Финансирование нового предприятия

Предпринимательство, или

Как завести собственное дело и добиться успеха

Раздел: Бизнес, финансы

УОЛТ ДИСНЕЙ

Где предприниматель берет деньги, чтобы воплотить его или ее мечты в реальность? В случае с Уолтом Диснеем это все началось с тайного газетного маршрута.

Уолт родился в Чикаго и вырос па маленькой ферме в Миссури, а когда ему исполнилось 10 лет, Уолт и его семья переехали в Канзас-Сити. Он с братом работал, бесплатно разнося газеты для своего отца. Каждый раз, когда Уолт находил нового клиента, он скрывал это от отца, покупая газеты дополнительно прямо в редакции и таким образом создавая свой собственный маршрут. На доходы своего частного предприятия он имел возможность удовлетворять свою тягу к сладкому без того, чтобы об этом знали родители, которые запрещали конфеты в доме.

Так началась его карьера предпринимателя. Подростком он, скрыв свой возраст, вступил в Красный Крест, для того чтобы участвовать в первой мировой войне, как его старший, глубоко почитаемый брат Рой. Уолт был послан во Францию с последними добровольцами и там поплатился за то, что скрыл свой возраст. Обманутый своими товарищами, он должен был оплатить счет в баре, который оказался больше, чем его первое жалованье, которое ему предстояло еще получить. Уолт был вынужден продать свои ботинки на местном черном рынке. После этого он поклялся, что больше никогда не даст себя обмануть. Он хорошо выучился играть в покер и, кроме того, пустился в не совсем обычное предприятие, «врачуя» германские стальные шлемы, собранные им в мусоре на поле боя, так, чтобы было похоже, будто их прежний владелец был убит выстрелом в голову. Затем он продавал их как «подлинные военные» сувениры солдатам, проходящим через станцию Красного креста. Накопив таким образом небольшое состояние, Уолт послал его домой матери на сохранение.

В конце войны он был отправлен домой, где попытался возродить свею детскую мечту стать газетным карикатуристом. Хотя он проявил художественный талант, ему не хватало горечи и злости, несомненно необходимых для создания сатирических карикатур, нужных газетам. Обескураженный холодным приемом в Чикаго, он съехался со своим братом Роем в Канзас-Сити. Рой нашел Уолту работу — иллюстрировать рекламу и каталоги для одного из клиентов банка. Однако это была временная работа, и с окончанием рождественского ажиотажа Уолт опять оказался безработным, вынужденным жить на иждивении своего брата. На этот раз Уолт решил взять дело в свои руки. Скооперировавшись с более искусным художником, с которым он познакомился на предыдущей работе, Уолт убедил местного издателя в том, что его малоприбыльная газета может быть значительно улучшена, ^с-ли к ней добавить иллюстрированное рекламное приложение. Покоренный шармом Диснея, издатель разрешил двум художникам использовать свободную комнату (фактически ванную) в качестве студии. На 250 долл. из сбережений Уолта, оставшихся от накопленных денег во время войны, были закуплены необходимое оборудование и материалы, чтобы открыть дело.

Всегда готовый воспользоваться любыми деловыми возможностями, Уолт подписал контракты на свои услуги с другими издателями в городе. Немного времени спустя «Иверкс и Дисней» — так называлась вновь образованная компания — переехала в настоящий офис, и у обоих компаньонов стало достаточно денег, чтобы посещать местный кинотеатр, где их поразили мультфильмы. Откликнувшись на объявление о вакансии художника-мультипликатора в компании «Канзас-Сити филм Эд», Уолт попытался предложить услуги свои и компаньона. Когда ему сообщили, что место есть только для него одного, он отдал половину дела Иверксу и ушел из иллюстрационного бизнесу.

Уолт недолго проработал в компании «Филм Эд». Он быстро стал звездой художественного персонала, а оригинальная работа, которую Уолт делал и свободное япемя, стала основанием для создания собственной компании — «Лаф-о-грэм-филмз, инк.*. Не желая более связывать себя работой в сфере рекламы, он решил привлечь капитал, для чего продал акции своей коыпаляя нескольким горожанам. С капиталом а 15 тыс. долл. Уолт создал два коротких, основанных на сказках мультфильма, которые разошлись по всей стране. Несмотря яа то что оба фильма оказались очень популярными, Дисней не получил никакой оплаты от СВОИХ агентов. Добившись признания, он тем не менее оказался банкротом, правда, ему удалось уберечь от кредиторов камеру и копию своей самой оригинальной работы — «Алиса встране чудес*. Скопив немного денег, работая фотокорреспондентом для местных газет, Уолт направился на Запад, в Голливуд, чтобы начать все сначала.

С этого момента история становится более запутанной, размеры привлекаемых средств увеличиваются, но тема остается той же. Используя копию фильма «Алиса в стране чудес» и два коротких сказочных мультфильма для демонстрации своего таланта, Уолт полагался на свой шарм, старые связи и на семью для финансовой поддержки. Его надежды оправдались: так, один из клиентов «Лаф-о-грэм» согласился финансировать производство нескольких коротких приключений «Алисы»; брат Рой выписался из госпиталя, где он находился на реабилитации, чтобы оказать помощь в сделках; а некоторые из старых вкладчиков из Канзас-Сити возобновили свои взносы. «Дисней продакшнз» прошла через периоды расцвети и упадка, вызванные стремлением Уолта к совершенству. Когда он добивался своего, продукция была выдающейся, но обходилась очень дорого. Работая а кинобизнесе, братья Дисней часто оказывались по уши в долгах. Как раз в тот момент, когда им казалось, что создали хит, у них крали идеи, прибыли не оправдывали расходов и весь их мир, казалось, был на грани крушения. Затем чудесным образом рождалась новая идея, и студия опять процветала. Именно е это время во все более популярных короткометражных мультфильмах: Диснея появились звук и цвет, что увеличило их художественное воздействие и стоимость. Хотя имя «Дисней продакшнз» было известно по всему миру, финансовое положение компании оставалось довольно затруднительным.

Поворотным пунктом явилось создание полнометражного мультфильма «Белоснежка и семь гномов». Премьера состоялась в 1937 году, и фильм имел большой кассовый успех, С производственным бюджетом, почти в 20 раз превысившим расходы на постановку «живого» фильма, мультфильм разорил бы компанию, если бы стал неудачей. Более того, даже будучи одним из самых успешных кинофильмов в истории, он чуть было не разорил их. И все же полученные прибыли позволили Диснею начать работу над тремя новыми фильмами и расширить студию. Новые фильмы — «Пиноккио», «Бэмби» и «Фантазия» — вышли с большим превышением бюджета и на первых порах не имели успеха на американском рынке. И, что еще хуже, начало второй мировой войны, совпавшее с выходом фильмов на экраны, разрушило прибыльный европейский рынок. С увеличением задолженности по строительству единственной финансовой альтернативой оказалось открытое акционерное общество — продажа акций. В апреле 1940 г. были проданы 755 тыс. единиц обычных и привилегированных акций, что принесло 8 млн. долл. капитала. В очередной раз компания была спасена.

Однако существование в качестве открытого акционерного общества не давало окончательного спасения для «Дисней продакшнз». Уолт привык управлять компанией типично по-предпринимательски, контролируя все, вплоть до самых мелких частностей, и не любил перекладывать свою ответственность и обязанности на плечи держателей акций. Устав от рисования и фильмов, Уолт оказался во власти новой идеи — создать парк развлечений. Так как Рои не видел в этом возможности получать прибыли, он убедил совет директоров и нескольких банкиров отклонить запрос Уолта на финансирование. В отчаянной попытке добыть деньги для осуществления своего проекта Уолт обратился к другому источнику капитала — телевидению. Хотя телевидение являлось самым последним словом в области развлечений, Дисней избегал его, считая несколько унизительным для себя там работать. Однако, когда все другие источники финансирования оказались перекрытыми, он согласился на совместное предприятие с Эй-би-си, самой новой и самой маленькой из телекомпаний, В обмен на 5 млн. долл. на финансирование парка Дисней согласился поставить Микки Мауса на ТВ. С тех пор все пошло по-другому дли Эй-би-си, «Дисней продакшнз» и для американской публики.

Как показывает пример Уолта Диснея, одной их самых критических проблем для предпринимателя является обеспечение финансирования предприятия. Хотя эта проблема присутствует на протяжении всего времени существования предприятия, особенно остро она проявляется им старте:. С точки зрения предпринимателя, чем дольше предприятие может существовать без привлече-юы внешнего >;ацшала, тем меньше будут издержки как в виде уплаты процентов, так и в смысле уступки большого числа жцил компании. 'Го же самое количество средств, вложенных три года спустя после рекордных продаж и доходов, может обеспечить только 10% акций, тогда как раньше оно могло бы обеспечить 30% акций. С точки зрения держателя фондов, потенциальная инвестиционная возможность должна иметь соответствующий коэффициент риск/прибнль. Большая прибыль ожидается там, где имеет место больший риск. Инвестор будет стараться максимизировать прибыль для данного уровня риска или минимизировать риск для уровня прибыли. 3 этой глазе описываются некоторые обычные, а также не совсем обычные источники капитала и условия, на которых можно получить деньги. Как в случае с Уолтом Диснеем, на разных этапах существования предприятия обычно используются разные способы финансирования. Как правило, чем больше используется различных источников финансирования, тем большие проблемы испытывает предприятие в своем росте.