с фактической прибыль компании.

Во-вторых, на незаконном основании может быть снижен и налог с физических лиц. В проведении подобных операций многие семейные компании выходят за рамки дозволенного, что влечет за собой возникновение ничем не оправданного разрыва в доходах обычных акционеров и руководства фирмы.

Еще один вариант участия в прибылях — это распределение акций компании между членами ее директората. В послевоенный период этот метод получил  довольно  широкое   распространение   в США и стал важным способом обеспечения заинтересованности менеджеров компании в повышении ее прибыльности. Генри Форд II отмечал, что, «лишь опираясь на распределение акций среди руководящих кадров компании, мы смогли объединить и сохранить команду профессионалов высокого уровня, которым удалось за годы, истекшие после войны, превратить архаичную, увязшую в долгах и разваливающуюся фирму в  современную, эффективную и прибыльную корпорацию»1. Механизм распределения акций среди директората весьма несложен. Например, в корпорации «Дженерал моторз» руководители высшего звена имеют право па приобретение некоторого количества акций (опцион) по биржевому курсу на тот день, когда им было предоставлено это право2. Опцион может быть полностью или частично ликвидирован по истечении 12 месяцев с момента его предоставления, В принципе срок его действия, если он не использован, истекает через 5 лет. В 1967 г. опционы были предоставлены примерно 260 руководителям высшего звена. Такая форма участия в прибылях высоко ценится, поскольку она не влечет за собой роста подоходного налога и в случае повышения курса акций позволяет существенно увеличить стоимость своих капиталов (налог на прирост капитала ниже налога на высокую заработную плату).

Руководящие кадры, имеющие доступ к акциям компаний, составляют в настоящее время несколько менее 1 % занятых в этих компаниях.

Во Франции 31.12.1970 г. был принят закон, где зарубежный опыт участия директората в акционировании капитала используется применительно к французскому корпоративному праву. Однако широкого распространения этот метод не получил. К 1978 г. его внедрили лишь 30 компаний, при этом им в совокупности были охвачены не более 4 600 лиц наемного труда.

11 июля 1984 г. был принят закон о развитии экономической инициативы, который вносит определенные изменения в текст закона 1970 г. с целью стимулирования его применения. Если биржевая активность будет и дальше оставаться на высоком уровне, принятие этого закона должно в ближайшие годы принести свои плоды.

В целом оплата труда руководящих кадров в странах Запада достаточно высока, и удельный вес в ней прибылей, по всей вероятности, немалый. Это обстоятельство в определенном смысле следует расценивать как нормальное и даже желательное. Участие в прибылях есть не что иное, как вознаграждение за постоянную ответственность, за то, что руководство взваливает на себя груз принятия решений, за порой ненормированный рабочий день.

Здесь, конечно, могут иметь место и злоупотребления, когда уровень вознаграждения не соответствует ни степени риска, ни объему выполняемой работы, ни тому, что принято называть творческим потенциалом. Возможность этих злоупотреблений есть следствие власти над компанией и над правилами ее деятельности, сосредоточенной в руках руководящих кадров, в том числе тех, кто не является ее акционерами.

Существование подобных злоупотреблений не ставит, однако, под сомнение принципиальную необходимость материально стимулировать членов директората компании за проявляемую ими ответственность при принятии управленческих решений.