Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

Конгресс предоставил Совету управляющих ФРС право повышать или понижать предусмотренную законом норму резервов, которые банки-члены должны держать против своих депозитов. Если «Фед хочет быстро сжать кредит, она может повысить норму резервов, предусмотренную для городских и провинциальных банков, на несколько процентных пунктов, оставаясь в пределах 22 и 14%. Если она хочет сжать кредит еще больше, она обратится к конгрессу с просьбой предоставить ей право повысить резервные требования сверх этих пределов.

Если «Фед» хочет облегчить условия: получения кредита, она может предпринять обратные действия. Она может снижать нормы предусмотренных законом резервов до тех пор, пока не дойдет соответственно до 10 и 7%. Для дальнейшего понижения потребовался бы новый акт конгресса.

Изменение резервных норм — это мощное оружие. Онр настолько мощно, что его используют редко: изменения осуществляются лишь раз в несколько лет, а не каждый день, как в случае с операциями на открытом рынке.

Как именно рост требуемых резервов ведет к сжатию кредита? Предположим, что при требуемой норме резервов в 20% банки наращивают депозиты в отношении 5:1, практически не имея излишних резервов. Теперь предположим, что «Фед» хочет сжать кредит и конгресс дал разрешение повысить требуемую норму до 25%. Даже если операции на открытом рынке и дисконтная политика не повлияли на изменение банковых резервов, банки резко сократят теперь свои ссуды и инвестиции — и свои депозиты. Почему?

Потому, что теперь отношение банковых депозитов к резервам может быть лишь 4:1, а не 5:1, и будет иметь место сокращение всех депозитов на Vs.

Это мучительное сокращение начинается сразу. Ибо, как только Совет подписал новый приказ о повышении резервных норм на 25%, каждый банк обнаруживает недостаточность своих резервов. Он продаст часть своих облигаций и потребует возвращения денег по своим ссудам. Покупатели облигаций используют свои бессрочные депозиты. Заемщики, чьи ссуды были истребованы, тоже используют свои бессрочные депозиты для погашения этих ссуд. Процесс окончится лишь тогда, когда банки сократят свои депозиты до уровня, который будет в 4, а не 5 раз превышать их резервы.

Табл.17-3 показывает, как может выглядеть их баланс после изменений. Вы можете быть уверены, что такие значительные изменения имели бы своим результатом значительное повышение ставки процента, очень трудно доступный кредит, большое сокращение I (и, возможно, G на уровне местных органов власти), сокращение национального дохода и занятости. Поэтому такое мощное оружие должно редко пускаться в ход.

За последнее время оно было использовано главным образом для понижения требуемых норм резерва, для приведения трех типов банков к большему единообразию и для создания ими таких резервов, которые необходимы, чтобы держать нашу совокупную денежную массу в соответствии с нашим растущим денежным национальным доходом. (Можете вы объяснить, почему подобное понижение требовании в отношении резервов, вероятнее всего, будет иметь место в период вялой экономической активности, а не в период ее оживления? Можете вы объяснить, каким образом это понижение, вероятно, вызовет расширение инвестиций и дохода путем облегчения кредита и увеличения М?)

Влияние роста предусмотренных законом резервов с VS до V*. Та же самая база резервов поддерживает теперь массу депозитов в отношении 4:1, а не 5:1. Как реагируют банки?