Бизнес

Введение в бизнес. Основы рыночной экономики

Раздел: Бизнес, финансы

Внешнеэкономические связи видятся нам чаще всего в виде ввоза и вывоза товаров, импорта и экспорта. Ко в современной экономике в число вывозимых и ввозимых товаров попадает и такой специфический товар, как капитал. Под воздействием интернационализации хозяйственной жизни и в интересах извлечения прибыли за рубежом увеличиваются значение и масштабы вывоза капитала. Вывоз капитала — это целенаправленное перемещение денежных средств из одной страны в другую для помещения их в выгодное дело.

Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского (прямые и портфельные инвестиции) и ссудного капитала. Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции в промышленные, торговые и другие предприятия.

Иностранные инвестиции служат источником денежных, а иногда и прямых имущественных вложений в развитие, расширение освоение нового производства товаров и услуг, совершенствование технологии, добычу полезных ископаемых, использование природных ресурсов.

Прямыми иностранными инвестициями называются капиталовложения в зарубежные предприятия, обеспечивающие инвестору контроль над ними. К прямым чаще всего относятся инвестиции такого объема, при котором иностранный инвестор обладает не менее чем 20—25 % акционерного капитала компании. Эта пропорция различается по странам. В США, например, прямые иностранные инвестиции составляют величину, равную не менее 10% акционерного капитала.

Портфельные инвестиции — это вложение капитала в иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги, осуществляемое в расчете на высокие дивиденды, полу-. чение прибыли на вложенный капитал.

Портфельные инвестиции не дают права контроля над г предприятием. Таким образом, главное различие между . прямыми и портфельными инвестициями состоит в на- -личии контроля над предприятием или отсутствии тако- .. в ого.

Вывоз ссудного капитала — это предоставление сред- , несрочных и долгосрочных кредитов в денежной или то- -Варной форме, осуществляемое в расчете на получение прибыли за счет высокого ссудного, кредитного процента.

Следует отметить, что хотя вывоз капитала за рубеж чаще всего выгоден вывозящей стороне, в нем заинтере-, сованы и страны, в которые ввозится капитал, поскольку они получают вливание денежных, а с ними и других ресурсов, за что, конечно, приходится расплачиваться затем частью дохода.

Компании осуществляют инвестиции за границей для сокращения транспортных издержек, преодоления тариф-, ных и нетарифных барьеров зарубежных государств, которые обычно сдерживают товарный экспорт, а также в ' случае, если местное производство позволяет лучше учитывать внутренние требования рынка, дает доступ к новым технологиям, дешевым факторам производства. Помимо этого зарубежная деятельность позволяет компани-' ям использовать различия в национальных законодательствах отдельных стран для наиболее выгодной политики в области цен и налогов, решать задачи оптимального размещения и диверсификации отраслей, позволяет манев- , рировать при изменении валютных курсов. В любом слу- ' чае при инвестировании за границей компания должна иметь определенные преимущества, которые позволяли бы ей конкурировать с местными фирмами на их рынке.

Прямые инвестиции оказывают воздействие на экспортную деятельность компаний. С одной стороны, зарубежное производство может играть роль альтернативы

товарному экспорту из собственной страны. В этом случае данное воздействие носит скорее сдерживающий характер по отношению к экспорту. С другой стороны, зарубежное производство нуждается в поставках оборудования и сырья, влечет за собой последующие поставки запасных частей, материалов и продажу услуг. Кроме того, продукция предприятий, расположенных за рубежом, реализуется не только на внутреннем рынке, она может направляться в страну базирования транснациональной компании или в третьи страны, где расположены другие предприятия данной компании, составляющие вместе единую технологическую систему. В данном случае прямые инвестиции оказывают стимулирующее воздействие на экспортную деятельность, поскольку экспорт предпринимательского капитала не столько заменяет, сколько создает то-варопотоки, в значительной своей части внутрифирменные (между предприятиями, принадлежащими одной компании и находящимися в разных странах).

В последние два десятилетия произошли серьезные изменения Е характере международных экономических отношений. В то время как экспорт составляет существенную долю внешних продаж, все большее значение приобретают другие методы выхода на зарубежные рынки, особенно экспорт инвестиций.

Большая часть притока зарубежного капитала приходится на прямые инвестиции, которые служат наиболее полной формой включения в деятельность на зарубежном рынке — посредством приобретения имеющихся местных или создания за счет собственных средств новых предприятий. Самыми крупными экспортерами капитала являются США, Великобритания, Япония.

Начиная с середины 80-х годов рост заграничных прямых инвестиций значительно ускорился, достигнув невиданных ранее темпов и небывало опередив рост как мирового производства, так и экспорта. В период между 1983 и 1989 годами зарубежные прямые инвестиции возрастали в среднем на 29% в год, т. е. в три раза быстрее, чем мировой экспорт, и в четыре раза быстрее, чем суммарный валовой продукт всех стран, и достигли в 1989 году около 200 млрд долларов.

Основная часть прямых инвестиций направляется в обрабатывающую промышленность и отрасли высокой технологии. В последние десятилетия наблюдается из-. менение в географической картине направления иностранных инвестиций. Значительная часть международного движения капиталов осуществляется между промышлен-но развитыми странами. Снизилась заинтересованность в развивающихся странах как объектах вложения капитала.

Причиной сосредоточения капиталовложений внутри промышленно развитых стран является их более благоприятный экономический и политический климат. Кроме того, проявляется стремление захватить наиболее емкие рынки сбыта, получить доступ к достижениям НТР. Ска-. зывается и сокращение удельного веса сырья в производстве Е силу расширения энерго- и матери ал о сберегающих технологий, углубления степени переработки сырья.

Заграничное инвестирование в основном осуществляют крупнейшие компании мира, в первую очередь транснациональные компании.

Прямые инвестиции и внешняя торговля сближают национальные экономики. Компании более не могут находить на своих национальных рынках убежище от конкуренции. В связи с этим увеличилось количество межкорпоративных соглашений и объединений, призванных укрепить их позиции посредством совершенствования технологий и нововведений объединенными усилиями. В результате национальная принадлежность компаний и их продукции становится все более расплывчатой.

Помимо вывоза капитала частными компаниями экспорт капитала осуществляется государствами. Государственные средства из развитых стран вывозятся почти

 исключительно в страны Азии, Африки, Латинской Америки и, в основном, в ссудной форме. Предоставляются эти средства преимущественно в двух формах: государственные займы и кредиты, государственные субсидии. Доля государственных средств составляет около половины всех финансовых средств, вывозимых из промышленно развитых стран в развивающиеся.

В отличие от вывоза частного капитала задача получения высоких прибылей через экспорт государственного капитала непосредственно не выдвигается. Вывоз капитала в форме государственных займов и субсидий имеет своей целью создать благоприятный климат для вывоза частного капитала, поэтому при вывозе капитала в государственной форме получателям кредита и субсидий часто ставятся определенные условия: гарантии не национализировать предприятия, банки и фирмы, принадлежащие компаниям страны, вывозящей капитал, благоприятные для компаний договоры, и т. д.

В свою очередь, принимающие инвестиции государства в качестве условий иностранного инвестирования выдвигают такие требования, как участие местных предпринимателей в деятельности предприятий, обучение местных кадров, осуществление научных исследований и разработок и обеспечение экспорта производимой продукции силами инвестирующей стороны.

В силу сложного экономического положения, значительного внешнеэкономического долга Россия практически прекратила вывоз капитала в другие страны. В то же время валютные поступления в Россию в виде кредитов значительны и исчисляются в целом в десятках миллиардов долларов. Ежегодно кредиты составляют от 5 до 10 миллиардов долларов, а то и больше. Однако эти средства нельзя считать инвестициями, ибо используются они по самому разнообразному назначению.

В 90-е годы страны Восточной Европы, Россия и другие государства СНГ выдвинулись в число перспективных зон приложения зарубежных прямых инвестиций. Страны Восточной Европы и СНГ потенциально являются привлекательным регионом для западных компаний: они представляют собой крупные внутренние рынки с относительно высокой покупательной способностью и иотребительским спросом. Кроме того, эти страны обладают богатыми природными ресурсами.

Тормозом инвестирования зарубежными компаниями в экономику России является повышенный инвестиционный риск политического, экономического, юридического, валютного и инфляционного характера.

Степень привлекательности страны для размещения в ней иностранных капиталовложений определяется так называемым «инвестиционным климатом». Последний характеризуется следующими чертами: характером законодательства об иностранных инвестициях, наличием запасов природных ресурсов, квалифицированной рабочей силы, емкостью местного рынка, конвертируемостью национальной валюты, гарантиями вывоза прибылей, ненационализацией предприятий, и пр.

Внешняя торговля, ввоз и вывоз капитала не исчерпывают всех возможных форм экономических связей между разными странами. Одной из форм экономического сотрудничества являются совместные предприятия, принадлежащие собственникам из разных стран.

Совместное предприятие есть международная форма организации и осуществления конкретной хозяйственной деятельности, основанная на использовании объединенных капиталов зарубежных и местных учредителей из двух и более стран. Совместные предприятия позволяют соединять денежные средства и иные виды ресурсов из разных стран и осуществлять общую производственно-экономическую деятельность на территории одной из них или в каждой стране.

Совместные предприятия обладают совместным имуществом, финансами, каждый из его учредителей и участников имеет право осуществлять функции управления. Прибыль и риск, связанные с совместной деятельностью, распределяются, как правило, пропорционально доле средств, вложенных каждым участником.

Интересы местных и зарубежных партнеров при создании и использовании совместных предприятий чаще всего не совпадают. Для зарубежных предпринимателей участие в совместном предприятии есть форма вывоза капитала. Они используют эту форму как способ проникновения на зарубежные рынки. Заинтересованность же принимающего государства часто связана с возможностью накопления технологического и экономического опыта, освоения передовой технологии, новых методов организации производства и управления, увеличения экспорта, •импортозамещения.

Вместе с тем при наличии разных интересов совместная деятельность дает взаимные выгоды участвующим сторонам. Она позволяет разделить риск (финансовый, по-литичес:;ий) мелсду партнерами, а также укрепить их позиции благодаря объединению финансовых, технологических ресурсов, управленческого опыта и т. д.

Существуют различные организационно-правовые формы международного совместного предпринимательства: товарищества на паях, акционерные компании, общества с ограниченной ответственностью и другие.

Совместные предприятия в СССР стали возникать в конце 80-х годов и число их заметно увеличилось. На конец 1991 года в СССР было зарегистрировано 5000 совместных предприятий, однако далеко не все из них эффективно функционировали. Различие экономических систем, сложности налаживания нормальной хозяйственной деятельности, трудности конвертации валюты, ограничения на экспорт и импорт ряда товаров стали труднопреодолимыми барьерами на пути формирования и функционирования многих совместных предприятий.

Однако из сказанного не следует, что совместные предприятия в России обречены на вымирание. Они, несомненно, будут существовать и постепенно впишутся в общую структуру российских предприятий. Для совместной экономической деятельности на уровне предприятий наиболее характерными на начальном этапе стали структурные формы в виде товариществ на паях.

Совместные предприятия возникли в торговле, легкой промышленности, в области туризма, инжиниринга, оказания консультационных и посреднических услуг. На машиностроение пришлась очень небольшая часть создаваемых совместных предприятий.

Совместные предприятия в России способны помочь решению таких проблем, как насыщение внутреннего рынка различными товарами и услугами, расширение отечественного экспортного потенциала, освоение новой техники и технологии, создание дополнительных рабочих мест.