Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

Соответственно этому закону необходимый обществу основной капитал в форме машин, оборудования или производственных запасов зависит прежде всего от уровня дохода или объема производства. Прирост основного капитала, что мы обычно называем чистыми инвестициями, имеет место лишь при условии роста дохода. Следовательно, период процветания может кончиться не только в результате сокращения продаж потребительских товаров, но просто в силу того, что продажи установятся на высоком уровне или будут расти, но медленнее, чем раньше.

Это можно пояснить на простом арифметическом примере. Представить себе обычное текстильное предприятие, величина капитального оборудования которого постоянно находится на уровне, в 10 раз превышающем стоимость реализуемых в течение года тканей1. Так, если в течение какого-то отрезка времени предприятие продает продукции на 6 млн. долл., то в его балансе должно значиться капитальное оборудование на 60 млн. долл. Оно состоит, например, из 20 машин разного возраста, причем каждый год снашивается и подлежит возмещению 1 машина. Поскольку расходы на возмещение точно равны сумме амортизационных отчислений, здесь нет чистого инвестирования или сбережения. Валовые инвестиции, равные 3 млн. долл. от годовых продаж годовому возмещению 1 машины. (Остальные 3 млн. долл. от годовых продаж можно рассматривать как идущие на заработную плату и дивиденды.) Это можно видеть из табл. 14 (первая фаза).

Теперь предположим, что в течение четвертого года продажи возросли на 50%: с 6 млн. до 9 млн. долл. В этом случае число машин также должно возрасти на 50% — с 20 до 30 единиц. В четвертом году должно быть приобретено 11 машин: 10 новых в дополнение к одной, предназначенной возместить изношенную.

Продажи возросли на 50%. Насколько возросло производство машин? На 1000%! Это и есть эффект ускоряющегося (акселеративного) воздействия изменения в потреблении на уровень инвестиций, который дал принципу акселерации его имя.

Если в течение пятого и шестого годов продолжится ежегодный рост продаж на 3 млн. долл., то мы будем иметь продолжение заказов на новые 11 машин ежегодно.

Пока принцип акселерации не принес нам тревог. Наоборот, он дал нам громадный прирост инвестиционных расходов как результат небольшого прироста потребительских продаж. Но, оказывается, мы оседлали тигра. Теперь, чтобы не упали инвестиции, необходимо поддерживать растущее потребление! Если прекратится такой быстрый рост потребления, если уже в течение седьмого года оно установится на уровне 15 млн. долл. в год, тогда чистые инвестиции упадут до нуля, а валовые инвестиции сократятся до 1 машины (см. табл. 14-1). Иными словами, падение до нуля прироста продаж ведет к падению валовых инвестиций на 90%, а чистых инвестиций — на 100%. (См. третью фазу табл. 14-1 и заполните сами четвертую фазу.)

Принцип акселерации обладает двусторонним действием. Если продажи упадут ниже 15 млн. долл. в год, валовые инвестиции сократятся до нуля; более того, возможно, что фирма захочет продать часть своих машин на рынке подержанного оборудования, то есть осуществить дезинвестирование.

Теперь ясно, что депрессия может возникнуть именно в силу того, что сократился темп роста потребления, даже если его абсолютная величина не уменьшилась, но лишь установилась на высоком уровне.

Совершенно очевидно, что сокращение производства в отраслях, производящих машины, вызовет там депрессионные явления, породит уменьшение доходов и расходов на питание и одежду, то есть приведет к дальнейшему мультиплицированному изменению в расходах. Это в конечном счете может вызвать полную остановку роста или даже сокращение объема продаж текстильных товаров. Последнее вызовет дальнейшее ускоряющееся сокращение чистых инвестиций. Таким образом, мы можем оказаться в порочном кругу, где принцип акселерации и мультипликатор так взаимодействуют друг с другом, что порождают кумулятивную дефляционную (или инфляционную) спираль.

Наш пример касался машин. Значит ли это, что принцип акселерации не играет никакой роли в «товарных рецессиях» (таких, как в 1920/21, 1937/38, 1948/49, 1953/54 и 1957/58 гг.), которые стали такими значительными в последнее время? Вовсе нет. Тот же принцип , согласно которому запасы капитальных благ стремятся находиться в определенной пропорции к объему продаж в единицу времени , используется и для объяснения коротких «товарных циклов» (inventory cycles).

Для упрощения анализа мы берем преувеличенную пропорцию 10:1, игнорируя изменения в норме процента и степени использования производственных мощностей. Читатель может включить в анализ изменения запасов и оборудования.

Нетрудно видеть, что принцип акселерации представляет собой мощный фактор, порождающий нестабильность экономики. Если продажа промышленных товаров повышается и понижается, то принцип акселерации может усилить эти колебания. В момент подъема он подталкивает чистые инвестиции, а в момент понижения он с той же силой подталкивает чистое дезинвестирование. На протяжении длительного периода, если система растет в силу увеличения населения или повышения реальных доходов, принцип акселерации действует как стимулирующий фактор: растущий национальный доход вызывает экстенсивный рост капитала, что в свою очередь означает оживленный спрос на инвестиционные товары и относительно высокую занятость.