Экономика

Экономика

Раздел: Бизнес, финансы

И вновь предприятие оказывается в парадоксальном положении: чем более оно преуспевает и чем быстрее растет, тем сильнее оно испытывает нужду в капитале. 25 тыс. долл. нового «собственного» капитала, вложенные в дело, недолго оставались в форме наличности. Они были быстро превращены в такие оборотные средства, как товары в стадии незавершенного производства и конторское оборудование. Частично они пошли на покрытие наиболее неотложных обязательств.

Остаток был использован для платежа наличными за фабричное здание и оборудование. Разница между покупной ценой фабрики и суммой наличного платежа обеспечивалась ипотечным кредитом под залог имущества. Ипотечный кредит был предоставлен ближайшей компанией по страхованию жизни и должен погашаться или выплачиваться частями в течение 20 лет наряду с ежегодной вьтячатой 5.5% по неоплаченной фактической сумме займа. Конечно, в случае, если ссуда не будет возвращена в срок, держатель ипотеки может лишить получателя ссуды права выкупить закладную, то есть может обратить здание в свою собственность и продать его за цену, которую ему предложат. Поскольку же наличный платеж за фабрику составил примерно 1/4 часть ее цены, поскольку эта цена является результатом соглашения, заключенного в самом начале, и поскольку страховая компания будет ежегодно получать обратно часть своей капитальной стоимости, постольку риск, который приняла на себя компания, не очень велик. Она могла бы проиграть только в том случае, если бы в ближайшие годы после заключения контракта произошло катастрофическое падение цен на земельные участки.

Несмотря на то что прибыли все время вновь вкладываются в дело, расширение предприятия продолжает увеличивать потребность в капитале. Но теперь, когда ваша репутация утвердилась, вам, так сказать, открыты новые пути к получению ссуд. Ваш банкир будет рад предоставить вам кредит, необходимый в оживленный предрождественский период. Какая-нибудь компания по финансированию промышленности, вроде «Корпорации коммерческого кредита», выдаст вам ссуду под надежные, но еще неоплаченные «счета дебиторов» (то есть под причитающиеся суммы, которые вы получите за. проданные, поставленные, но неоплаченные товары). Наконец, тот банк, который прежде не желал предоставлять кредит, необходимый вам, чтобы начать рискованное дело, сейчас соглашается дать «срочную ссуду» на 5 лет.

Допустим, что после всего сказанного и сделанного вы все еще нуждаетесь в большей сумме капитала, чем та, которую вы можете получить в кредит. Тогда для вас возникает тягостная необходимость привлечь новый «собственный» капитал. Но для этого нужно допустить еще каких-то других людей к участию в прибылях (и убытках) предприятия. (Собственно говоря, даже если бы вы и; нашли все же какое-либо учреждение, которое согласилось бы выдать вам ссуду, было бы неразумным использовать эту возможность. Вы уже приняли на себя слишком много обязательств и фиксированных расходов по сравнению с тем не многим, что останется у вас после того, как вы выплатите долги кредиторам. Пока дела идут хорошо, получать 16% прибыли на капитал, который стоит вам лишь 6%, — это милое занятие. Но если возникнут убытки, то тем тяжелее будет бремя для обоих компаньонов, из собственности которых вычитаются все долги.)