Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

Посмотрим сначала, как происходит торговля. Если я покупаю кленовый сахар из Вермонта или чугун из Питтсбурга, то я, естественно, собираюсь расплатиться за них долларами. Фермеры и производители стали, у которых я покупаю их товары, тоже рассчитывают, что им будут платить в долларах, потому что свои издержки производства и личные расходы они покрывают долларами. Коммерческие сделки, осуществляемые внутри одной и той же страны, не встречают затруднений.

Но если я захочу купить английский гоночный автомобиль, то дело усложняется. Я должен в таком случае платить не в долларах, а в английских деньгах, в так называемых «фунтах стерлингов». Точно так же, если англичанин собирается приобрести наш товар, он должен каким-либо способом переслать американскому производителю доллары.

Большинство американцев ни разу в жизни не видело английской банкноты в 1 ф. ст. Они, несомненно, согласились бы принять в уплату фунты стерлингов только в том случае, если бы были уверены, что смогут обратить их в американские доллары, которые они в состоянии либо израсходовать, либо сберечь.

Поэтому очевидно, что с экспортом и импортом товаров между странами, имеющими различные денежные единицы, появляется новый экономический фактор — валютный курс, который показывает цену иностранной денежной единицы, выраженную в единицах наших денег.

Так, цена английского фунта в 1961 г. равнялась примерно 2,80 долл. Разумеется, деньги всех стран имеют определенный курс, выраженный в американских деньгах: курс нового французского франка равен 20,4 цента1, курс итальянской лиры — менее i/б цента и т. д.

Если валютные курсы известны, то для меня уже не составляет труда купить английский автомобиль. Предположим, что его цена равна 1 тыс. ф. ст. Мне остается только справиться в газетах о курсе английского фунта стерлингов. Если этот курс равен 2,80 долл. за 1 ф. ст., то я просто отправляюсь в банк или почтовое отделение, имея с собой 2800 долл., и прошу уплатить эту сумму английскому экспортеру автомобилей. В какой валюте? Разумеется, в фунтах стерлингов, — это единственные деньги, которые ему нужны.

При этом не имеет особого значения, обращусь ли я к услугам почтового отделения, или банка, или маклера. Фактически то же самое произойдет и в случае, если английский экспортер пришлет мне счет с просьбой оплатить его в долларах или же если он установит отношения со мной через американский гараж.

В любом случае ему в конечном счете нужны фунты, а не доллары, и он вскоре обменяет эти 2800 долл. на 1 тыс. ф. ст. (Нечего и говорить, что мы не принимаем здесь в расчет комиссионные и плату, взимаемую за денежные переводы.)

Расскажите, что должен будет сделать английский импортер американского зерна, если он захочет купить у американского экспортера партию товара на сумму, скажем, 5600 долл. В этом случае фунты стерлингов должны быть обращены в доллары. Почему, если курс фунта стерлингов равен 2,80 долл., это обойдется ему в 2 тыс. ф. ст.?

ЧЕМ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Вот и все пока, что следует усвоить о сущности валютного курса. Как потребителю, вам незачем вдаваться в дальнейшие технические подробности этого дела. Однако ваши экономические знания будут неполными, если вы не поймете, какие основные экономические силы при этом действуют за кулисами. Каким образом банки, почтовые отделения и маклеры всегда в состоянии и здесь и за границей обменять фунты стерлингов на доллары, а доллары на фунты стерлингов?

Это объясняется тем, что международная торговля напоминает улицу с двусторонним движением. Товары обмениваются на товары точно так же, как это происходит при смене

Существует также курс фунта стерлингов, выраженный во французских франках, и курс франка, выраженный в фунтах стерлингов. Но это не должно нас особенно интересовать, в частности потому, что в условиях свободной рыночной конкуренции соотношение между фунтом стерлингов и франком можно легко исчислить на базе курсов фунта стерлингов и франка, выраженных в долларах, — международные арбитры зорко следят за тем, чтобы связанные друг с другом «перекрещивающиеся курсы» всегда согласовывались; таким образом, фунт стерлингов продается немногим менее чем за 10 франков.

Существуют две наиболее распространенные системы определения курса иностранной валюты: 1) система свободно колеблющихся валютных курсов и 2) система твердых курсов, основанная на верности правительства золотому стандарту или на какой-либо другой четко сформулированной правительственной программе.

На протяжении столетия, во время которого не было войн, наибольшее распространение получила система твердых валютных курсов на базе золотого стандарта. Однако мы начнем с системы свободных валютных курсов, которую легче описать и которая к тому же за последние годы приобрела большее значение, в частности, в торговле между Канадой и США.

Свободные валютные курсы. Рассмотрим случай, относящийся к торговле между Соединенными Штатами и Канадой. Канадский доллар не равен американскому доллару. Сегодня он может стоить 1,02 американского доллара, а через неделю, если произойдет внезапное похолодание и резко увеличится приток канадских туристов во Флориду, для покупки 1 канадского доллара может понадобиться 1,011/4 американского доллара. В 40-х годах курс канадского доллара составлял 0,90 американского доллара. Курс этот устанавливается не в порядке декретирования; свободный валютный курс определяется предложением и спросом, а маклеры и банки поддерживают друг с другом постоянную телефонную связь.

Приведем другой пример. В период с 1919 по 1925 г. Англия отменила золотой стандарт, тогда как мы по-прежнему сохраняли его. Что же произошло? Валютные курсы менялись изо дня в день. Курс английского фунта стерлингов, который держался примерно на уровне 4,87 долл. в 1890, 1914 и 1918 гг., когда Англия придерживалась золотого стандарта, упал ниже долл.; и в конце концов в 1925 г. канцлер казначейства Уинстон Черчилль сделал опрометчивый шаг, восстановив в Англии золотой стандарт по довоенному курсу в 4,87 долл. за 1 ф. ст. Это был опрометчивый шаг, ибо уже в 1931 г. оказалось, что Алглия не может поддерживать такой курс, и ей пришлось установить курс фунта стерлингов на прежнем уровне, около 4,02 долл. В 1949 г. Англия была даже вынуждена пойти еще дальше и снизила курс до нынешнего (в начале 1961 г.) уровня в 2,80 долл.

Свободный валютный курс, как и всякая другая цена в условиях свободной конкуренции, определяется рыночными силами предложения и спроса.  149 дает упрощенную схему предложения и спроса, показывающую, что свободный валютный курс определяется таким образом, чтобы обеспечить сбыт в условиях рыночной конкуренции. Табл. 31-1 сводит в едином «платежном балансо факторы, способствующие увеличению нашего спроса на иностранную валюту; к ним относятся импорт товаров, импорт услуг, расходы туристов, помощь и займы, которые мы предоставляем другим государствам (или все статьи, обозначенные в таблице термином «дебет»). В платежном балансе указаны также статьи, побуждающие иностранцев предлагать нам свою валюту в обмен на доллары: это наши товары и услуги, которые они хотят получить от нас, а также займы, которые они нам предоставляют (или все статьи, объединенные в табл. 31-1 в колонке «кредит»).

Этим определением свободного валютного курса мы можем здесь ограничиться. Те читатели, которые усвоили изложенные в данной главе концепции платежного баланса и захотят ознакомиться с этим вопросом подробнее, могут прочесть приложение.

Твердый курс валюты, основанный на золотом стандарте. Перейдем к рассмотрению системы золотого стандарта. В 1925 г. Уинстон Черчилль восстановил в Англии золотой стандарт по довоенному «монетному паритету»' в 4,87 долл. за фунт стерлингов. Каким образом он это сделал?

Быть может Черчилль, уподобившись королю Кануту, в свое время безрассудно приказавшему океану отхлынуть, просто заявил: «Фунт стерлингов, приказываю тебе продаваться по 4,87 долл.»? Нет, конечно, было не так. На самом деле произошло следующее.

Английское правительство заявило, что будет покупать золото по твердой цене в фунтах стерлингов и продавать золото примерно по той же цене. Таким образом, цена золота в фунтах стерлингов была точно установлена на этом уровне монетного паритета не потому, что Черчилль так приказал, а потому, что его правительство покупало и продавало золото по такой цене.

Однако и Америка в течение всех этих лет тоже првдерживалась золотого стандарта. Что же сделал в 1925 г. Меллон, который был министром финансов в правительстве Кулиджа? Он предложил покупать золото по цене около 21 долл. за унцию и продавать его примерно по той же цене. Таким образом, цена доллара была также выражена в золоте.

Сопоставим теперь обе эти страны. В школе нас учили, что две величины, равные третьей величине, равны друг другу. То же самое относится к экономическим явлениям. Если цена доллара установлена по отношению к золоту, если цена фунта стерлингов тоже установлена по отношению к золоту и если вы разрешите свободное движение золота между странами в обоих направлениях — а это большое «если», — тогда из этого точно так же, как за ночью следует день, вытекает, что фунт стерлингов и доллар должны находиться в твердом соотношении друг к другу.

Пример. В 1959 г. казначейство США покупало и продавало золото примерно по 35 долл. за унцию; канцлер казначейства Соединенного Королевства покупал и продавал золото приблизительно по 12 ф. 10 шилл., или 121Л ф. ст. за унцию. Таким образом, фунт стерлингов должен был равняться 3S/j2,s долл., что и составляет паритетный валютный курс в 2,80 долл. за 1 ф. ст. Если не считать незначительных колебаний вокругэтого уровня, зызываемых задержками при отправке золота через Атлантический океан и затратами на его транспортировку, валютные курсы были устойчивы и стоимость наших денег была тесно связана со стоимостью английских денег, отклоняясь только на минимальные величины.