Получение прибыли

Прибыль

Раздел: Бизнес, финансы

Значение прибыли как ориентира инвестиционных и иных решений и меры при оценке эффективности управления в настоящее время признается повсеместно, вне зависимости от экономической и политической систем.

Некоторые специалисты все еще оспаривают существенную роль прибыли в формировании необходимого для инвестиционных процессов самофинансирования. Однако большинство экономистов уже пришли к выводу о справедливости данного положения.

Особую проблему все еще представляет вопрос о присвоении прибыли: со временем в ее трактовке могут произойти заметные изменения.

Как ученые, так и практики длительное время игнорировали роль самофинансирования в процессе принятия инвестиционных решений. Возможно, прибыль не является «двигателем» роста, но она, несомненно, выступает его «горючим», Выбор, перед которым стоит подавляющее большинство частных компаний стран Запада, в сжатой форме можно выразить так: «Либо получать прибыль и добиваться роста за счет реинвестирования значительной ее части, либо не делать этого и впасть в застой».

Особый случай представляет Япония, пример которой нельзя безоговорочно переносить на другую почву. Удельный вес самофинансирования в общем объеме инвестируемых средств здесь гораздо ниже, чем в других странах, но японские компании поддерживают с банками отношения совершенно особого характера, в результате чего средства, направляемые на инвестиции, содержат крайне высокую долю банковских ссуд.

Во Франции признание самофинансирования происходило Параллельно с обострением проблемы присвоения его результатов. В самом деле, следует ли считать нормальной ситуацию, когда получаемая прибыль присваивается исключительно акционерами? Ведь расширение самофинансирования могло быть следствием торможения роста заработной платы сотрудников компании, либо повышения цен, ухудшающего положение потребителей, либо отказа собственников капитала от его нормального вознаграждения, Именно с учетом подобного подхода во Франции с 1967 г. проводится курс на участие трудящихся в прибылях компаний.

Сначала предполагалось оставить средства в распоряжении компаний, решив тем самым проблему собственности на средства самофинансирования. Однако впоследствии положение изменилось:  суммы,  помещенные на блокированные . текущие счета, остаются в руках компании,  но этого нельзя сказать о средствах, помещенных в совместные инвестиционные фонды. Более того, как уже отмечалось выше, при размораживании заблокированных текущих счетов по истечении официально установленного пятилетнего периода средства с них в большинстве случаев изымались. Сейчас законодательство 1967 г. интерпретируется скорее как участие в распределенной прибыли, чем как способ перераспределения прав собственности па средства самофинансирования. Разумеется, участие в прибылях имеет смысл, но оно не разрешает трудностей французских компаний по восстановлению собственных средств.

Вообще за истекшее время произошло заметное смещение акцентов. Между 1969—197 1 гг. дивиденды акционеров французских компаний росли замедленными темпами. Параллельно, вследствие неустойчивости курсов акций, рынок ценных бумаг не демонстрировал должной положительной реакции на расширение самофинансирования компаний. Акционеры теряли в обоих случаях. Неудивительно поэтому, что доля лиц, владеющих акциями, ь населении Франции стала снижаться.

Одновременно роль внешнего финансирования (особенно краткосрочных ссуд) значительно возросла. Тем самым резко увеличивались финансовые издержки компаний.

Стремительный рост задолженности компаний потребовал увеличения собственных средств. Для этого необходимо, чтобы получаемая прибыль была достаточно велика, а также чтобы держатели ценных бумаг делали выбор между облигациями и акциями в пользу последних. Ведь вследствие неустойчивости на бирже расширение капитала с помощью заемных средств обходится сейчас довольно дорого.

В свете изложенного более понятна мера, принятая правительством в 1 9 7 8 г. В качестве базы для исчисления подоходного налога берется теперь не вся полученная налогоплательщиком сумма дохода, а за вычетом 5000 франков при условии, что на эти деньги куплены акции французских компаний

В целом следует отметить, что во Франции нет необходимости ставить вопрос о «реабилитации» прибыли в общественном мнении. Полезность прибыли отрицается очень небольшим процентом населения. Но для поддержания в широких слоях общества сознания законности существования прибыли требуются постоянные усилия в области информации и образования. «Хозяева» не смогут убедить всех остальных в обоснованности своих прибылей, если поведение некоторых из них производит впечатление, «словно они что-то скрывают».

Если лица наемного труда (неважно, представители профсоюзов или нет) хотят на равных участвовать в дискуссии о происхождении и присвоении прибыли, они обязаны получить солидную экономическую подготовку.

Наконец, если государство в разных формах оказывает помощь компаниям, величина субсидий, субвенций и пр. должна быть указана очень четко — во избежание вполне законного недоумения, часто возникающего при смешивании государственных и частных средств.

Наличие информации во всех перечисленных сферах не ликвидирует полностью социальные конфликты. Можно даже опасаться, что в первое время дополнительные сведения их оживят. Однако в долгосрочной перспективе это облегчит их решение.

Еще одним фактором, утверждающим «законность» прибыли, является сопоставление издержек компаний и затрат, которые несет общество в целом, Примером в данной сфере может послужить ценовая политика государственных компаний, приобретающая в этой связи особое значение. Если государственной компании требуется помощь со стороны государства, она должна быть оказана и ее масштабы должны быть обнародованы. Но нельзя направлять субсидии неизвестной величины по каналам иррациональной системы государственных цен.

Другой аспект сопоставления общественных издержек и затрат компании — воздействие производства, осуществляемого компаниями, на природу. Априорно весьма трудно определить, каковы условия реализации принципа «загрязнитель платит». Очевидно, однако, что оптимальное сочетание выгод частнопредпринимательского сектора и общественных интересов требует включения в издержки производства возмещения за причиненный ущерб окружающей среде.

Перестанет ли когда-нибудь прибыль выступать во Франции чем-то вроде причины религиозных войн? Приход к власти левого правительства в мае 198 1 г. способствовал изменению подходов к этому явлению. Теперь всем ясно, что прибыль — не самоцель. Она выступает ориентиром процесса роста и источником его финансирования. В будущем распределение и присвоение прибыли смогут стать, по всей вероятности, предметом конкретных переговоров, во время которых не будут забыты такие аспекты вопроса, как эффективность и справедливость.