Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

Наконец, необходимо отметить два ограничения. Мы показали, что 1 тыс. долл., переходя из рук в руки и будучи помещена в банк, может привести к росту банковых депозитов на 5 тыс. долл. Последнее основано ъа предположении, что все новые деньги остаются где-то в банковой системе, в том или ином банке на любой стадии, и что все банки способны предоставлять ссуды, не оставляя у себа «излишних резервов».

1.         Утечка  в сферу енебанкового обращения.  Однако весьма возможно и даже

вероятно, что где-то в цепи расширения депозитов какой-то человек, получив чек, не

положит выручку в банк, но пустит ее в обращение или тезаврирует вне пределов

банковой системы. Действительно, в период бума, когда банковые депозиты расширяют

ся, обычно одновременно возрастает потребность в металлических и бумажных деньгах

для обслуживания возросшего объема мелких операций.

Влияние таких изъятий на наш анализ просто. Когда в банковой системе остается 1 тыс. долл., то создается 5 тыс. долл. новых депозитов. Если 200 долл. утекло из банков в обращение и в банковой системе осталось лишь 800 долл. новых резервов, тогда новые депозиты будут созданы на сумму 4 тыс. долл. (800 долл. х 5). Банковская система всегда может расширять депозиты в отношении 5:1, если только данная сумма новых резервов постоянно предоставлена ей.

2.         Излишние резервы. Наше описание процесса многократного создания депозитов

отправлялось от предпосылки, что коммерческие банки весьма строго придерживаются

своих норм законных резервов. Конечно, нет оснований, почему банк не мог бы держать

большую сумму, чем величина резервов, предусмотренная законом. Так, предположим,

что первоначальный банк, получив новый депозит в 1 тыс. долл., был бы удовлетворен,

удерживая в форме излишних резервов 800 долл. из этого депозита. Тогда вес» процесс

окончился бы, не вызвав многократного расширения депозитов. Или если бы банки

постоянно держали 5% излишних резервов в дополнение к 20%, требуемым по закону,

то мы имели бы цепь расширения депозитов с формулой (1+У4+(3-/4)2+...)> а не с

формулой (1+4/5+(4^)2+...), то есть расширение вкладов в отношении 4:1, а не 5:1.

В конце 30-х годов излишние резервы, то еегь резервы сверх установленного законом уровня, были весьма значительными, поскольку банкиров не привлекали возможности ссуд, а относительно надежные государственные краткосрочные бумаги приаосшш лишь 1/8%. В такое время, если бы «Фед» предоставила банковой системе 1 тыс. долл. новых резервов, возможно, половина этой суммы или более того просто пошла бы в излишние резервы. В наше время излишние резервы не имеют того значения, поскольку крупные банки, по-видимому, всегда находят привлекательное применение даже для однодневных средств. По не совсем понятным причинам провинциальные банки все еще держат значительные излишние резервы.

Относительное значение излишних резервов может зависеть от реакции банков на уровень процента, который они могут получить, а также от их уверенности, что никакие изъятия не застигнут их врасплох. Реакция банков приобретает особое значение, когда процент по краткосрочным займам становится весьма низким: если бы вы, будучи банкиром, обнаружили, что, когда у вас есть лишний миллион долларов наличными, ваши доходы практически не изменяются, разве вы старались бы избавиться от ваших излишних резервов? Вероятно, нет; но как только улучшаются возможности получения прибыли, вы, вероятно, стали бы более настойчиво вкладывать свои бездействующие резервы в дело, чтобы создать доход вашим акционерам.

Возможность изменения излишних банковых резервов всегда напоминает нам, что нет ничего механического в применении отношения 5:1 или любого другого заранее установленного отношения для процесса создания денег; а также что это отношение не будет полностью точным.

Следовательно, в образовании депозитов нет ничего автоматического. Необходимы четыре фактора: банки должны каким-то образом получить новые резервы; они должны быть склонны предоставлять ссуды и покупать ценные бумаги, а не держать новые излишние резервы; кто-то должен желать брать ссуды или продавать ценные бумаги; и, наконец, население должно предпочитать депонировать свои деньги в банках.