Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

Чтобы определить важность проблемы государственного долга, мы должны обратиться к фактам. Поглощают ли платежи процентов большую часть национального дохода? Какова общая величина всех платежей процентов по государственному и частным долгам в сравнении с их величиной в прошлые годы и долгом других стран? Как обстоит дело с будущими тенденциями?

Чтобы дать представление о современном долге в сравнении с его величиной за прошлые годы и с долгом в других странах, приводится табл. 19-1. Для выбранных стран и отрезков времени она показывает величину государственного долга и ее связь с величиной национального дохода и платежами процентов. Так, в 1959 г. наш государственный долг в сумме около 290 млрд. долл. представлял много меньшую величину, чем годовой национальный доход, а платежи процентов по долгу составляли лишь около 2% чистого национального продукта. Отметим, что Англия в 1818, 1923 и 1946 гг. имела внутренний долг, более чем в 2 раза превышающий величину национального дохода, причем сумма процентов по долгу в процентном отношении к национальному доходу далеко превышала все, что мы можем ожидать впереди. Но столетие до первой мировой войны было величайшим столетием Англии — как в отношении ее силы, так и в отношении материального прогресса. Как показывает табл. 19-1, ее государственный долг не был существенно уменьшен, но благодаря постоянному росту ее национального дохода относительная величина долга и платежей процентов резко снизилась.

Пример такого случая приведен в главе 14 при рассмотрении, принципа акселерации, связывающего производные инвестиции с расширением продаж.

То есть масштабы розничных продаж, которые здесь рассматриваются как показатель национального дохода.

Перед лицом статистики и тщательного качественного анализа читатель может составить свое собственное суждение относительно того, является ли все же государственный долг проблемой первой величины в сравнении с проблемами национальной обороны, атомной бомбы," безработицы или инфляции. Вопросы о том, будет ли продолжаться рост производительности, смогут ли рабочие и предприниматели научиться заключать коллективные соглашения без забастовок и инфляции, для многих наблюдателей представляются более важными, чем проблема долга.

Рост экономики. При беспристрастном анализе роста долга следует избегать одной ошибки: мы не должны забывать, что реальный национальный продукт Соединенных Штатов есть постоянно растущая величина.

Наше население бурно растет. Что касается производительности, то нет никаких свидетельств ослабления эффективности часа труда и новой техники, С этим согласны как сторонники «стагнационной, так и сторонники «оптимистической» концепции. То, что в 1790 г. представлялось большим долгом, ничего не значило бы сегодня. То, что наши дети будут рассматривать как большой долг, наши правнуки могут считать относительно незначительным долгом.

Это объясняет нам, почему Англия и франция в критические годы формирования капиталистической системы и промышленной революции были способны развиваться — не только десятилетие за десятилетием, но почти столетие за столетием, — имея в среднем сбалансированные бюджеты реже чем каждый второй год. Этот же самый фактор роста объясняет, почему в Соединенных Штатах, где реальный национальный долг мог возрасти на 250 млрд. долл. без какого-либо повышения его относительного бремени.

Цифры округлены.

Послевоенное десятилетие представляло собой драматический пример. В 1945 г. государственный долг был в 1,5 раза больше национального дохода. Но, несмотря на «холодную войну», доход рос так быстро, что в течение 12 лет это соотношение сократилось наполовину. Кроме того, по многим причинам будет более поучительным, если сосредоточить свое внимание на той части государственного долга, которая не находится в руках правительственных органов и Федеральной резервной системы. Этот чистый долг за период между 1945 и 1960 гг. снизился с 227 млрд. до 205 млрд. долл.

В этих условиях ярый сторонник государственных расходов мог бы иметь средний годовой дефицит в сумме около 10 млрд. долл., прежде чем ему пришлось бы обратиться к еще менее ортодоксальным финансовым средствам, таким, как печатание денег или продажа федеральным резервным банкам беспроцентных облигаций. Более того, прежде чем обратиться к таким средствам, он мог бы применить хорошо изученный теперь прием понижения ставок процента по государственным облигациям на основе традиционной банковой политихи дешевых денег. Это вызывает следующий здравый вопрос.

Может ли нация фанатически предаваться дефицитным расходам, бесконечно проводя подобную политику? Изучение механизма банкового дела и определения уровня дохода убеждают нас в том, что граница здесь не финансовая. Граница политическая. И эффект подобной политики зависит главным образом от того, осуществляется ли она в условиях экономики, которая является уже инфляционной или дефляционной. Но если избиратели и конгресс усвоят только вполовину ИСТИНЫ относительно стимулирующего характера действия расходов и оставят в забвении тот факт, что неприятные налоги могут быть необходимы, чтобы обуздать чрезмерную экспансию, то долговременной перспективой может стать рост цен.

Таким образом, мы тщательно рассмотрели различные факты о государственном долге как в нашей стране, так и за границей и подробно изложили экономические принципы, лежащие в основе бремени государственного долга. Мы видели, что государственный долг связан с рядом определенных проблем и что несведующие люди подчас имеют весьма смутное представление относительно того, какое бремя считать истинным и какое — нет.

Перед нашей экономикой стоит еще много важных проблем: инфляция, спад, застой, сохранение естественных ресурсов, достаточный темп роста, международный платежный баланс и многие другие. Разумная фискальная и кредитно-денежная политика воздействует на все эти проблемы; но для человека, трезво глядящего на вещи, современный размер государственного долга не является проблемой первостепенной важности.