Экономика

Международный менеджмент

Раздел: Бизнес, финансы

Трудно переоценить позитивную роль коллективных инвестиций в процессе стабилизации финансовой системы как отдельных стран и регионов, так и мировой экономики в целом. Наиболее распространенной и перспективной формой коллективного инвестирования во всем мире стали инвестиционные фонды.

К главным экономическим преимуществам инвестиционных фондов относятся:

♦          эффективностьи информационая прозрачность;

♦          диверсификация;

♦          профессиональное управление;

♦          ликвидность;

♦          удобство;

♦          налоговые льготы;

♦          регулирование.

Эффективность и информационная прозрачность

Понятно, что более высокие доходы фондового рынка сопровождаются неопределенностью и высокой изменчивостью этого рынка. Поэтому очень важно отметить, что акции инвестиционных фондов надо рассматривать как долгосрочные инвестиции. Инвесторы фондов имеют долгосрочные цели, их не огорчают флуктуации рынка, и они не впадают в панику и не ликвидируют свои пакеты в случае спада активности на финансовых рынках.

Инвестиционный фонд в силу специфики своей деятельности может предложить инвестору такой доход, который не предложит ни один из существующих финансовых институтов. Этот доход могут давать такие инвестиции и инвестиционные операции, которые недоступны другим финансовым институтам и инвесторам.

Дополнительный доход получается путем снижения затрат за счет эффекта масштаба, так как чем крупнее пакеты приобретаемых или продаваемых ценных бумаг, тем ниже стоимость осуществления сделок. Другие способы и формы инвестиций связаны с более высокими, а иногда скрытыми сборами, уменьшающими доход инвестора. Например, в случае их досрочного отзыва инвестор обычно несет дополнительные затраты, а это может заморозить его средства на долгий срок.

Раскрытие информации фондами способствует повышению информированности вкладчиков и накоплению ими опыта, необходимого для инвестирования в современных сложных рыночных условиях. Возрастающая компетентность и желание инвесторов самостоятельно контролировать решения о сбережении средств отражаются в требованиях прозрачности и раскрытия информации, которые они предъявляют к участникам инвестиционного процесса, инвестиционным сделкам и активам. Все большее число инвесторов становятся информированными. Цены на рынках ценных бумаг складываются в результате торгов информированных инвесторов, следовательно, сами цены начинают отражать всю имеющуюся в экономике информацию о той или иной ценной бумаге или эмитенте. Рынок, где цены отражают всю информацию, где они складываются под влиянием знаний и информированности, называют эффективным рынком. Такой рынок гораздо более надежен и менее рискован.

Диверсификация

Инвесторы имеют возможность снизить риск, владея различными акциями в разных странах и отраслях экономики. Именно поэтому втройне привлекательное качество инвестиционного фонда — возможность для инвестора выхода на новые инвестиционные рынки.

Инвестиционные фонды появлялись в острой конкурентной борьбе с банками и другими финансовыми учреждениями. Сложность этой конкуренции состоит в том, что и банки, и страховые компании, и инвестиционные фонды — посредники. Полезность посредника именно в том, чтобы его услуга была действительно нужной, чтобы простой человек однозначно понимал, что без консультанта или посредника он не обойдется.

На рынке ценных бумаг доходы и требования к капиталу выше. Чтобы действительно зарабатывать на рынке ценных бумаг высокие доходы, следует вложить большой капитал. Инвестиционные фонды собирают сбережения множества вкладчиков и вкладывают их во множество ценных бумаг, в результате чего достигается эффект диверсификации.

Главное обоснование существования и успехов инвестиционных фондов — именно то, что они дали возможность рядовым инвесторам получать доходы из совершенно новых для них источников. Последнее означает возможность диверсификации вложений инвестора.

Благодаря инвестиционным фондам инвесторы (вкладчики) получили возможность создать диверсифицированный инвестиционный портфель, что помогает снизить некомпенсируемый риск и увеличить компенсируемый риск. Такое изменение в структуре риска дает возможность получить больше компенсации за риск.

Профессиональное управление

Управляющие посвящают свое время и деньги исследованиям, анализируя, какие акции и облигации покупать и продавать, и ведут активную торговлю с целью прироста стоимости капитала и увеличения общего дохода.

Деятельность управляющих фондов оказывает большое влияние на рыночную активность, способствуя стабилизации рынка.

Передавая свои сбережения в профессиональное управление, мелкие инвесторы перестают непосредственно влиять на рынок. Мелкий инвестор опасен для рынка, он часто паникует, часто руководствуется эмоциями, слухами, а не проверенной информацией и знаниями. Следовательно, рынок, где правит неорганизованный инвестор, неустойчив и подвержен резким колебаниям и панике. Рынок, где профессиональные инвесторы действуют по поручению мелких клиентов, более стабилен.54

Ликвидность

При выходе из коллективной схемы инвесторы могут получить назад свои деньги обычно в течение нескольких дней. Открытый инвестиционный фонд обязан возвращать и основную сумму, и доход в любое время по требованию вкладчиков. Акции, выпущенные закрытыми инвестиционными фондами, обращаются на рынке как акции обычных корпораций, то есть свободно продаются и покупаются всеми желающими без каких-либо условий.

Удобство

Акцию или пай легко продать или купить через брокера либо напрямую в управ

ляющей компании. Участник фонда имеет постоянное право на долю в доходе

фонда вне зависимости от срока, в течение которого он является владельцем ак

ций или паев фонда. Доход моясет принести даже покупка акций или паев фонда

на один день.            ;

Налоговые льготы

Правительства многих стран рассматривают взаимные фонды как важнейший фактор мобилизации инвестиционных ресурсов и создают благоприятные налоговые режимы, способствующие инвестициям в эти фонды. Во многих странах инвестиционные фонды освобождены от налогообложения. И даже если налоговых льгот нет, инвестиционные фонды остаются налогово-привлекательными в сравнении с прямыми инвестициями в акции или облигации.

Во многих странах приобрели популярность схемы налоговых кредитов и на

логовых отсрочек, т. е. работник может часть своих доходов вложить в инвести

ционный фонд и эта часть до выхода на пенсию освобождается от налогообло

жения.           

Регулирование

Во многих станах введены жесткие схемы контроля и регулирования этого бизнеса. Инвестиционные фонды подчиняются строгим законам и правилам, что позволяет предотвратить скандалы и мошенничество.

Обычно компании должны иметь лицензию и нести ответственность за все свои действия. За их деятельностью осуществляется постоянный контроль как со стороны государственных регулирующих органов, так и со стороны саморегулирующихся организаций. Они предъявляют высокие требования к стандартам работы инвестиционных компаний и осуществляют надзорные функции, что дает гражданам большую уверенность в надежности инвестиционных фондов и их управляющих.

Правила по раскрытию информации требуют частого представления отчетов, а результаты их финансовой деятельности проверяются независимыми аудиторами.

Инвестиционные фонды обычно создаются с объявлением о том, куда точно будут инвестированы собранные ими средства, поэтому у участника фонда есть полная предварительная информация, позволяющая выбрать фонд «по вкусу».

Феноменальный рост инвестиционных фондов является долгосрочной тенденцией, отражающей масштабные изменения в экономике, финансовой и социальной сфере в мировом масштабе.

Опыт инвестиционных фондов Европы и США может быть использован странами, где этот бизнес только начал развиваться. История развития инвестиционной отрасли показала, что хорошие результаты инвестиционных фондов зависят от режима регулирования и уровня общественного доверия.