Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

Простая количественная теория. Если в I960 г. М было в 5 раз больше, чем в 1939 г., приверженец теории, которую можно назвать «простой количественной теорией денег и цен», должен был бы предсказать, что уровень цен Р в 1960 г. должен почти в 5 раз превышать Р в 1939 г. Тот факт, что в течение этого периода цены выросли лишь вдвое, является опровержением упрощенного представления, что уровень цен изменяется прямо пропорционально количеству денег. Простая количественная теория может быть выражена арифметически в виде равенства Р = кМ, где к — это положительный коэффициент пропорциональности, зависящий от единиц, в которых измеряются Р и М. Таким образом, если РиМ являются индексами, принимаемыми за 100 в одном и том же базисном году, вместо к можно подставить 1,0, что может быть опущено. Обратите внимание на то, что здесь стоит знак равенства ( = ), поскольку имеется в виду дать не неопровержимое тождество, вытекающее из определений, а полезную эмпирическую зависимость, которая, согласно возлагавшимся на нее издавна надеждам, сможет дать возможность правильных прогнозов и которую можно сопоставить с фактами для проверки ее правильности.

Идея, лежавшая в основе простой количественной теории, не отличается особой сложностью. Если правительство осуществит тысячекратное увеличение М, можно предсказать, что произойдет лавинообразная инфляция и Р вырастет в 1000 раз. Хотя это и грубое представление, все же от него есть некоторая польза. Так, во время инфляции в Германии в 1921-1923 гг., когда глава германского Центрального банка отрицал, что печатание денег связано с ростом цен в триллионы раз, его утверждение было лишено смысла. Если бы он сказал: «Я лишь простой чиновник, которого недовольное население побежденного государства с серьезной внешней и внутренней дезорганизацией принудило принять участие в гонке Р и М», — если бы он это сказал, мы могли бы еще пожалеть его. Но кто может серьезно отрицать элементарный факт, что чрезвычайно выросшее предложение немецких марок, которому противостояло ограниченное количество товаров, не может не взвинтить цены, выраженные в марках? В своем зачаточном виде простая количественная теория, связывая Р и М, оказывается полезной для объяснения периодов сверхинфляции и различных долговременных тенденций в движении цен, подобных повышению цен в Испании и других странах Европы после открытия золота в Новом свете.

Поскольку лавинообразная инфляция может внести невыносимое напряжение в демократическое общество, простую количественную теорию полезно исповедовать во всех случаях — и кстати и некстати. Это полезно делать не потому, что она может быть часто справедлива в своей грубейшей форме, а потому, что она весьма необходима во время дезорганизации, когда ее .выводы вполне уместны.

Развитая количественная теория. Хотя немногие в настоящее время полностью подписываются под простой количественной теорией, мы все же не должны на основе ее пороков полностью отвергать ту идею, что деньги могут оказывать существенное влияние на такие макроэкономические величины, как инвестиции, занятость, производство и цены.

Следующие несколько глав покажут, как кредитно-денежная политика оказывает серьезное влияние на общий объем расходов. Такой анализ может легко быть выражен на языке V и М, хотя лет двадцать назад это и не было принято. Поскольку за последние годы имело место нечто вроде возрождения интереса к количественной теории со стороны ряда компетентных американских экономистов, имеет смысл дать краткий обзор методики развитой количественной теория, оставляя на будущее более полное объединение различных способов подхода к проблеме, применяемых различными научными школами.

Прежде всего, современные экономисты, например Милтон Фридман из Чикаго, не удивляются, обнаружив, что М увеличивается в 5 раз, в то время как Р лишь удваивается, поскольку они уверены, что можно ожидать прямую зависимость между М и Р лишь в такие периоды, когда реальное производство остается примерно неизменным, скажем в период высокой занятости. Они ожидают проявление зависимости не столько между М и Р, сколько между М и NNP. Эта уверенность основана на гипотезе, что скорость обращения V, по существу, остается постоянной или, если она и изменяется, ее изменения подчиняются определенному закону и могут быть предсказаны.

Хотя это и факт, что с 1939 г. NNP рос несколько быстрее, чем М, этот рост скорости обращения был постепенным, и его, пожалуй, можно было ожидать, принимая во внимание, что 1939 г. был все же годом депрессии, когда наблюдались очень низкий уровень процента и ненормально низкая V. Исторически наблюдается, что на протяжении длительного времени V проявляет понижательную тенденцию, несколько снижаясь по мерс роста реального дохода. Кратковременные циклические колебания V имеют совершенно противоположный характер — когда растут производство и реальные доходы, V, как правило, тоже повышается на короткое время; когда производство падает, V также снижается.

Нельзя поставить приверженцу развитой количественной теории в вину его веру в то, что V является одной из основных естественных постоянных величин. Б чем он уверен, так это в том, что, регулируя движение М, можно в значительной степени контролировать NNP по тем: соображениям, что результирующие изменения V будут или незначительными, или же предвиденными, так что можно быть уверенным, что NNP, выраженный в долларзх, будет все же изменяться в том же направлении, что и М. Качественно это согласуется почти со всеми современными теориями определения уровня дохода,  и единственная область расхождения касается степени уверенности, с которой можно предсказывать количественную регулярность влияния изменений М на NNP1.

Таким образом, с любой точки зрения представляется исключительно важным содержащийся в последующих главах анализ того, как коммерческие банки могут создать новое количество денег в форме текущих счетов, когда руководство Федеральной резервной системы оказывает воздействие на резервы этих банков; как функционирует центральный банк, например, сама Федеральная резервная система, как сочетается кредитно-денежная политика с определением уровня дохода и со стабилизирующей фискальной политикой.