Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

Теперь нам нужно выяснить, как для каждого проекта капиталовложений точно определяется величина чистой производительности. Прежде всего исчисляется первоначальная денежная стоимость тех факторов производства, которые вы приобрели, для того чтобы начать очередной производственный цикл. Затем мы подсчитываем общую сумму поступлений от продукции, изготовляемой в данном производственном цикле. Мы хорошо знаем, что общая сумма поступлений должна быть больше, чем общая сумма первоначальных издержек производства, в противном случае не будет существовать никакой чистой производительности капитала. Убедившись в том, что чистая производительность характеризуется положительной величиной, нам следует избрать способ измерить ее количественно. Такое измерение позволит нам сравнивать между собой в количественном отношении различные проекты капиталовложений, — проекты, предусматривающие выращивание яблок, и проекты, предусматривающие выращивание апельсинов, проекты строительства моста, рассчитанного на 50 лет, и проекты пятимесячного производства пива. Окончательный вывод, следующий из изложенных выше соображений, состоит в том, что необходимо использовать для этой цели показатель годовой нормы процента.

Мы заканчиваем определение чистой производительности для проекта капиталовложений следующими положениями:

Чистая производительность капитала или проекта капиталовложений представляет выраженный в процентах годовой доход, который вы сможете получить, если вложите в этот проект свои деньги. Или, чтото же самое, чистой производительностью проекта капиталовложений является такая рыночная норма процента, при которой данный проект дол жен как раз окупить затраченные на него средства. (Например, мост с пятидесятилетним сроком службы при чистой производительности, скажем, в 8% будет невыгодно строить, если рыночная норма процента составляет 9%. Но если рыночный уровень процента снизится до 8% или еще ниже, то вы станете строить такой мост.)

По мере того как общество выделяет все большую часть своих ресурсов из состава текущего потребления и направляет их для целей накопления капитала, будут осуществляться проекты капиталовложений со все более низкой чистой производительностью. Здесь вступает в силу закон убывающей доходности, так как при ограниченном количестве земли и других природных ресурсов, а также при сравнительно более медленном увеличении численности рабочих в производство предполагает, что все общество и частные владельцы капитала со временем истощат запас новых проектов капиталовложений с такой же высокой чистой производительностью, как и в прежний период. И если отвлечься от противодействующего влияния, которое оказывает введение новой техники производства, то действие этого закона убывающей доходности проявляется на протяжении отдельных периодов именно в постепенном снижении нормы процента и доходов от инвестиций. Ведь если бы не происходило такого падения нормы процента, то никогда не стали бы строить объекты с длительным сроком службы, приносящие сравнительно меньший доход.