Экономика

Вводный курс по экономической теории

Учебник для лицеев

Раздел: Бизнес, финансы

Валютный курс (цена одной денежной единицы, выраженная в другой денежной единице) фиксируется международными и/или национальными правовыми актами или определяется посредством рыночного механизма. В последнем случае первостепенное значение имеют спрос и предложение различных валют на мировом рынке.

В соответствии с законодательством каждой страны товары и услуги на ее территории могут быть оплачены только в национальной валюте. Поэтому покупатели, желающие купить товары другой страны, должны приобрести вначале валюту этого государства, предложив в обмен отечественные денежные знаки. Соответственно, спрос на национальную валюту обычно зависит от спроса на национальные товары и услуги. Спрос на иностранные валюты зависит от спроса на товары и услуги зарубежных стран. Таким образом, экспорт порождает спрос на отечественную валюту, а импорт создает внутренний спрос на валюту иностранную. Одновременно импортеры создают предложение национальной валюты на мировом рынке (поскольку готовы обменять ее на необходимую иностранную валюту), а экспортеры предлагают заработанную ими иностранную валюту для обмена ее на национальную.

Складывающийся в результате рыночных сил равновесный валютный курс предполагает, что платежный баланс по текущим операциям уравновешен, т. е. нет ни актива, ни дефицита. Экспортные выручки полностью компенсируют импортные расходы, а спрос на иностранную валюту равен ее предложению. Однако если потребители, скажем, в Великобритании будут покупать все большее количество американских товаров и услуг, то им понадобится большее количество американских долларов. Предложение фунтов стерлингов на рынке будет расти, в силу чего фунтовая цена доллара тоже возрастет, пускай с 1/3 ф. = 1 долл. до 1/2 ф. — = 1 долл. Соответственно, долларовая цена фунта будет падать с 3 долл. = 1 ф. до 1 п.олл. = 1 ф. Одновременно эта ситуация отразится и на счете текущих операций Великобритании, обусловив дефицитное превышение импорта над экспортом.

Сторонники системы гибких валютных курсов полагают, что данная система способна к автоматической корректировке платежного баланса текущих операций. Для американцев изменение цены фунта в долларах будет означать, что английский товар стоимостью 90 ф. ст. ранее обходился ему в 90 • 3 = 270 долл., а теперь будет стоимость 90 • 2 = 180 долл. Следовательно, британские товары станут для американцев относительно дешевле и возрастет спрос на них. Для Великобритании это означает рост ее экспорта. С другой стороны, американские товары стали относительно дороже для англичан в результате обесценения английского фунта стерлингов. Поэтому и спрос на импорт из США сократился. Сокращение импорта из США при одновременном повышении экспорта в эту страну будет способствовать выравниванию британского платежного баланса по текущим операциям.

Данный пример позволяет сделать важный вывод. Обесценение национальной валюты на мировом рынке способствует росту экспорта отечественной продукции и сдерживает импорт. Удорожание национальной валюты выгодно импортерам, но препятствует экспорту, делая отечественную продукцию менее конкурентоспособной.