Бизнес

Экономика для менеджеров

Раздел: Бизнес, финансы

Человеческое общество, предполагал Милтон Фридмен, движимо жадностью. "Мы не можем этого предотвратить или устранить, — добавил он, — но мы можем просто попытаться контролировать ее".

Существует много случаев, когда жадность подливает масла в огонь чрезмерного спроса, который ведет к росту цен сверх всякой меры и порождает огромные суммы чисто бумажного богатства — "мыльные пузыри", описанные ра-нее.

Крах акций на Нью-Йоркской фондовой бирже 29 октября 1929 г. уничтожил ценности на 14 млрд. долл.; крах 58 годами позже, 19 октября 1987 г., уничтожил богатства более чем на 500 млрд. долл. Большая часть этого богатства была бумажной фортуной, созданной быстрорастущими ценами на акции, но это обстоятельство не сделало ее потерю менее реальной для инвесторов.

В 1979 г. цена унции золота была меньше 200 долл. Годом позже его цена поднялась до 800 долл. за унцию, достигнув пика в 850 долл. за унцию 21 января 1980 г. К 17 марта золото упало в цене до 480 долл. Опять огромное богатство было очень быстро создано и так же быстро уничтожено. Аналогично серебро, которое продавалось по 2 долл. за унцию в 70-е годы, взлетело до 50 долл. в середине января 1980 г. (влекомое своим ближайшим союзником золотом) и затем упало до 14,8 долл. в марте того же года. Самый последний случай "мыльного пузыря" — это крах цен на землю в Японии, соскользнувших со своей вершины, когда несколько акров территории дворца императора Хирохито в деловой части Токио теоретически стоили всей Калифорнии.

Финансовые кризисы — частое явление в истории. Между 1763 и 1929 гг. произошло 22 серьезных кризиса. Они всегда порождаются "мыльными пузырями" предшествующих периодов, вызванными алчностью, и имеют одно общее свойство, описанное Дж. М. Баркером:

всякий раз, когда вы сталкиваетесь с группой лиц, думающих одинаково и одновременно, перед вами одна из самых сложных и волнующих проблем, с которыми надо справляться23.

Руководители, столкнувшиеся с группой людей, думающих одинаково и одновременно, обычно не могут контролировать последствия такого положения дел, но они могут ограничить ущерб для себя, научившись думать иначе. Некоторые инвесторы получили большие прибыли, применяя правило: делать противоположное тому, что большие группы людей полагают верным в это же время, — так называемый подход от противного. Маловероятно, что утверждение "большинство всегда ошибается" более верно, чем мнение "большинство всегда право". Но чрезмерное количество всегда правых или всегда ошибающихся может быть весьма дестабилизирующим фактором на некоторых рынках; хитрее^всего_бь1Лобы присоединиться к ним, а затем_ „оставить их задолго до того, как ''